$宝宝树(01761)$ 的上市工作瑞銀有份做的。看10月30日新聞報導，提到瑞銀有份分析員報告，提到宝宝树的估值。不到三星期後的今天再看，報告的估值數字顯得有點尷尬。虛擬新經濟，前景是好的。但談到估值，同樣很虛擬，可以說是黑，亦可以說是白。

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新股專輯：瑞銀給予寶寶樹估值最多43億美元

瑞銀報告指出，年輕母親是中國家庭主要的購買決策者，佔據內地消費人口達40%。隨着寶寶樹持續擴大用戶群至月均活躍度更高的手機用戶，相信其廣告每用戶平均收入(ARPU)潛在上升空間仍大。此外，復星國際(00656)及阿里巴巴等作為戰略股東，相信有利寶寶樹於家庭健康、金融服務，以及電商業務等方面發展。

該行預測，寶寶樹未來3年收入分別為9.1億元人民幣(下同)、15.84億元，以及22.71億元；經調整後盈利則料達2.71億元、8.05億元，以及12.03億元，故給予公司估值介乎35億至43億美元。以下限35億美元計，相當於2019年市盈率29.8倍，2020年市盈率19.9倍。
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