“G60星链第一批次卫星，建设周期为2024至2027年。根据垣信卫星发射规划，每次发射任务将以1箭18星方式进行，在2025年底前完成648颗GEN1卫星发射任务，在2026-2027年完成后续648颗GEN2卫星发射任务”。格思航天是G60卫星的总装承包商。
上海瀚讯负责G60载荷总体，是G60卫星载荷的主导供应商。公司董事长卜-智勇也是上海垣信卫星的董事和CEO。
如果时间上以2025年底、客户上仅以垣信瀚讯的G60星座推算，卫星载荷350万，瀚讯30%毛利率，相控阵部分占75%载荷成本，350*0.75*0.7，每颗星臻镭供货部分单价183.7万元。
臻镭即使只占垣信首批一半的份额，前648颗星的收入648*0.01837*0.5 = 5.95亿。如臻镭原业务增长25%，合计营收9.45亿。23%净利润率，以当下67.5亿元市值，2025年市盈率31倍。
臻镭24年瀚讯的收入确认估计大部分会在四季度的后期，因此把这批收入近似看做一个TTM年出头一点完成。当然，依赖于发射场地、火箭排期、单价变化等因素，垣信这一批未必能在2025年底发射完，先不考虑这些不确定因素。
特别利好的是，6月23号航天科技八院可重复火箭完成10公里返回试验，火箭直径3.8米接近真实批量4米的直径。航天科技员工采访时表示今年内将完成75公里的全程飞行返回测试。其实之前最不确定的两个估值因素就是可重复火箭可用时间点的不确定，和商用发射工位数量及状态的不确定。现在最大的不确定因素即可重复火箭这块已经基本消除。
那么如果臻镭获得恒信瀚讯此批载荷中大部分份额（75%）呢？同样单价，市盈率不到24倍。如果再考虑其它星座客户和地面设备业务......
另外，综合当前全球的各种信息和大国新冷-战态势，后续批次的中国星链不会只提供6G通信数据功能，一定是Jun民两用。包括C4ISR为基本功能的Jun事用途，甚至包括对地球任何一块区域的大功率全频段干扰。要实现这一高级需求，必然是采用可变频数字相控阵，最好是SIP或三维异构集成。到目前为止，市场上臻镭科技是唯一选择。
买股票最常犯的两个错误，一是不识货，二是拿不住。