找到了，一位与我投资哲学极为相似的基金经理（下）

很难想象，北京大学的理学硕士居然这么能聊，和我们唠了接近一个半小时，絮絮叨叨中惊奇的发现，他的投资哲学与我惊人的相似。

鉴于信息量较大，我也将通过上下两个帖子进行分享，本帖为下篇，上篇在此【找到了，一位与我投资哲学极为相似的基金经理（下）】。

5、目标是少犯错

这也是很巴菲特的一个理念。如果大家有比较一些基金经理的业绩，就会发现，某些曾一鸣惊人的基金经理在后续年度业绩持续一般，长期业绩也不会很突出。相反，一些平日默默无闻的基金经理，每年稳扎稳打，长期业绩就会名列前茅，这就是大家关注回撤，夏普等指标的重要原因。

对于我们普通投资者，相比于走大运，少犯错这个目标更重要。因为你不会因为一夜暴富而及时收手，一旦幸运女神不再眷顾，曾经的盈利都会变成亏损，而相比于基金经理操纵投资者的资金，你操纵的都是自己的真金白银。

在实际交易中，能帮助我们减少错误的最好方法可能就是分步投资。

成长与价值的区分

很多人都在纠结成长和价值如何选择，林乐峰告诉你可以兼顾。行业/企业在具备合理估值的情况下，同时具备具有成长性，以免跌入估值陷阱。

林乐峰的投资中成长和价值是兼备的，成长决定了他长期赚的一定是企业成长带来的回报，价值能够帮助我们找到一个中期或者短期的安全边际。希望每一笔投资都是能在一个合理的估值水平下，寻找有性价比的，风险和收益相对来说性价比比较高的投资。

7、长期的意义

股神、基金经理、大V都在强调长期投资，而在股市中不断亏损的普通投资者终于失去了耐心，嘲讽道：没能耐就喊长期投资，好赚你的管理费。

我也没认真思考过短中长期的界限，就基金投资的经验感觉，半年以内完成基金的买卖就算是短期投资，走完一轮牛熊周期算是长期，介于两者之间的就是中期。

长期投资的意义就在于，尊重了股市运行的客观规律，放弃了对最低点和最高点的执着追求，与安全边际、估值回归等理念相互配合（毕竟你不能指望股市半年内就恢复正常），这会让我们的投资心态更为平和。

8、债券研究的意义

债券研究更多是把握一些大的方向，知道经济周期大的方向在什么位置，对组合也是有帮助的。

之前为了弥补自己债券投资知识的不足，我阅读了《投资交易笔记》中的前两本，并成功预测了去年债券波动的短期趋势，尽管这些知识尚未给我带来明显的债券收益，但对于我了解宏观经济周期的帮助颇大。

9、投资配置

林乐峰的个股配置的最多，然后是行业配置，最后是资产配置，这应该与他基金经理的工作模式有关。作为个人投资者，我当前的倾向是资产配置、行业配置，最后才是个股配置。

本系列文章存在斜体和正体两种字体，斜体文字为基金经理原话，正体文字为本人观点，以供大家区分。

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