Aghion的投资笔记

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避开价值陷阱,寻找价值洼地

Aghion的投资笔记回复的提问

跟老师一起看球,不看比分。[牛]查看全文

Aghion的投资笔记的热门讨论
不买券商股的2点理由

本人金融民工,按能力圈选股、不懂不做,金融行业的股票情有独钟。 目前仓位摆布:保险股50%,银行股10%,其他占40%。 金融行业中唯独不看好券商板块,为什么? 一、券商利润来源不稳定,很大程度上靠天吃饭 券商最大头的收入来自经纪业务(手续费收入)和融资融券业务(利息收入),这两块业务与...查看全文

兴业、民生、平安银行一线业务调研

这几天,银行季报会一个一个发布,很多大V都有季报点评,我给大家换个口味,换个角度讲讲最接近一线的真实情况。 一季度,从分行一线经营看,受信用债发行置换表内贷款,结构性存款替换一般存款等影响,批发资产负债增长乏力,营业收入承压,整体比较困难。 基于人行共享数据,针对部分存贷款业务...查看全文

保险板块显然更具性价比

与银行、白酒、地产板块比,保险板块的“坡”更长,“雪“更湿,性价比更好。 2019年中报保险板块利润有望超预期(假设下图机构预测数为“预期”),按@山行 预估,“保险整体应该能50%,白酒估计接近30%,地产应该也不低,但是我觉得达不到50%,各家差异大。” 未来几年保险板块增长也很乐观。按...查看全文

银行日子真是难!资产端投地方债3.3%(十年期国债+25bps),负债端竞标社保存款4.18%(三年期存款上浮50%)。两端受挤压,净损失88bps$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$查看全文

从中国平安几次高管增持买点说起

从中国平安前两次高管增持来看,基本都是当时的低位或准备发动的时候,不禁令人联想到4月29日股东大会后准备实施的股票回购之后的走势。 一般来说,高管增持是高管真金白银拿出来买入,相当于传递高管认为明显低估、确信买入的信号,这种是最真实可靠的,不像券商的结论那么不靠谱,比如2016年5月...查看全文

意淫2019年A股走势查看全文

短期资金利率快速下跌,对银行影响几何?

今天(7月2日),隔夜Shibor下行15.1bp报0.914%,创逾10年新低;7天期下行28.7bp报2.032%,创逾4年新低。 隔夜拆借利率和DR001维持低位,短期利空同业活期存款大的银行。 为啥不是利好?同业业务分为线上业务和线下业务。 1.线上业务指银行交易员通过CFETS或路透系统达成交易的业务,包括同业拆借...查看全文

降准对招行收入贡献估算

本次降准,招行存款准备率由12.5%降到11.5%,收入贡献约7亿。 1、释放规模430亿:目前自营存款差不多43000亿,释放430亿存款规模。 2、利差增加240bps:目前存款准备金率为1.62%,用释放流动性替代MLF(1年期,3.3%),利差增加168bps。 此外,由于MLF并不是给所有银行的,很多中小银行是没有配额...查看全文

2019年1月,兴业非息89亿,同比增加173%;平安非息56亿,同比增长53%。手续费及佣金增长不错,此外因IFRS9准则切换,其他净收入也大幅增长。 $兴业银行(SH601166)$ $平安银行(SZ000001)$查看全文

招行内部平台热贴:招行离冬天还有多远(全文)招商银行内部交互平台蛋壳2019-07-26招行离冬天还有多远?如果不出所料,我们的半年报会依然亮眼,又将成为行业标杆得到媒体宣扬。但根据个人观察及与周围同事的交流,明显感觉招行到了非常危险的时刻。危机来源于缺乏危机感,自媒体热衷报道招行模式...查看全文

$海螺水泥(SH600585)$ 动态PE已到5.5,股息率4.1%。心动不?查看全文

利率并轨对银行收入的影响

6月26日国常会强调深化利率市场化改革、进一步降低小微企业实际融资成本。这意味着利率市场化降息进入实践阶段,即将推进利率市场化降息。 贷款市场报价利率指LPR,即10家银行综合报价的贷款基础利率。 利率并轨(市场利率轨和基准利率轨合并,利率两轨并一轨)将通过取消贷款基准利率引入LPR,再...查看全文

回购利率零时代:2019年将迎来如2009年、2015年A股的新一轮上涨?

回购利率低于1%的时期只有3次,第1次是四万亿放水的2009年,第2次是股灾前疯狂加杠杆的2015年,第3次是当前,从6月24日持续至今。 前2次都引发A股牛市盛宴,或长或短,在低回购利率A股持续上涨并在回购利率回归正常仍保持一段时间的上涨,那么2019年是否也能迎来一轮A股盛宴,当前突破3000点在即...查看全文

$格力电器(SZ000651)$@请教这些黑格力的,格力历年高分红和经营现金流净流入数据怎么造假?现金白银哪来的?难道458家持有基金都瞎了吗?查看全文

贷款利率市场化对银行的影响

本次贷款利率市场化改革只针对新发放业务,不针对存量(按原合同约定),对今年银行净利息收入影响整体不大。【影响几何】1.两战客户(高评级企业)利率存在下行空间,但空间有限,主要受负债端(尤其是结构性存款)成本制约。2.房贷影响不大。住房按揭贷款利率受各地房地产调控政策影响,利率预...查看全文

$东方通信(SH600776)$ 虽然市场情绪转好,但这涨势也太猛了吧查看全文

格力露天昼夜搞促销,干劲足,激情够,挺好!就喜欢这样的企业。[很赞][很赞][很赞]$格力电器(SZ000651)$查看全文

投资中国太保的4个理由

本人投资中国太保,除了钟爱保险行业外,还有四个理由,分别是:高分红;高增长;低估值;H股折价。 理由一:高分红 上市12年,分红12年,累计分红562亿,是上市募集资金(300亿)的近2倍,股利派息率平均46.77%。 更难得可贵的是,资本自求平衡,上市以来不再间接融资(股权再融资),也极少直接...查看全文

格力电器混改后估值将得到提升

一、从表面看,格力和美的股价对比 不复权:格力与美的价格很胶着,贴的很紧,现在格力高于美的 图1:不复权价格对比格力和美的股价(白色为格力,黄色为美的) 但拉长时间看,从美的集团2013年9月上市起算,美的集团价格仍高于格力电器 在2015年6月,格力电器股价与美的集团接近,除此之外,包括...查看全文

上午收到一签,下午再来一签,感恩![赚大了]$宁波水表(SH603700)$ $青岛港(SH601298)$查看全文

他的全部讨论

“11.77*1.2=14.124元。今年完成转股,则股价得连续15个交易日不低于14.12元”,很容易达到啊查看全文

母公司利润表:利息收入2,957,965,151母公司资产负债表:货币现金102,696,932,265存款利率:2.87%利率已经不低了,你要知道“货币现金”不都是存款,还包括现金,存活期利率只有0.3%查看全文

单看2018年报1.5元/股分红,2.6%分红率不算多,但如果考虑2018年半年报分红就有2.1元/股,3.7%的分红率还是不错的。查看全文

回复@NT_CLANNAD: 现在股份制银行一般性存款增长很难,而考核结构性存款对与错,其实我也没想太清楚。结构性存款是一种高息产品,做的话成本提高很多,但也可能配套能带来些其他交叉销售业务//@NT_CLANNAD:回复@Aghion的投资笔记:在兴业里面养老的关系户不少,跟财政关系好这项不算优点,因为兴业...查看全文

回复@邢台草帽: 对公存款包括对公一般存款,结构性存款,和同业存款。对公一般存款和结构性存款业务模式是不同的,定价也不同,不能等同对待。三者的定价是不同的:一般存款用存贷线定价,结构性存款用缴存线定价,同业存款用市场线定价。结构性存款的价格是市场化的,还要缴纳存款准备金,结构性...查看全文

回复@邢台草帽: 您可能没有理解我的意思。这种结构性存款是t+0的,相当于隔夜拆借。资金来源:吸收结构性存款的成本是3%,资金运用:隔夜拆借拆出收益2.75%。这样每笔亏25bp。t+0吸收进来的结构性存款,流动性风险很大,一般也不会用于做长期借贷。除非和客户约定长期保底留存多少亿作为资金沉淀,...查看全文

都是9年义务教育,为什么你这么优秀?我这个月没有中签一个,账户数比你多,每个账户的市值还比你高。查看全文

不是我黑兴业银行,曾经我也是兴业银行死忠昨天市场拆借价格2.75%,给客户3%的T+0结构性存款,额度还100亿!每笔亏25bp,你说这种业务在招行怎么可能做呢?问题的根本在于,兴业银行的司库和批发条线存在博弈,司库没有考核指标,批发条线考核业务量和FTP利差。所以,评价一家银行是否值得投资还是...查看全文

大妈还是那个大妈[牛]查看全文

将来“利率并轨”对银行有何影响?

一、什么是利率并轨? “两轨并一轨”中的两轨指的是存贷款基准利率与市场利率。我国利率体系中存在基准利率与市场利率并存的利率“两轨”,对市场化的利率调控和传导形成了一定阻碍。 我国公开市场操作利率体系市场化程度较高,具体利率传导流程为:央行在公开市场操作中通过货币政策工具的量与...查看全文

回复@邓_恩: 平安考核是最大亮点,将高效能的员工聚集在一起,用最短的时间为股东创造价值,这也是很多股份制银行或国有银行所没有的。这也是我本次调研体会最深的一点。//@邓_恩:回复@Aghion的投资笔记:你不这么讲,我真怀疑这是它的业务,照这样干下去,平银的整体品质真的出现大的改善。查看全文

兴业、民生、平安银行一线业务调研

这几天,银行季报会一个一个发布,很多大V都有季报点评,我给大家换个口味,换个角度讲讲最接近一线的真实情况。 一季度,从分行一线经营看,受信用债发行置换表内贷款,结构性存款替换一般存款等影响,批发资产负债增长乏力,营业收入承压,整体比较困难。 基于人行共享数据,针对部分存贷款业务...查看全文

平安银行零售板块一季度势头凶猛,基础客群和中高端客群齐飞。基础零售方面:截至3月末,该行管理零售客户资产(AUM)1.67万亿元、较上年末增长17.4%;零售客户数8,701万户,较上年末增长3.7%。平安口袋银行APP注册客户数6765万户,较上年末增长8.7%;月活客户数达到2603万户。财富管理与私行方面,...查看全文

*内容审核中,暂不可见*

*内容审核中,暂不可见*查看全文

中国平安回购价为什么是101.24元?

对于投资者来说,ROE代表资产回报,长期看,股价走势与ROE走势强正相关。 剔除2008年金融危机,保险行业ROE稳定高于非金融行业,站在各行业盈利的顶端。 保险行业是个又长又湿的“赛道”,投资者可以滚出很大的“雪球”,选好赛道,才能实现“躺赢”。 中国平安ROE长期领先同业,也给自身市值带来...查看全文

非常高,谢谢查看全文

回复@田野春望: 我还有大把仓位在格力,这只是作为美的和格力是否搬砖的分析参考。//@田野春望:回复@Aghion的投资笔记:这是准备拉韭菜接盘了?查看全文

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