深圳40年，弹指一挥间。预计深圳再引领中国创新经济30年没有什么问题，40年间操作眼花缭乱貌似不可琢磨，背后的原则就是永续创新发展的思路，不换思路就换人。
A股近4000支股票，选股思路和投资策略也是眼花缭乱，各领风骚。但投资成为长期大赢家的背后，潜伏着那么几条少做不做的原则。遵循后即使普通人也可能获得财务幸福。不做什么比做什么在投资中更重要，好比是讨媳妇不要去夜店找、红烧肉不要多吃。
少在2B的公司里找牛股，大黑马常常都隐藏于面向消费者的2C业务的公司。
后者不仅仅是普通产品，还包括面向消费者业务的平台、金融、游戏、教育等软产品。核心原因是，非消费类产业的产业链中，2B上市公司的客户最终都渴望消除上游供应商的差异化（同时削减成本）。
2B公司的业务在一定时期内可能会凭借研发投入、战略得当、市场布局等获得暂时的竞争优势，优势的最终表现是其产品的差异化。但可惜的是，他一生都在与下游客户的反差异化供应链战略博弈。下游客户不希望作为供应商的上市公司的差异化在其自身价值链中被传导，下游客户是希望自己的产品在供应商大宗商品的平台上建立起自己的差异化或者低成本优势。
而2C的公司完全不同，直接面向消费者的消费体验和精神世界，其产品的差异化价值主张可以通过多种渠道放大。消费者反而希望上市公司的产品能够更加多样化、差异化，并愿意为此买单。2B公司的业务是可悲的，一生都在与花心的男朋友生活，你漂亮后面还有更漂亮的，更别奢望与之领证了。但我从非投资的个人角度说，2B公司的企业家、创始人是可敬的，他们撑起了大部分中国科技和制造的脊梁。
少在没有超高毛利业务与自主的提价权的公司里扒金子
谁不想自己的产品能有超高毛利呢。哪个餐馆不希望30元的猪肉卖成300元一盘菜呢。为什么不行，臣妾做不到啊。至于为什么做不到，这么几十年来全球商学院不都是在研究这个吗。几天几夜也说不完。品牌、团队、战略、机遇、执行力、融资能力、企业文化等等，都是成败因素。那还有人会深究，品牌、团队、战略等做得好的因素是什么？
所以，普通投资者基本上没有特别全面的视野和精力去逐一分析所有元素，从而在逻辑上、因果性地推导。长期高毛利的行业和公司，一定有背后的综合底层特质和历史原因。而且这些因素不会短时间内减弱。
超高毛利的业务从来都是可能具备自主提价权。你毛利那么高，消费者不知道吗？20块钱的粮食，加50块钱的制造成本，卖出2000块钱的白酒，消费者不懂吗？为什么还趋之若鹜？因为产品是属于消费者精神层面的东西，不太好精确评估产品价格。对于给消费者带来精神愉悦的产品和公司，都是潜在大牛股。
少在马斯洛低需求层次的消费场景中浪费时间
人类马斯洛需求层次依次向上为：生理、安全、爱与归属、尊重、自我实现。越高的层次给人带来的购买动机越持久、越值钱。人们往往愿意支付超级溢价，去消费尊重和自我实现的需求。卡地亚、百达翡丽、茅台、耶鲁、汤臣一品，谁能说清楚其真实直接成本到底是多少。很多人会说公司为了品牌每年投入的巨额营销市场费用是最大成本，扣除所有费用后，净利润也有限（15%-35%）。这里又是一个认知盲区：一旦一个品牌初步走出来后，每年投入的巨额营销资金本质上是会化为公司的资产(Asset)还是费用(Expense)？请细细品。
那么举个貌似的反例，作为消费电商平台的拼多多，前期通过渠道下层的方式，获得五环外群众的芳心。但拼多多低价商品好像是只满足群众生理与安全的基本需求，为什么拼多多公司市值也能大红大紫呢？
原因是我们提到的马斯洛需求层次是重点在于场景，而不完全是通过个人收入、贫贱富贵划分。普通工薪百姓如果通过拼多多每天买日百、买菜节省几十块，一个月就是不小的一笔钱。这笔前突然可以用在得到尊重、自我实现类的消费场景，如孩子补习班教育、宴请好友、旅游、报补习班提升学历、丽思卡尔顿拼单打卡。这都是提升尊重、自我实现、或逼格的实实在在的财富。因此，需求的实现场景虽截然不同，但有时候是强关联的。投资少在马斯洛低需求层次的消费场景中浪费时间，是指公司单个产品在没有关联的低需求层次场景。
投资成为卓越，不是投资卓越
三个少做，这么一排除下来，A股市场中就没有几支可以选择了。是的，基本上就剩高端白酒这一赛道了。我说的是长期，20年的投资周期。虽然平台型互联网科技公司一旦跑出来，也是好标的，例如曾经的阿里，现在的拼多多、美团。但是历史原因，A股的上市机制和公司投票权治理机制遗憾的放弃了他们。我们期待后续学习深圳精神的改革吧。
我的观点是酒鬼酒可能是A股今后20年投资回报最高的股票。这家公司的优势早有非常牛逼的大V做了很多翔实的分析和论证。例如，@六星将军jjzhu “酒鬼酒股票的无限价值理论”。我这里要想表达的是投资理念的认知误区。作为目前A股第一酒的茅台。茅台公司的业绩很卓越，可以不夸张地说，如今茅台公司的业绩养活了贵州省。
然而，我们投资是公司确定性的增长，是成长。投资的是向上的变化趋势，而不是公司利润的绝对数额。酒鬼酒与茅台最大的不同，就是前者正在成为卓越的公司，而后者已经是了。我想这是常识吧？但股市里最不被尊重的往往就是常识。如果今后公司业绩年平均增长25%，与增长10%，在20年后投资收益相差多少？13倍。这就是人们渴望找到并投资正在成为卓越者的迷人之处。