2020年是突变之年，上半场，资本市场见证了全球市场恐慌性开盘，美股史无前例的10天4次熔断。随着疫情被控制住，下半场，纳斯达克、道琼斯、沪深300等全球各大指数纷纷创下历史新高，金融市场又爆发性的登上历史高点。
2021年是兴势之年，有人说这将是权益投资的黄金十年，也有人说全球经济市场将迎来新周期，新格局。如何判断未来投资价值焦点？如何从2-4月N多高质财报解读中寻找点石成金的契机？新经济公司的下一个十倍股在哪里？
首届 #2021雪球投资炼金季# ，以“寻找2021非常之年的价值焦点”为题，汇聚百位影响力的顶尖投资机构专家、财经行业意见领袖、以及雪球站内人气用户，组建 「雪球首席炼金师」与千万投资者一起，从最基础的投资方法论，深入到投资者最关心的 #2021雪球投资炼金季# ，聚焦2020年年报季，解读投资机会！
我们从上百篇财报解读文章中再精选出10篇优秀好文汇编成本期雪球专刊，希望对你分析公司、寻找投资机会有所帮助！
雪球专刊269期——2021雪球投资炼金季（下）
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目录：
1、寻找中国值得持有20年的超级成长股 @优质股权收藏家
摘要：如何在中国能够挑选到超级成长股呢？通过阅读大量菲利普·费雪（Philip A.Fisher）相关资料，我总结了费雪选择超级成长股的十五点原则，以及何时买卖的原则，和大家一起分享。同时，文中提到了一些中国上市公司典型企业，仅供参考。
2、格力电器年报季报印象：惊艳的分红，先“一鸟在手” @闲来一坐s话投资
摘要：长期投资于格力电器，让我认识到，格力是一家有“利润之上追求”的优秀企业。其愿景是“缔造世界一流企业，成就格力百年品牌”，使命是“弘扬工业精神，掌握核心科技，追求完美质量，提供一流服务，让世界爱上中国造”。制造业是国之重器，如果看好中国制造的未来，显然投资格力电器是最好的选择之一。 $格力电器(SZ000651)$
3、“明股实债”如何扭曲地产公司的财报？ @摇滚熊
摘要：“明股实债”的不透明让地产公司的财务报表分析变得非常不可靠，因为不确定的东西太多了。而既然是“明股实债”，公司当然不会告诉你这是“债”了，而会告诉你，这就是“股”啊。
随着“三道红线”的实施，我认为未来一段时间，我们将会看到越来越多的看不懂、看不透、看不清的地产公司财报。
4、解码CXO产业的万亿市场 @小柴研究
摘要：CMO企业接受药企委托代工生产，涉及到临床用药、中间体制造、原料药生产、制剂生产和包装等服务。CDMO企业更侧重于高技术附加值的工艺开发步骤，为药企提供创新药生产时所需要的工艺流程研发及优化服务、配方开发及试生产服务等，同时进一步提供从公斤级到吨级的定制生产服务。因此，我们看CMO/CDMO企业时，其工艺研发能力和反应釜生产能力是核心要素。
5、2.58万亿的茅台，成绩如何？——2020年年报简评 @吉普赛007
摘要：大家可能都知道大名鼎鼎的茅台，好酒咱买不起，但是我发现自己真的没有认认真真读一下他的年报，今天我们就一起阅读一下。 $贵州茅台(SH600519)$
6、则成陪你读年报之恒瑞医药 @余则成同志
摘要：虽然恒瑞对ADC平台很重视，在调研中也表达了对自身ADC产品的信心，但由于现阶段并无临床数据，无法判断恒瑞ADC平台的真实水平。恒瑞一贯的风格是fast follow，之前主要模仿海外较为成熟的靶点，现在研发前移，跟进海外未成熟的靶点，相应的恒瑞研发的失败率可能上升。恒瑞后续的潜力很大程度上取决于临床早期的双抗、ADC以及各类单抗小分子的研发效率。 $恒瑞医药(SH600276)$
7、金城医药：尼古丁项目获批，电子烟行业的“赣锋锂业”诞生 @keler111
摘要：A股市场缺少电子烟行业的核心标的，只有亿纬锂能（持有思摩尔国际33%股权）是真正意义上的电子烟行业核心标的，金城医药是A股市场电子烟行业的稀缺核心标的，所以金城医药尼古丁业务的市值不应低于赣锋锂业。
8、证券行业头部公司2020年年报综合评价 @两只老虎的传说
摘要：证券行业的主要头部公司目前2020年年报已经基本披露完毕，本文尝试对行业内的各家龙头公司的业绩表现加以概述，以帮助对行业感兴趣的投资者理清投资思路。文章将主要覆盖证券行业的十家头部公司。为帮助大家理解各家公司在整个行业周期的业绩表现，在评价各家公司2020年的业绩表现时，除了与2019年同比外，也会与2015年上轮牛市顶峰的业绩表现进行比较。
9、“疑点重重”的南极电商，是万丈深渊，还是“钱”途无量？ @最食事
摘要：网上我们看到南极人的东西可以发现，很老旧，没有新意。但是，这个世界是年轻人的，所以，南极人如果只是一味的依靠生产商自己去研发，然后自己的营销部门简单挑选一下产品，我认为不会长久，要长久，南极人必须在研发方面有自己的能力，充实自己的大脑，才能够真正指挥生产商和经销商都向自己靠拢。好在南极电商似乎也认识到了这一点。
10、优秀生的答卷——中远海控2020年报 @赛艇队长
摘要：现在这么疯狂的运价谁也想不到，现在能确定就是2季度的利润会继续超越1季度，全年有望净利润在500亿以上。苏伊士运河的堵塞，又如蝴蝶煽动的翅膀，让运价再次飙升，这说明现在运力还是紧平衡状态，有任何风吹草动都会让运价再次上涨。而三大联盟控制运力也会乐见其成。
在疫情复苏的大背景下，航运业或许真的迎来了最美好、最癫狂的时代。
风险提示：上述文章所涉个股仅供参考，不构成投资建议，据此买入风险自负