如果你不是一个有五年以上履历的投资老鸟，你很少想到去分析一家企业的资本开支与折旧摊销，以确认公司是否存在高于利润表利润的隐蔽资产。你也很少想到去分析一家企业的现金流量表，从自由现金流的角度去看一家企业的价值。但是高级的分析方法也存在着高级的陷阱。比如新会计准则下的使用权资产和租赁负债这一对科目就投资人需要迈过去的一个坑。我用中文翻译了一下，什么是使用权资产和租赁负债，或许对你有所帮助。一时半会看不懂可以先收藏，总有用到的时候。
1、签订租赁合同后，首先确认一个折现率（承租人认可的借款成本），假设为5%；
2、计算整个租赁期间未来所有年份需支付租金的折现值A假设为100万（比“年租金*年”要小，因为折现了）；
3、将这个计算的结果记为期初的“使用权资产”，同时也等于期初的“租赁负债”；
4、“使用权资产”按照直线法折旧。比如使用权资产100万，租期5年，那么每年折旧记20万；
5、“年末租赁负债”=“年初租赁负债”*（1+折现率）-实付租金；直至最后一期租赁负债变为0。这叫摊余成本记账法，跟我们还房贷类似；
6、利润表处理时，不再将实付给出租人的租金记账，而是将“使用权资产的当年折旧”计入利润表的成本。同时财务费用里有少量“租赁负债利息支出”，这部分对应当期租赁负债*折现率。
7、使用权资产的增加，不计入当年资本开支；
8、使用净利润倒推的现金流量中，将经营性现金流入=净利润+使用权资产折旧+其它；这里加回了使用权资产折旧，但是没有扣除实际的租金支出。
9、新会计准则将：实际的偿还租金支出记入了“筹资活动的现金流出”。原本应该是一项经营活动的现金流出。因此夸大了实际的经营活动现金流入。
10、在资本开支项也没有考虑租赁活动。因此在对比资本开支和折旧摊销时，需将使用权资产折旧剔除，再与资本开支对比较为合适。（剩下的折旧摊销对应固定资产和无形资产，固定资产和无形资产的产生来自早期的资本开支）。