2020年投资思考

因为公开发了产品,不方便披露个人详细的投资业绩了。过去九年还是勉强完成了8倍的投资业绩,离十年十倍一步之遥。2021年继续向目标奋斗。

2020年个人没有跑赢沪深300指数(该指数全年涨幅27.2%),是过去九年相对沪深300指数业绩最差的一年。年初完全没有想到是这样的结局。全球主要市场来看,美股和A股都有不俗的表现。但个人配置了很多港股资产,香港恒生指数全年还下跌了3.5%,这还是以港币结算的,港币对人民币全年还下跌了6.5%,若以人民币计价恒指跌幅应该有10%。这么想想心态也就平衡了很多。

我喜欢给自己定有挑战性的目标,比如选股我倾向于选择预期成长性20%+的标的,而且估值还不能太贵。这样即使判断错了,略低于个人预期,那最后结果还是能取得15%+的收益。就像我们以十年十倍为追求的目标,但是万一实现不了,十年八九倍的回报也是完全可以接受。

很多人说今年市场分化太严重了,估值贵的板块越来越贵,估值便宜的板块越来越便宜。我觉得这是从结果推导原因。贵有贵的道理,便宜有便宜的原因。市场可能是错的,市场也可能是对的。如果一直被市场情绪牵着鼻子走,很容易迷失了自己。

正确的选股姿势是什么?我关注的是企业文化和管理层基因、企业的商业模式和所处的商业环境、企业的成长性和估值。

比如民营企业灵活的激励机制在有些行业(比如化工)里很容易对国企形成降维打击。比如从商业环境看,白酒也不是一直顺风顺水的量价齐升,只是消费升级阶段高端白酒一边放量一边提价,成就了几年的板块长牛。疫情让全世界看清了中国经济强大的生命力,处在这样的时代,这样的国家就是投资人的卵巢彩票,这是我们的大商业环境,也叫国运。

当然投资最终还是要落到估值上,当你的可选标的池里有足够分散,足够优秀的标的时,就总能挑到估值合理成长性不错的高性价比标的了。

投资不是厮守终生,环境在变,人在变,企业的动态价值也在变。唯有投资人不断的学习和成长,才能捕捉这些变化,作出合理的布局,这个动态的过程,持续贯穿我们的整个投资生涯。

要说2020年有什么重要的投资变化:坚决放弃没有成长的低估值股票算是一个吧。

投资亦是一场修行。2021我们继续。

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全部评论

征南将2021-05-30 22:01

有道理,放弃没有成长低估值股票

杰森伯恩7772021-02-04 06:30

那买入的理由是什么

nizx2021-02-01 23:13

那么为什么要卖出呢

一只橙2021-01-05 16:20

中国经济强大,中国投资人是卵巢彩票,那美国投资是什么。

杨康平同学2021-01-04 03:14

招商,宁波,兴业不好吗?