投资就是完善对世界认知思维体系 举栗酒鬼酒

通过股票投资实现财富自由的口号,多少人蜜汁向往。然而如果没有在投资中经过炉火的锤炼,有可能碰运气、蹭大V得来的财富在下一轮投资中又飞灰湮灭。

投资就是不断完善自己对世界的认知思维体系,研究财务报表数字是最基本的功课,但是功夫往往在世外。还是拿酒鬼酒随便举个栗子。因为除了高科技行业,越是简单的业务,简单的产品,越是能够展现投资思维认知体系的强大。


1. 网络效应在传统消费领域内一样正常工作

作为传统消费的典型产品白酒,除了在大型电商平台的销售,最重要的渠道还是线下经销网络的推广。每个经销商、股东、专卖店都可以认为是网络上的大型节点。根据网络效应的特点,当网络上节点线性增加时,网络间的链接复杂度和强度将指数级增加。所以,当我们应当以每个月为单位去观察经销节点的增加,而不是以年或者半年为单位。

另外一个区别,以前的经销商体系,经销商只是完成任务式的工作,在渠道体系中只是单纯的管道效应。但是现在随着真金白银利益分享模式下的茅五大商股东入网,随着有想法和激情的年轻经销商个体的自我革命的意愿,随着新社交网络下优秀股东群体对产品力与品牌的病毒式传式播。这三类群体中的个体已经突变为网络中的超级节点。超级节点的产生表示着网络的活力和黏性一旦形成,中短期内网络只有迅速强化。这与之前平行式的经销商体系有本质的区别。

此外,要倾向于在网络初期的公司和业务,因为之后的若干年内还不断地有新节点、超级节点加入,企业加速度还很快。成熟的网络估值已经基本到位。参照金三角的产品加墨西哥的网络。酒鬼酒合二为一。


2. 轻资产、轻资产、轻资产

这里有两个层面。第一个层面是,除了少数关乎国家安全以及超级高科技的行业(如芯片制造)外,公司的业务不需要巨额固定资产投入,每年的产品给也不需要大量的研发费用。

巴菲特的模式不可复制,因为他有源源不断的廉价资金,但有个大家都可以看得到的并且模仿得来的现象,他老人家旗下的重仓股,哪个是重资产的?哪个不是通过品牌心智绑定或者深度服务绑定消费者的?

老头子偶尔想尝尝鲜,驾鹤前突破一下自己,结果今年Q1偷偷抛售完达美航空后,说,我错了。段永平接着,说,我也看错了,还补充道,麻德我仓位太重,抛了3个月才抛完,老头子跑之前也不打个招呼。其实我是非常敬重段的,他的投资理念非常务实有效。可无奈,都是人。

第二层面,是公司运营的重要部分轻资产化,这个以后有空再多谈谈。

酒鬼酒,茅台,一句话,轻资产,不用再多解释了吧。


3. 对于明显具备潜在龙头优势的小市值公司,不要用传统的财务指标估值

如果普通散户都能用PE,PS,PEG等公式代代计算,卧槽,那投资真是日了狗了。在公司规模较小的前期,一般来说对于新兴的科技行业,有些商业头脑的优秀的行业技术人员往往能最先评估公司发展的前景;对于传统行业,品牌和产品的消费者最有投资发言权。

仅仅出钱投资的投资者,没有亲身体验产品差异性以及渠道变化情况,遇到价格波动,往往拿不住,拿住了也不敢重仓。如果已经确定了公司具有明显的竞争优势,又还想多看看财务指标的话,盯紧公司现金和债务情况就可以了。

因为公司在规模不大的前期,业务收入虽然快速增长,但常常波动厉害,公司在抢占市场的初期,投入很大见效较慢,因此报表利润波动更大。因此,公司的初期估值参考因素,部分的你要去观察询问他的竞争对手和经销商。


4. 要是把知名品牌的白酒企业当做公司,就太Naive了,他们是税务局的支部

自古以来,国家对税源都非常重视。前车之鉴,国家兴亡,钱说了算。历史上,比水还便宜的盐做过税源。大太监魏忠贤当权时一直把江浙的大商作为税源主体,支撑起辽东战事,那朝虽不能长治,但还算暂时久安。东林党干死魏忠贤后,废除了他们的白手套江浙大商的税赋,转嫁到北方农民身上。后面的亡国之路就已经铺好了。

白酒是自烟草之后的国家第二大消费性税源。大家可以算一算,知名白酒公司,到底是公司净赚得多,还是被收的税费多。然而巨额税费相当多的落入地方政府腰包了。虽然对地方的经济建设有了一定的推动作用,但是我国这么多年的实践表明,地方政府对资金的浪费相当严重,贵州独山县只是冰山一角。贵州政府无偿划拨茅台股份,又发行百亿债券茅台承担。逼地但斌云游四方时,还在文绉绉的骂娘。地方政府的个人和利益经不起这么大的资金诱惑。

中央要增加中央财政,这个意愿目前特别明显。国务院直属央企入股的企业,必须要挣大钱,转移地方税收进入中央国库,政治任务。有钱再拉个航母编队不香吗?支持芯片制造大产业不急迫吗?总比地方百亿千亿的建楼堂馆所强吧。所以,酒鬼酒,你一定要幸福。

成功的投资,在于要尽早投资纯青烈火煅烧过的瓶胚,而不是已经镀上外色、闪闪耀眼的酒瓶。


$贵州茅台(SH600519)$ $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$

Android转发:2回复:2喜欢:7

全部评论

洞藏09-20 20:56

2020年9月20日,美好的事情很多,纪念一下。 $酒鬼酒(SZ000799)$

戒定慧-知行合一09-20 13:08

投资酒鬼酒,目前还是煅烧过的瓶胚,还不是闪闪耀眼的酒瓶。