短期资金利率快速下跌,对银行影响几何?

今天(7月2日),隔夜Shibor下行15.1bp报0.914%,创逾10年新低;7天期下行28.7bp报2.032%,创逾4年新低。


隔夜拆借利率和DR001维持低位,短期利空同业活期存款大的银行。

为啥不是利好?

同业业务分为线上业务和线下业务。

1.线上业务指银行交易员通过CFETS或路透系统达成交易的业务,包括同业拆借、质押式回购,利率每天重定价。

2.线下业务指通过分行之间达成的协议,包括同业活期存款、同业定期存款,同业理财等业务,分行运营人员(如柜台)维护存款利率,存在一定的时滞性,每月或每季重定价。

在拆借利率显著走低的情况下,银行交易员可以通过线上借入(如1%),线下借出(如1.9%),完美套利90bps。

而对于同业活期存款规模大的银行(如$兴业银行(SH601166)$)最近一两周估计有点难受,看样子银行间市场未必迅速扭转,那可能还要难受一阵子。

但如果可以快速重定价,倒是个好事,降低了负债成本。

$招商银行(SH600036)$$平安银行(SZ000001)$

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精彩评论

Aghion的投资笔记07-02 13:30

1.很多银行司库交易员只考核流动性和安全性,不考核收益性。质押式回购权限在司库。
2.个别行交易员可能也不在乎2bp(我看今天走势图只是短时间触碰,交易量估计也不大),日终剩余头寸也只有0.72%的收益。

24小时鸡精07-02 13:29

利空银行业。利好房地产行业。

weike36907-02 13:26

不是谁都可以存准备金的

全部评论

大海小火轮07-02 20:34

最近长期国债短债都涨得厉害,今天91547涨了近0.9%,短债最近7天,天天万3。银行有许多债券的,应该下半年会比较好

Aghion的投资笔记07-02 16:35

赞成,债券市场和信贷市场传导同样不顺畅,比如债券价格低了也未见得贷款利率马上下来

魂杰07-02 15:13

宽货币和宽信用之间传导不是这么快也不是这么通畅的,何况DR001 007波动这么大

24小时鸡精07-02 14:47

银行的资产端利率下来了,那么银行的利差就要往下走,那么银行业的利润就会受负面影响,那不是利空银行股嘛!

魂杰07-02 14:42

你是不是炒股炒疯了,DR利率都能线性外推到A股市场