这几年的行情，只要大盘连涨几天，就能涨出了牛市要来的感觉。其实最近几年，投资者的心弦越来越容易被拨动，每次大盘波动，就给人抽疯的感觉，涨的时候地动山摇，跌的时候痛彻心扉。
2015年的新财富季，有一位分析师说了他的困惑“为什么基金经理每次问的都是一生一世的问题，结果他自己的实际投资全是一夜情？”。
于是我仔细统计了一下当时A股的换手率，还是吓了一跳，创业板基本上都超过10%，意味着两周不到就换手一遍，平均持仓期限也就几天而已，主板好一点，十几天。看来这次真的跟以前有不同了，2007年的牛市显然是没这么高换手。最后的思考是将答案联系到当时最火热的互联网，才意识到，大家炒了半天的互联网+，其实我们自己所在的A股生态，才是被互联网改造最彻底的。
所谓人之初性本恶，一件新的发明创造，大家首先是想到拿来黄赌毒的。比如刚上最初的互联网上不健康内容太多，才有了后面的墙。移动互联网的出现，让大家的赌性得到了充分的释放，什么理念都抛之脑后，再无拘束。古代的青楼尚且琴棋书画，现在变成了ISO，只是因为古代科技太落后，束缚了大家。
在互联网的加持下，A股经历了两次大级别的牛市。2007年的牛市，恰逢PC互联网的快速普及，这一轮互联网顺便将A股从营业部时代进化到了网上炒股时代，使得A股的日活跃投资者数量出现了爆发式的增长。而2015年的牛市，又恰好得到了移动互联网的催化，A股的日活跃数量再上台阶。
借用分析互联网公司的日活率的概念来解释，假设有1亿的存量投资者，在营业部时代，日活跃投资者数量可能在100万数量级，到了网上炒股时代，日活就变成1000万了，到了移动炒股时代，日活直接可以是1亿。这样的每次数量级跃升，给股市带来了充足的资金，也将股价推到了之前不敢想象的位置。当这种推动力量出现枯竭，维持庞氏需要的资金难以为继，泡沫也就结束了。所以后来每次有人问我，为什么见顶是那个时间点，我都拿出互联网用户数的证据来解释，2015年7月正是“微信”两字的搜索最高点。
与之类似的是游戏，经历了游戏厅、网游、手游三个时代。在上一轮互联网+的浪潮下，真正靠互联网释放业绩的就是游戏股和券商股了，A股的日交易量在互联网的改造下，再低也低不了。互联网对股市的改造仍在持续深化，近2年的指数基金、ETF火热，就是基民互联网化的结果。越来越多的基民通过互联网在参与A股，费率低、透明度高就成了竞争优势。
虽然未来很难期待2007年、2015年那种活跃投资者数量跃升带来的大牛市，或者更严谨点说，理论上是不存在了，因此日活率已经100%。但投资者的行为被彻底改造成了移动模式，自2015年之后的每次行情，投资者们都能随时随地入市。从前那种一传十、十传百、百传千的路径，直接变成了一传千，再传就百万了。这像极了秦国的战争动员能力，瞬间就能组织百万大军。所以行情特点就是要么不涨，要涨就是地动山摇般的让人措手不及。年初的追涨式买入、踏空式上涨行情也淋漓尽致地体现了这一点。
而且体现在个股上也一直分化的，总是大的股票更活跃，跟以往每次市场活跃都是由小股票带来不一样。其实也跟移动时代的屏幕太小有关，雪球上能看到很多股票的关注数量，比如$建设机械(SH600984)$ 的关注者是1.2万人，意味着有1.2万人的手机屏幕打开后能看到这个股票。从营业部大屏到电脑再到手机，屏幕越来越小，投资者的关注范围也变窄了，这就像以前看bbs的时候，大家看到的帖子都是一样的，现在的微博、朋友圈则每个人都是私人定制的，千人千面。股市也一样，每个人的股市都不一样了，在营业部大屏时代，每个股票出现在投资者面前的机会是一样的，在手机时代这种机会出现了巨大的分化，每个人的自选列表不一样，看到的A股也就不一样了。雪球上显示万科A的关注将近60万了，而好多小市值股票连6000个关注都没有，当那些休眠的投资者打开手机，准备把弹药倾泻出去的时候，雨露是不均沾的，这种差距就是上百倍的。再叠加大股票都是两融标的，容易得到额外的资金加持，使得以前那种大票搭台小票唱戏式的反弹，怕是越来越少了，反而每次反弹是头重脚轻，容易给人山雨欲来要来的感觉，就像这些天。
在互联网的改造下，A股从冷兵器时代进入到热兵器时代，交易难度变得越来越大。如果大多数散户注定了是要亏钱，那基本上就是亏在了交易上，而不是研究上。如果要问我建议，那就是少交易，因为绞肉机的效率倍增了。