我觉得,成立的投资方法可能有两种:
一种是投资少数股权,搭公司能力的顺风车。比如$腾讯控股(00700)$ 的投资大部分是这样。
二是通过清算、肢解出售、强制分红挖掘公司的隐蔽价值,实现股东利益最大化。典型的是KKR。
投资一个公司,自己去管理,认为自己能管得更好的,大概率行不通。
投资的本意,是自己有钱,别人有能力(资产)。如果自己有钱,又有能力,投资个啥呀,创业好了。
因为没有企业值得持有一辈子,没有任何一家。当一家企业走向没落的时候,作为大股东或者重要合联营股东,你如何在二级市场快速跑路呢?答案是肯定跑不了。极端的例子如华夏幸福,其实也不极端,将来家化,白药,金茂,旭辉等也会面临这样的问题。概率很大,发生只是时间问题。
权益类投资,投了谁对平安并不重要,不管投谁最后的总资产回报率都是5%加减1%而已。但一旦买成了重要股东,这事就麻烦了。企业危机时刻,你要对它负责。权益类资产管理并不是平安的能力圈,全世界只有巴菲特做到了。强行把一个无关紧要的投资能力纳入自己的能力圈,得不偿失。
平安资管应该怎么做?放弃合联营,放弃控股,逐步减持已重仓个股持股比例至5%以下;放弃红利优先的投资策略,适当配置茅台,腾讯等核心龙头公司,用股票的买卖差价弥补红利;将大量资金委托给李录,张磊这样的经过时间检验的投资机构;大量买入沪深300ETF做多中国;压缩自营资管规模,精简资管团队。
我看到那些合联营、控股公司就像金刚川下一颗颗待引爆的炸弹,此时此刻,依然没有人在意那滴滴哒哒的倒计时钟声……
是时候做做减法了。让专业的人做专业的事。
我觉得,成立的投资方法可能有两种:
一种是投资少数股权,搭公司能力的顺风车。比如$腾讯控股(00700)$ 的投资大部分是这样。
二是通过清算、肢解出售、强制分红挖掘公司的隐蔽价值,实现股东利益最大化。典型的是KKR。
投资一个公司,自己去管理,认为自己能管得更好的,大概率行不通。
投资的本意,是自己有钱,别人有能力(资产)。如果自己有钱,又有能力,投资个啥呀,创业好了。
同意路飞兄的说法,大部分投资不适合做联营和控股,但如果对于集团想要深刻协同,想要进行强管控的公司,又必须要有控制性,所以这有个度的问题。目前来看,平安的度拿捏得一般。不过我仍然认为高股息低PEPB是最合适保险公司的选择,平安配置的大方向是没错的,毕竟保险投资要首先考虑的是资产负债匹配。长期来看还是要引入FOF和MOM的(平安也强调了正在做),专业的人做专业的事儿。比如让路飞兄的基金公司来管管?$中国平安(SH601318)$
这个是后视镜的看法。其实只要投资资金体量足够大,无论谁来操作、怎么操作都免不了隔几年碰到个雷,巴菲特牛逼吧,不也每隔几年来一次100亿美元级别的减值?最好不要以小资规模的投资模式指教巨量资金的操作,对于巨量资金,关注的是长期的收益率是否达到目标,总体资产是否安全,它实际是通过资产的分类配置达成目标。
高股息没错,问题是那么多高股息公司不买,偏偏买地产。买地产就地产吧,这么多大而稳的不买,偏偏买风险极高的2个。加上某银行,已爆三雷。小散集齐这三个的都不多吧,平安高管拿着那么高的薪水,干这么烂的事情,年化连通胀都跑不赢。非常非常非常失望,做的不行批评下吧,还很多精神高管喷你。要不今年接盘泰禾,凑齐四大天王?
实际上你们都回避了资产规模问题,
平安5万亿资产。
就现在这茅台价格,买个100亿能涨300亿,卖个100亿能跌350亿。
根本就没法玩。
除非跟游资公墓一样,专门坑投资人的钱,否则还是算了。
我看陈德贤策略挺好的。
平安的资产规模只能投资收息赚发展的钱,有类似碧桂园一样减持的机会不会很多的。
如果能5年前买100亿茅台,
那今年那100亿茅台股息率才4%,得未来10-15年才能比得上买长江电力的收息收入,之后才是赚的,当然如果能减持是赚的。但是今天买茅台,收益转正要20-30年,我看还是不要了。