拼多多业务的本质 一家AI顶级评级公司

周五拼多多2020年Q2财报出来,数字不及华尔街预期,股价暴跌13.5%。在我看来,是华尔街投行的计算模型出了系统性问题,不了解拼多多的中国具体业务,投行精英自己可能是属于金领一族,估计不会去过多使用拼多多软件和服务,仅仅坐在办公室里用几万行的模型是得不到冰山底座的真相的。


拼多多是一家保险公司

保险公司的基本业务模式就是从投保人那里收取保费,在客户遇到风险困境或者问题的时候,给予帮助。

拼多多售卖的是一种承诺,一个协议。外在的商品货物只是表象。

投保人就是商家。一般来说厂家商家在向市场推出研发和生产的产品时,常常不能在有效时空内抓住收入与调性都匹配的消费者群体,或者获取这一有效群体的成本非常高。 拼多多通过算法和高效运营,瞬间聚类与商家调性一致的大量终端消费者,最大化地保证厂家从研发、生产,到渠道、反馈的通畅。

保险公司的成本除了公司的日常经营性费用,主要是出险赔付的资金成本。拼多多持续进行的对消费者补贴,本质上可以理解为对相关商品品类和商家的赔付。而这些商家和品牌还在电商平台上进行期初的探索,充满了风险。拼多多通过收取其它大部分商家的电商货币化资金,用于赔付小部分高风险客户的潜在“损失”。


拼多多又是一家再保险公司

凡是保险公司就一定面临着复杂的风险管理。其中最重要的是沉淀的浮存金的投资风险。传统保险公司,通过投资资产的极度多样化的投资组合来规避资产的意外损失。

但是这种方式却难以解决金融系统的系统性风险。一旦遇到金融系统性巨大波动,保险资产的投资组合将全部剧烈下行,实力稍弱的保险公司就面临不可逆的局面。结果只能被保监会指定性(破产)收购。

再保险公司的业务,是针对保险公司的业务。若保险公司通过计算和预测,觉得自己不能很好覆盖那些出现概率非常低、但是一旦出险就会导致巨大损失甚至保险公司破产清算的保险标的和业务。这种情况下会有几个保险公司共同出面联合承保,或者向再保险公司投保,以期灾害发生时不会有致命的损失。

当然,再保险公司背后的是更加稳固的资产组合。甚至能够承受各种系统性打击。

Q2的财报电话会议中,PDD高管:“我们观察到我们的业内的其他的企业在电子产品方面开展了非常激进的补贴政策,那么我们我们发现日用品是一个非常好的增强用户粘性的品类,所以我们在这个方面进行了大量的市场营销的支出,而且日用品要比电子产品的购买频率要更高,所以我们二季度选择了这样不同的策略。我们计划要继续的增加用户的粘性,所以我们会持续在市场营销方面进行投资来来增加心智份额,并且加强用户对我们平台的信任。”

拼多多对消费者日用品消费的心智进行投资。这就是拼多多进行的再保险业务、投资组合,是资产而不是费用。这是抵抗各种金融系统性风险、政策变化、局部地缘战争、电商同行竞争的唯一法宝。是能够承受各种系统性打击的最稳定的再保险资产。

拼多多集保险模式与再保险模式于一身。保险业务是收取商家货币化的保费,用于更高产品销售风险商家的赔付(补贴)。再保险业务是,这些补贴同事投资在能量巨大、隐形且无风险的日用品消费者心智资产的长期培养。

与传统保险公司不同的是,传统保险公司在投资于自己公司的投资组合外,需要额外拿出一部分现金交给再保险公司;而拼多多的保险与再保险模式的投资组合合二为一,无需再拿出再保险的费用。

拼多多本质是金融业务,以保险、再保险为隐性形态的AI顶级评级公司

在看Q2电话会议:“我们工作的重中之重还是要增强用户的粘性,重点还是要继续培养高质量的商家,通过对他们进行投资,让他们给客户提供更好的服务和更加具有价值的产品 。”

财务VP一句话不小心说漏了真相:除了培养消费者的用户心智,同样重要的,是要大浪淘沙,筛选、培养、引进Qualified高质量商家,让商家通过大单品的反向定制等方式,与相同调性消费群共同螺旋式成长。

在此过程中,拼多多对商家有选择,有战略帮助,有补贴引导、有迭代信息反馈。通过高密度的AI数据和拼多多深度运营能力,反复筛选评价更具成长性的商家。而不是像其它电商平台,商家只是个高级卖货郎。拼多多的Costco模式精髓之一,就是精选有能力跟平台长期战略协作的商家,去匹配五环内外的消费者。

因此,凡能进入拼多多推广的各个品类的品牌、白牌商家,都是相当优秀的。他们的产品力、财务实力、快速反应的研发能力等等,都有拼多多以及他的AI系统在背后默默的评级。可以说,现在以及将来能进入拼多多平台的主流厂家,应该都是A+以上的财务投资级公司。

拼多多是消费经济实体领域的评级公司。股票长期投资的不破金身,也在于经过深入研究思考后的,逆势加仓。2020 Q2财报暴跌这个点,应该是个好时机。

所有产业链的顶端,是金融;金融链的顶端,是评级。

$拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ @今日话题 @笨笨的本分之旅 @不明真相的群众

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精彩评论

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好股票远胜烂钞票08-24 17:43

你说的是产业分工,金融是资本主义的最佳创造。但就生意模式而言,平台应该是非常强的模式了

洞藏08-24 17:38

平台在没有被金融资本加持之前,没有人知道马云强东黄峥是谁

好股票远胜烂钞票08-24 17:02

所有产业链的顶端,是金融;金融链的顶端,是评级。—-怎么感觉现在产业链顶端是平台呢

白小贩08-24 16:42

一定,仰望PDD会是下一个阿里

洞藏08-24 16:29

你可以的