新华保险H2019半年报内含价值速记

每股内含价值67港币，收盘价33.5港币，刚好估值落在0.5EV，历史最低；

上半年小牛市，新华受益，经济经验偏差多赚27亿人民币；

营运偏差继续实现16亿人民币正偏差，说明原EV假设比较保守；

上半年还因为税收优惠政策实现一次性盈利23亿人民币；

该三项利好，助推内含价值较年初提升4个百分点至11.93%；剔除该三项利好后原EV预期展开增速为7.92%（含新业务贡献）；

遗憾的是，上半年新业务价值同比下降8.7个百分点。上半年新业务价值创造仅贡献了EV增速的3.4%。

常态看，新华保险未来EV仍将能保持15%+的增速一两年。当前五折的估值值得拥有。

如果回到三年前，打死也要选平安，现在就继续拿着吧。