工作就是最好的生活状态

干我们这一行,工作就是一种最好的生活状态。”,我的一位贵人曾这样告诉我。可能自那场轰轰烈烈的大牛市开始,我的基因密码就已经被改写。曾经幻想了无数次跨过财务自由大门之后的人生规划,然而推开进入的却是无穷无尽的时光隧道。我沉迷其中,逐渐成为资本的瘾君子。在这个市场沉浮十四年,我也终于想明白了贵人的那句话:这一生,我们注定停不下来。

01昙花一现

2006年初,我在银行工作的叔叔急匆匆地告诉我和我父亲:现在应该马上把存款取出来买股票基金,一个月赚10%,下个月的酒钱就来了。后来事情的发展的确如叔叔预料,一个月后,我们果然赚了10%。以我们当时的存款基数,这10%的确也只够一顿酒钱。这可能是我的神经第一次被资本市场深深的刺痛。再后来的故事大家基本也猜到了:我在那一年开了证券账户,之后很快赚到了很多顿酒钱,最后连本金一起又都变成了别人的酒钱。

那个时候,整个社会都是疯狂的。

02价值投资

命运总是在开玩笑,

它把我引入一场虚假的繁华;

我却在其中找到了那朵等待我的雪莲花;

我的贵人远在大洋彼岸的金字塔。

2009年我读到了沃伦·巴菲特的自传《滚雪球》,并在之后穿越时空,在浩瀚书海中和格雷厄姆,彼得·林奇,斯尔必·戴维斯,菲利普·费雪等投资大师不期而遇。命运的转折点从此开始了。

价值投资”这四个字从此成为思想钢印深深地烙在了我的大脑里。此时,我惊奇的发现:炒股,原来是个贬义词。一切应该推到重来,而我已经找了那把通向财富大门的钥匙。

03无米之炊

好景不长,经过缜密的逻辑推理后,我发现事情没那么简单。“复利”是价值投资的天花板,没有资本积累,财富自由就是无米之炊。

我的第三位贵人登场了,他就是我的父亲。父亲18岁拜师学徒,20岁成为村里手艺最好的小石匠,22岁带领全村劳动力去县城盖房子。从小村子里的人就给我灌输一个思想,翻译成今天的话大概意思就是:你家里有矿!但我真没发现矿在哪里?我有两个姐姐,我记得我很小的时候,大姐去镇上读初中了,一周回一次家,母亲给她一周的伙食费是2元钱。轮到二姐去镇上读书的时候,二姐的伙食费涨到了3元,后来我也终于去镇上读书了,我一周的生活费涨到了5元。我一开始觉得是母亲偏袒我,后来我才知道,那些年通货膨胀特别严重。

我们家曾经有两把自行车,其中一把自行车开始是大姐的,大姐读完初中,它就成了二姐的自行车,后来又成了我的,再后来就报废了。

父亲骑另一把自行车,每天早晨去县城工地,晚上回家。一天来回骑自行车30公里,风雨无阻。父亲说有200多个家庭都指望这工地吃饭呢,他不能离开。后来我明白了,那是他的责任。

转眼到了2007年,父亲已经五十多岁了。邻村和他同龄的包工头大都因为被甲方拖欠工程款而破产了,父亲是镇上少数几个还坚持着的。一天,厂长找到父亲,跟他说:你在厂里干了16年工程,厂里的车间,办公楼,职工宿舍都是你带人盖的。但现在政策变了,你没有资质,再干就属于无证经营了。这些年厂里经营困难,你也从来没有主动开口要过工程款,除了已付的材料款和人工费,厂里欠了你一笔钱,厂里准备分五年还清你。

就这样,父亲退休了。原来从小他们跟我说的矿,是一笔欠了十六年的应收帐款。后来它就成了父亲送给我和姐姐们的第一桶金。

我后来问父亲,怎么那么放心把钱给我?父亲说他年轻的时候,匠人还是一门传统的手艺,师徒犹如父子。父亲的老师有六个孩子,但最后还是把手艺传给了父亲,是因为那个年代的匠人不仅要手艺好,还要头脑灵活。父亲会算账,可以带村里的劳动力去外面干活,不被人骗。

他相信我,就和他的老师相信他一样。

04没有捷径

有些东西可以顿悟,比如投资理念;有些东西可以靠运气,比如父亲给我的第一桶金;有些东西,只能靠反复的思考学习和日积月累。财务基础知识和投资实践经验就是这样。

虽然我本科在商学院,研究生在财经学院学习,但我的细分专业学习领域是物流管理和物流工程,会计知识只懂了个皮毛。做价值投资,分析企业财务报表才是根本。

2010年我进入某国有银行工作,借工作之便,我开始恶补财务知识。先是啃了几本财务书籍,然后开始接触咨询单位的各种专业人士。先从财务科下手,把他们每个人每天要汇总提交的各种表格研究一遍,没多久整个财务科的人都和我混熟了。后来全银行的人都知道我了。因为他们感觉我的行为很怪异:这个信息科的小伙子不好好写代码,搞维护,有事没事逮住员工就问一堆业务的问题。从个金条线问到公司条线,从国际结算问到后台运营。2013年我从银行离职,直到2017年,中央二套《投资者说》栏目对我的专题采访播出后,他们心中的疑惑才解除。

05职业投资

2013年底我大概拥有了400万元股票资产。这其中有一半是父亲给我的本金,另一半是我投资银行股赚到的。我的宅男生活开始了。接下来四年的职业生涯我基本是在书房和楼下的人民公园里度过的。静下心来之后我开始在互联网上寻找志同道合的朋友,并如饥似渴的向他们请教学习。那个时候价值投资还是小众的投资方式,线下几乎是找不到朋友可以交流的。但我一直坚信星星之火,可以燎原。也是在这四年间我的财务知识和实践经验有了更深的进步。

2014年上半年我开始跟踪分析地产和建筑行业,并针对中国建筑写了八篇系列分析文章( 网页链接),目的是要阐明中国建筑持有的中国海外发展的股权价值已经超过其自身市值,而这只是其净利润来源的一半。其另一半国内建筑及地产开发业务价值被市场忽略,这是一只存在隐蔽资产的投资标的。这期间我认识并结缘了在地产行业工作并对银行业有深入研究的“那一水的鱼”,鱼兄是我投资生涯中对我帮助很大的一位朋友。

2014年9月我在雪球网发表文章《银行业研究之:2014一场“非标”的竞赛

》( 网页链接)文中阐述了:当时从“零售”到“小微”,从“小微”到“同业”,再从“同业”再到“非标”的金融发展大趋势,以及当时浦发银行和中信银行的投资机会。这篇文章引起了“处镜如初”兄的关注,我与他的友谊从此开始,在后来的五年时间中,他一直是我的良师益友。

在2014年10月我开始写《中国平安是一张高收益债券》(网页链接 )第1篇的时候,我已经成为雪球网的一个人气用户。2014年12月底,4万字,28篇连载文章完成之时,我已经在雪球网积累了十万粉丝。现在回想起来,五年前的那个冬天,至今历历在目。我每天的工作就是:在楼下公园边散步边寻找逻辑思路,回到书房查阅文献资料,向业内人士求教学习,最后用通俗的语言向大家展现中国平安的投资前景。时至今日,中国平安依然是我最成功的一笔投资,2014年底至今,五年时间,中国平安的股价涨了6倍。在学习保险的路上,有很多前辈朋友帮助我,“流水白菜”,“山行”和“潜龙在渊”是他们中的佼佼者。

2015年我在聚宽工作的同学找到我说,他们现在有了A股市场所有的大数据储备,不知对我有没有帮助?我觉得是时候用数据验证一些我多年笃信又缺乏事实证据的事情了。我想证明的第一件事情就是:股债动态再平衡是个伪命题,持有债券的组合长期无法跑赢满仓股票的组合。在聚宽的帮助下,我写成并发表了《A股市场大数据挖掘之1:股份行动态再平衡》,《A股市场大数据挖掘之2:蓝筹股股债动态再平衡》( 网页链接网页链接 ),运行结论证实了我的观点。后来我又运用聚宽的大数据写了《A股“不死鸟”,十年500倍》( 网页链接)抨击了A股市场炒小炒新的荒诞现象,呼吁大家重视未来蓝筹股溢价的市场反转。回到今天来看,拥抱核心资产已经成为市场的主流,而五年期的那个时候相信的人并不多。

也是基于这些早期的量化分析文章,2015年我认识了对我帮助很大另一位朋友:“云蒙”,云蒙对我的帮助不在投资标的和投资价值,而是她帮我打开了海外市场投资的通道。绕过沪港通的红利税,投资非沪港通标的,取得低成本的融资工具和个股期权工具。也因为此,在2015年那波小牛市中我成功将大部分资产配置在港股市场,也一定程度上躲过了2016年初的A股市场熔断。

06兄弟合伙

2016年底我大概有1000万元股票资产了。我对市场熔断的记忆已经很模糊了,因为2015,2016两年我还是赚了一些钱。这个时候,我终于觉得有点累了。随着我的研究能力圈的逐步拓展,整理数据,追踪事件已经开始变得越来越繁杂。是时候找个合伙人了。

那一天,我去找我弟弟的时候,他正在一辆卡车前卸货。他是我同村的发小,比我小两岁,和我同辈。他因为家庭原因,父亲走的早,母亲多病,所以读完初中就辍学了。

“还记得小时候在村口河边光着屁股我跟你说过的话吗?是时候了,跟我走吧。”,我跟他说。

“可是我帮不上你什么忙”,弟弟说。

“1997年小学升初中,全村120个孩子,你的数学成绩是第一名,这个我记得。你没读太多书,但是论天文地理你比我知道的还多,电脑游戏我打不过你。我们将来要做的事情,可能是令那些名牌高校金融专业的学生都要羡慕的工作,但是这个行业并不像电视剧里演绎的那样高大上,只需要两点就够了:聪明和诚实。这俩你都不缺。”,我说。

第二天,我们就在我家附近租了一间800元/月的工作室,办公家具都是我们从二手旧货市场上淘回来的。就这样我和我弟弟正式开始了忙碌的办公。弟弟确实也没有让我失望,从零开始,他边学习边工作。后来逐步取得成人专科学历和证券从业资格证书。

2017年是我们合伙工作的第一年,这一年我们的资产翻倍,全年取得了112%的历史最好业绩。

07央视专访

“我是中央电视台财经频道的记者,我们领导是您的粉丝,我们《投资者说》栏目想对您做个专题采访”。接到老秦电话的时候,我的第一反应是:这是个金融骗子。幸亏我没立即挂断,后来老秦真的来了。从上海坐火车专程赶到山东淄博来找我。

2017年春天,在我们的工作室完成了节目录制。节目录制了一整天,我向老秦详细讲述了我2006年以来的投资历程,后来节目在中央二台播放了9分钟。( 网页链接

央视的专访,对我投资能力提升并无大的影响。但让我的家人心里有了一些安慰。多年以来我父亲的很多朋友一直对我工作不理解。出于好意,他们多次劝我的父亲,希望让我找份好工作。父亲虽然口头答应他们,却默默支持着我。但我知道,这是他的一个心结。他不想自己的孩子一直在别人异样的眼光下生活。有了央视的背书,父亲的心结终于打开了。

08去大城市

草帽基金在2012~2017年,六年时间赚了5.6倍。除了我个人的资金,还有两个姐姐和我同学的一些钱。我逐渐意识到一个问题,金融资源集中在大城市,在淄博继续呆下去,可能要遇到发展瓶颈了。北上深的房子买不起了,那就去青岛吧。

2018年夏天,我和弟弟正式移居青岛。一只脚刚落地,胖扎特和古树长青已经为我摆好了接风宴,这是我们第一次见面,虽然已经在互联网上交流了两年多。胖扎特和古树在房地产领域的研究和投资经历都十分成功,是这些年一直坚持价值投资并获得财务自由的成功典范。很快通过古树我又认识了做价值投资且拥有几个小目标的唐哥。当唐哥跟我说“草帽兄,想见你很久了”的时候,我才意识到,有这么多朋友认可我们做的事情,我们在青岛一定能安身立命。

09齐风股韵

2019年4月的一天,我接到深圳的南海飞鹰兄打来的电话:“听说路飞兄在青岛势力强大,咱们大湾汇俱乐部希望和全国各地的价值投资朋友们分享交流,也欢迎山东的朋友常来”。我加入大湾汇俱乐部也有几个月的时间了,大湾汇俱乐部在飞鹰兄和海涛兄的组织下,吸引了全国各地的价值投资精英来分享投资经历和行业观点。我也从中学到不少知识,并结识了很多朋友。

基于飞鹰兄的倡议,我想到,是不是我们也可以在山东地区做一个价值投资者交流的平台。很快我找到了:古树长青,胖扎特,李震,指数基金和价投杨小胖,一拍即合。5月份,定位于山东地区价值投资者交流学习的平台:“齐风股韵价值投资俱乐部”成立了。截止目前,齐风股韵成功举办了六期线下活动,俱乐部成员发展到200多人。俱乐部在教育,医药,房地产等领域开展了深入的线下研讨。我也以身作则,发表了两篇主题演讲:《那些年,我们错过的十倍燃气股》(网页链接)和《"地产投资标的"框架分析》(网页链接 )。

同时在大湾汇俱乐部,我也和投资人分享了两篇寿险的深度分析文章:四张表理解保险公司( 网页链接)和寿险再剖析:从内含价值到报表净利润(网页链接 )。也是这两篇文章,让我获得了今年雪球颁发的“2019雪球奖保险板块研究达人”奖项。

像大湾汇和齐风股韵这样的优秀投资者交流俱乐部以及一些志同道合的朋友组成的高质量微信交流群,已经成为我成长学习的重要渠道。我也通过网络结识了全国各地的优秀投资人。他们成为我在雪球网之外的重要学习交流渠道。

10雪球组合

五年前建立的这个模拟组合“草帽基金A股”( 网页链接 ),净值4.03元,这是我在雪球网唯一的A股组合,5年复合收益率居然高达32%,跑赢了99.84%的雪球组合,远超我的预期。草帽基金实盘过去8年的复合收益率也只有26%,可能是被港股拖累了。毕竟2019年恒生指数涨幅远逊于沪深300的涨幅。感谢4万多位朋友对该组合的关注,因合规的需要,近期要永久关停了。

11裕瑞丰裕

李震是我来青岛后通过胖扎特认识的朋友,6月的一天李震跟我说“草帽兄,我这边一个朋友想找一位基金经理,我觉得你挺合适。一起聊聊吧”。我想反正迟早要做正规军,就顺便见个面吧。但后来事情的发展超出了我们所有人的预料。

我去的时候,公司申请私募基金牌照的第四轮提交材料刚被协会退回来,如果第五次提交再退回来,牌照就没戏了。我跟公司王总说:试试吧,如果我的资历帮公司拿到了牌照,咱们再谈下一步。

7月底,我正在进藏的路上。川藏线金沙江谷底,下了一夜的雨,路上有很多落石和滑坡,王总给我来电话了,信号很弱,但我听清了两句话“牌照拿到了。大股东想见你。”

后来我才得知:现在私募基金牌照的通过比例是30:1,青岛市2019年只批了三张,其中一张是国资背景,一张是知名民企,另一张就是我们。

我见了大股东,促膝长谈后,大股东跟我:我们不缺自有资金,缺的是像你这样的资金管理人,加入我们吧。

再次和李震见面,李震感慨道:草帽兄,咱们当初是抡杆子打枣的,没想到你成了股东。

在唐古拉山口,端着一碗热乎乎的泡面,看朝阳慢慢升起。我在想,人生总会有贵人相助。旅行不过是短暂的停歇,这一生,注定要为资本打工。

裕瑞丰裕一号P000657,始于2019年10月15日( 网页链接

更多详情请关注微信公众号:草帽路飞0001

@那一水的鱼 @处镜如初 @云蒙 @流水白菜 @山行 @潜龙在渊 @胖扎特 @古树长青 @指数基金 @价投杨小胖 @JoinQuant聚宽 @南海飞鹰2012 @陈海涛周游世界

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精彩评论

扶苏19892019-12-17 11:47

我又来总结了。
草帽,
06年进入股市。
09年开始了解价值投资。
10年进入银行工作,学习财务知识,13年离职。
13年有本金400万,200万来自爸爸给的,200万是投资银行股赚的。
14年写银行,保险的投资文章结识一条鱼和处境,以及其他高水平大V。
15年通过写量化文章认识云蒙,后者拓展了草帽的海外投资市场的通道,并因此配置境外资产躲过16年的熔断。
16底有1000万的股票资产,把卸货的卡车弟弟收入自己800元的工作室,二人合伙17年取得112%的业绩。
18年夏天为了未来的发展,从淄博移居青岛。
19年受大湾区价投俱乐部的启发,创建齐风股韵价值投资俱乐部,目前会员200人。
19年7月,所在私募获得当年青岛三张私募牌照之一,顺势发行裕瑞丰裕一号P000657。

中国盖茨2019-12-17 11:39

人家在努力赚钱,你在努力回本。

跃跃要欲试2019-12-17 11:56

这篇算是告别贴吧 入了私募以后讲话就要考虑合规了 这一生,注定要为资本打工 感谢草帽兄这些年的贡献

慢火煲汤2019-12-17 17:33

云蒙是最豁达大度的,记得云蒙和谷子地争辩过,谷大说话很不好听,最后还是云蒙风轻云淡。上雪球的男的居多,经常看到对云蒙讽刺挖苦,点赞的还很多,作为男的真的是脸红。就不能念别人一点好吗?我们不是也经常犯错吗?当然人大都是不会变的,不管他们。我相信总有一些人和云蒙是一类人,是光明。

两瓢2019-12-17 11:41

资产管理和自有资产管理区别很大,祝愿楼主不断进化,再创辉煌!

全部评论

爱学投资07-15 20:58

草帽路飞07-15 20:44

爱学投资07-15 18:09

宋总,我是群里的爱学投资。黄岛的

草帽路飞07-15 17:59

大哥,你是群里哪个?

爱学投资07-15 15:05

藏马山齐风股韵投资报告会,得以认识草帽老师,真是人生之幸!