【2018.10.11】看懂估值变化,把握牛熊脉动(十六)

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大盘分析

今日,市场再次出现暴跌的行情。截止收盘,上证综指收跌5.22%报2583.46点,创2016年2月以来最大单日跌幅;深证成指跌6.07%报7524.09点,创业板指跌6.3%报1261.88点。两市放量成交3586.21亿元,创近两个月新高。

板块看,十分和谐,全部深绿,平均跌幅6%左右,科技类更是接近8%,两市跌停1000多家。

市场暴跌的主要原因来自于两方面:第一,美债高企导致美股暴跌,进而拖累亚太市场下跌;第二,中美对峙,经济数据持续下滑,悲观情绪加剧。

上篇文章已经分析了,最低点可能在本季度,也就是最近三个月内,我们来对比下最惨的08年见底前和13年那次钱荒打出的1849点附近的走势。

(一)2008年最后2月走势

2008年10月28号见底1664点,之前的俩月里指数跌幅超过5%的达到7次,见底前的最后一天跌幅6.3%。不过从当时指数来看,有点像今天的创业板,波动比较大,2%基本都是最小振幅,和发展了十几年后的上证指数波动率没法比。

1664点,和60线的乖离率为40%。

(二)2013年的1849

这次和08年不一样的是,最低点前一直在筑底,在最后利空的影响下打出一波急跌,指数连续两天大跌6%以上,不过第二根变成了下影线。此时的走势温和的多,基本波动都不到2%,和目前有点像。

最低点那天和60线乖离率为20%。

截止今天,深成指、创业板、中小板距离60线乖离率达到15%以上,明天如果再跌一根大阴线,判断为底部的概率极大。

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市场重要指数及板块估值变化表:

pe估值都很低,中小创全部破了2008年的估值低点,但是有个有趣的现象,有几个指数的pb却没有下来,最明显的是创业板指数,还在11%的分位,数值为3.12,在2012年时候确实2.2,这差了不少。

从pb=pe*roe角度看,pe新低,pb没新低,很明显是roe提高了,也就是企业的盈利能力相比上轮熊市末期有所提高。

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全A个股估值分布图:

pe估值10倍以下个股占比7.3%;

pe估值20倍以下个股占比32.3%;

pe估值30倍以下个股占比52%;

pe估值40倍以下个股占比64.2%;

pe估值50倍以下个股占比71.9%;

这个估值分布,从历史数据来看,满仓三年赔钱概率几乎为0,该怎么做自己看着办。


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