1. 科沃斯公司重拾边界割草机，明年大概一季度也许可以看到东西。目前全球割草机市场大概600到700亿美金，接近20%是骑乘式，偏农业应用，其他以手推式为主。这500亿美金的全球市场空间给了科沃斯智能电动割草机很大的新曲线想象空间。全自动锂电割草机替代手推式汽油割草机一定是未来十年不可逆转的趋势。不过，在割草机的主要市场欧洲和北美，除了产品需优秀，进入主流销售渠道也同样是挑战。
2. 自产软包电池电芯量产，产能22年底0.5GW，23年中1GW，年底2GW。柔性的锂电池生产是电动智能产品行业竞争的门票，由于面向全球市场，动力系统供应链的核心必须掌握。
3. 可能自研芯片进展。粗略估算公司整机出货量300-400万台？利好程度 AI芯片 > MCU芯片。
4. 看行业放量情况。目前国内的扫地机器人和洗地机的一年出货量不高。22H1销量比21H2低了一大截，这也是股价一路猛跌的主要原因。行业放量有利于公司核心部件自研自产（ 22H1，公司自清洁产品出货量55万台，全行业出货量估计也就100多万台，并没有真正放量，芙万今年上半年109万台 ）。
5. 商业服务机器人落地是否顺利。22Q4，预计可以看到更清晰的商用机器人产品形态和商业模式。商业清洁机器人的安全性、性能、复杂度要求比家用产品高得多。这是体现行业内各公司科研技术能力的重要依据。
6. 无论添可品牌还是科沃斯品牌，希望看到线下渠道销售额增长率仍然持续大幅领先于线上。22半年报线下增长率是122%和93%。因为竞争对手在线下布局很少（美的线下是低端产品）。目前公司国内两品牌线下占比26.4%。公司线下渠道预期持续高增长有甩开对手的实质意义。
7. 观察添可品牌Mall店的线下占比大幅提升。Mall 店从品牌形象和自身跟消费者直接接触上比 KA 店来得更有效。添可品牌更多的还是 KA 店、连锁卖场以及一些经销商自己的店，Mall 店也有一些但不多，但 Mall 店是未来的发展方向。
8. 过去几年，扫地机器人的形态一直在改变。X1之后会有X2、X3，也会有导航、避障、基站，但是表现形态会有差别。
9. 产品布局，今年接下来的几个月，公司还有什么新品？会有一些改款产品，但不是标志性的新品。接下来的几个月，公司的主要目标是卖好现有的产品。已投入巨资研发的高端产品进一步放量才是好现象。业界总是用公司研发费用率做横向对比想表明研发能力差异，殊不知，在产品形态雏形商业上已经接近稳定时，研发费用率要与产品放量程度匹配，否则就是低效研发。而在产品生命形态处于幼稚期，有多少钱就砸多少钱研发。科沃斯石头追觅们显然处于前者。
10. 财务数据，22H1科沃斯品牌和添可品牌的毛利率？22H1，科沃斯毛利率46.8%，添可毛利率60.3%，比22Q1都有提升。添可的毛利率较高，是因为，1、销售的都是大单品，2、产品生命周期比较长。#长期来看，扫地机器人业务的净利率水平？毛利率：中高端的产品，45%；低端的产品，30~35%。净利率：净利率做到10%以上是可以预期的。因此，如果净利率稳定在12%以上就是利好。
11. 若去掉公司可转债项，公司的资产负债率约为40%上下，第三季度对产品小幅降价可大大减少期间营销费用现金投入，应该对销量提升非常明显。对资产负债率指标长期稳定在40%左右比较关键，对吸引消费者的品牌关注度也非常有效。京东自营旗舰店，科沃斯店关注人数813.9万人，石头科技店99.4万人。营销费用增加和适度降价短期减少利润率，长期获益的是品牌。
12. 观察品牌核心业务的增长。科沃斯及添可两大自有品牌22H1国内外收入合计达 64.49 亿元人民币，较上年同期增长 39%，占公司总收入的 95%。大大好于总收入增长的27.3%。几乎没了代工业务，后期品牌增长基本等同于总收入增长。
13. 跟踪基站扫地机器人在全社会中（包括农村县城和低端消费人群）的渗透趋势。理想情况下懒人经济，应该类似洗衣机的刚性需求。2021年国内洗衣机销量3718万台。
14. 投资界对智能扫地机器人的渗透能否像洗衣机一样成为城市消费者刚需持完全分裂的意见。本人认为，只要是实质性减少消费者体力和时间的价值呈现，一定会成为刚需。现在看看还有多少人端着大单反相机到处拍？真正的一体化基站全自动扫地机才出来一年，得益于电子硬件的技术进步和成本下降。iPhone 4出来的第一年末，大部分人还是用非智能手机的。
15. 粗略假设去掉近一半农村市场，再去掉近一半低端家庭购买力和小部分偏见消费者，剩下1/4为最终目标市场，类比洗衣机大约一千万台/年。设市场成熟时科沃斯市占率33%，中高端均价3000元，0.1x0.33x3000 = 100亿元。而目前公司前扫地机国内年收入大概在40多亿，再突破已没有太大的想象空间了。因此，除了宏观经济因素可能市场的悲观情绪也主要来源于此。基站扫地机的更换周期小于洗衣机，如果加上目标客户群的后期扩大（基站产品价格落至低端消费群、偏见人群减少、年轻消费群增加），市场容量至两千万台、公司国内品类营收200亿元，那么近5倍的空间还是蛮有继续成长价值的。
16. 欢创科技是石头科技的激光雷达共供应商，欢创于21年自建了6000平工厂，目前完成C1轮融资。科沃斯激光雷达完全自产自研。由于激光雷达及点云处理芯片可能是产品里成本最高的组件（视觉系统可能也是），而产品核心功能的增强和扩充又有一半是源于激光雷达性能提升的贡献，另一半源于感知的视觉处理（机械执行部分容易模仿）。同时Lidar也将是降本的主要构成。观察对比欢创科技和科沃斯公司在激光雷达方面的进展，对核心竞争力的加持将产生差异。
17. 商业清洁机器人业务是高性能激光雷达和机器视觉的关键应用场景。在高价高成本商业机器人上做高性能Lidar研发量产，在家用机器人产品上做裁剪降本放量，应该是这一商业模式分支的主要逻辑。
18. 科沃斯中长期价值成长机会已经呈现多处线索，相反向下的负面因素仿佛并不多，且以被股价消化得七七八八。在线下科沃斯与戴森同Mall店售卖销售反超，其本身就是公司一直成长最重要的标志。
