牧原股份：
1、牧原的出栏可能有点压不住，均重120；
2、仔猪的销量也降下来了，只有4.9万头；
正邦科技：
1、2季度投苗450万，存栏1000万，3季度出一半了，剩下的仔猪成本600，但3季度对应的仔猪成本是890，亏损估计也不小，10月15日前可能就披露预告了，所以没必要猜，等着公布答案就好；
2、110的均重估计是不敢压栏了，实际3季度如果压栏，到国庆的假期猪价也没起来；
3、非猪收入主要是饲料，按48亿预估，那经营活动现金流量净额大概率转正，整体的现金流量净额能不能转正，要看投资和筹资活动的情况，按现在的资产负债率，筹资流入不会太多，希望小林他们资本开支的时候能下手轻点。。。
温氏股份：
温氏的肥猪收入主要是鸡和食品，可能也是相对稳定在70-80亿，加上上半年发的可转债，资金链应该最安全；
新希望：
新希望的猪收入占比不高，可能现金流影响也不大，生猪均价最高，估计是销区的优势，牧原、正邦和温氏的北方区销售占比都不少，这方面影响比较大，另一个关键的影响可能还是牧原和正邦8月的销售里母猪淘汰的数量不少，上个月3家的均价就比较接近，不会因为区域问题这个月又拉开这么多。
看看仔猪的情况：
牧原、正邦和天邦是有披露仔猪销售情况的，整理了数据可以发现：
1、仔猪销售断崖式下跌，其中前5个月还是相对稳定，3家月均合计达到75万头，到了8月就不到19万，到9月只有8万头；
2、头均仔猪价格是正邦科技的，可以看到4月前还有1200+，5月降到872，到6月猪价是一个年度低点，因为收储形成反弹，但仔猪价格没有反弹，到9月已经跌到136元；
关于这些数据，大概总结一下：
1、正邦的现金流还算充足，虽然9月出栏减少到130万头，但3季度算上饲料估计又120亿以上的流入，经营性现金流量大概率转正，这个看10月底的3季报验证；
2、按仔猪价格的变化看，6月仔猪开始没人敢要了，那供应会不会在12月开始供大于求的情况有所缓和？
3、5-9月的仔猪销售平均只有20万头，虽然只是牧原、正邦和天邦3家的数据，但其他猪企的销售量很可能也会明显减少，所以3季度的投苗数据可以好好跟踪一下，这个对明年1季度的供应和出栏影响比较大；
最后，各家猪企的补贴情况可能还是和出栏量有关，去年大赚的牧原补贴最多：
牧原股份2020年政府补助：
正邦科技2020年政府补助：
新希望2020年政府补助：
温氏股份2020年政府补助：
温氏和新希望有猪也有鸡，估计和正邦差不多，但都跟不上牧原，这也和牧原这两年扩建产能有一定关系。
牧原股份2021中政府补助：
正邦科技2021中政府补助：
新希望2021中政府补助：
温氏股份2021中政府补助：
政府补助收入估计主要还是和产能扩张相关，正邦科技在猪圈的资本支出这两年最少，相关的政府补助也最少。
今年下半年政策提的补贴政策强调了补亏损，具体可能也要看年报的披露。
猪价最坏的时候，很可能就是今年，这个可以看3季度的投苗情况初步确认一下，虽然明年淡季的5-6月可能是下一轮猪周期的起点，但这个起点的猪价会不会有大量的供应要靠今年3和4季度的投苗，按正邦136一头的仔猪价格，母猪能熬到年底么？
$正邦科技(SZ002157)$ $牧原股份(SZ002714)$ $新希望(SZ000876)$
感谢阅读，我是养猪小能手，行行皆外行的正邦123...（道路千万条，止损第一条。）
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