萌哥的视界

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行业研究与个股基本面分析,公众号:萌哥的视界

他的全部讨论
暴涨250%的快手,能否让老铁的钱包爽起来?

明天快手IPO,今晚暗盘的股价大涨,较发行价115港元上涨250%,最新报400港元,总市值达到1.64万亿港元,超出所有分析师给出的估值。快手大涨,我觉得主要原因是用户群体数量庞大,曝光度高,家喻户晓,加上流通盘不高,一大波热钱涌入,导致很高的流动性溢价,目前全球的新经济公司估值都较高,给...查看全文

抱团股大跌!关注一类机会!

今天的大跌,很多人认为是对流动性收紧的预期所致,但我觉得这个原因比较牵强。现在的市场只是局部泡沫,不是15年那种蛮不讲理的疯牛,只是有些公募基金太过激进,在高位疯狂发售,不断加仓自己的重仓股,对基民不负责。收紧流动性,主要影响那些高位的白马,央妈泼点冷水,并没有针对股市的意图...查看全文

成立仅6年市值超宝马,做空蔚来的理由能否成立?

上周五睡觉前瞄了一眼美股,几个造车新势力高开高走,蔚来和小鹏涨10%,理想涨20%多。结果早上起来一看,天地板,妖股文化输出。 蔚来成交量冠绝美股,超过苹果、亚马逊这些巨无霸,在美股历史上还是首次。 蔚来股价从低点涨了20多倍,市值已经有600亿美元,超过百年车企宝马,蔚来可是2014年才成...查看全文

工业软件:制造业的阿喀琉斯之踵

最近做几个TMT项目的尽调,做了一些功课,对标几个二级市场的龙头。 国内软件行业,一般是火焰,一半是冰川,应用类app的海洋,工业软件的沙漠。 想赚快钱,是国内IT行业的风格,这也可以理解,工业软件资金投入大,技术壁垒高,需要对行业有深刻的理解。因为国外同类产品很成熟了,短期内难以超...查看全文

养猪的不可能三角:高猪价、集中度提升和持续盈利

由于对猪价下跌的预期,养猪龙头放量大跌。 某总裁说,猪价不会跌到养殖成本以下,这显然不符合基本的经济学原理。 总成本包括可变成本和固定成本,固定成本不随业务量的变化而改变,也就是养100头猪,和养1000头猪,固定成本是一样的。而可变成本会随着养猪的规模增加而增加。 当猪价跌破平均总...查看全文

浅谈高瓴资本的成功

高瓴资本可贵的地方在于,可以同时叱咤一二级市场,能够获得中美投资圈的认可,看得懂传统的白酒,也看得懂互联网这种新经济,是一家不偏科的投资公司。 高瓴资本的成功,我觉得有几个原因:投资理念、资金结构、时代红利、一二级联动。 高瓴的投资理念,在于价值挖掘与价值创造。 国内一级市场比...查看全文

从欧菲光的闹剧,看盈利质量的重要性

昨天有媒体报道,欧菲光要被T出苹果产业链,股价跌停开盘。 趁A股中场休息,欧菲光发了澄清公告,下午开盘的时候虽然打开了跌停,但收盘还是跌了6.61%,今天又跌了6.57%,昨天抄底的都被埋了。 有个疑问就是,既然澄清了,为啥还在跌? 我的理解是,欧菲光之前就爆过雷,里面的资金很多是投机属性...查看全文

内卷化效应:厚黑学与996

今年有一个新词很火,叫“内卷化”。 意思是,大家越来越努力,得到的回报却没有增加,可能还会下降。 大家都不去创造新的价值,而是想办法抢存量价值,增加了总成本,没有带来增量收益。 有10个人分一块大蛋糕,刚开始心平气和慢慢吃,随着争夺愈发激烈,体力消耗得更快,但如果不去抢就会饿死。...查看全文

分众传媒有没有护城河?

分众上半年业绩出炉,超过大多数人预期。 分众传媒是经济的晴雨表,由于较高的经营杠杆,不是双杀就是双击。 广告可以分为两类:效果型和展示型。效果类广告是可以量化投入成本和回报的广告,比如CPS、CPA,可以直接拿销售额、下载量、注册量评估广告的效果。展示类广告就是无法直接量化成果的广...查看全文

中公教育——“铁饭碗”吹起的千亿泡沫

世界上有三拨人最重视教育:日耳曼人、犹太人和东亚人。 老祖宗创造了文明,文明需要教育去传承,重视教育的族群有更好的发展前景。 欧美的精英教育,中日韩的应试教育,犹太人的财商教育,很难说孰优孰劣,这是由地缘因素和国情决定的。 爸爸对子女教育一般比较佛系,妈妈会望子成龙,不想让孩子...查看全文

插上云计算的翅膀,卫宁健康能飞多远?

卫宁健康是国内医疗信息化龙头,从确定性来看毋庸置疑,一说起医疗,就有种不明觉厉的感觉,就觉得是很赚钱,是暴利行业。 但医疗IT算不上高富帅,在医院这个“女神”面前,大家都是舔狗。 我国的优质医疗资源稀缺,基本都在公立医院里面,医院的话语权很强,“见院长”不容易,这是一片灰色地带...查看全文

智能汽车的投资机会

燃油车发展了一百多年,技术代代传承,车企寡头林立,严谨的日耳曼人,极端的大和人,携手站在金字塔尖,赚得盆满钵满。 十年,对燃油车而言,也只是短暂的一瞬,BBA还是BBA,套娃还是套娃,技术迭代是那么缓慢,行业阶级固化严重,甚至形成了一条鄙视链。 孩童时代起,就在接受品牌宣教,玩具车...查看全文

硬核的云计算,牛股的梦工厂

复盘了一下美股,很多行业转云以后,影响还是蛮大的,有些成长性不错的龙头,加上竞争格局改善,成为了大牛股。 在过去,很多企业自建基础设施,到了数据大爆发的时代,对机房设备要求更高,自建的话,一次性投入太大,中小公司转而去租用云资源,因为这样更划算、更方便。 比如娶一个老婆过日子...查看全文

建材行业投资逻辑梳理

建材有万亿级别的市场,但目前大市值公司并不多,典型的大行业小公司格局,我国建材行业正在走出草莽时代,向品牌化过渡,过去几年走出了一些10倍大牛股,包括海螺水泥、三棵树、坚朗五金。 随着精装修比例提高,消费升级,行业标准趋严,供给侧改革,很多细分行业集中度在提升,行业竞争格局日趋...查看全文

对结构化行情的几点判断

1、资本市场最终都会走向结构化,这是资源配置的要求,A股在成长的过程中,结构化特性越发明显,比如创业板指数今年被医疗板块绑架了,变成了半个医疗ETF,但大部分创业板公司涨幅并不大。 2、市场总是在寻找主旋律,大部分人在股价大涨之后,才明白哪些是主旋律,但这时候赔率已经不高了,信息差...查看全文

对当前市场的10点感悟

1、A股总是把一种行情演绎到极致,市场对优质成长股过多追捧,差不多10%的股票位于高估区间,大部分公司还趴在地上。这些年,A股投资者结构发生变化,机构和外资占比提高,优质公司的定价规则和以前不同,白马股长期保持高溢价,如果没有系统性风险,很难买到物美价廉的。 2、机构的专业程度更强...查看全文

养猪是不是一门好生意?

猪周期一般为3到4年,每一轮猪周期,不管是养猪户还是投资者,有人赚得盆满钵满,也有人交了学费。 研究猪周期的内在规律,找准节奏,赚认知的钱,如果等猪肉价格涨起来,才去跟风养猪或者买股票,容易被割韭菜。 深谙行业规律,在低谷期进行布局,高景气时卖出,把养猪龙头变成你的取款机。 2019...查看全文

本轮牛市的15大真相

1、A股以疯牛为主,短期内赚了不少钱,容易过度自信,出门自带《赌神》出场音乐。牛市是在泡沫中投机,最重要的还是风控。 2、最近几天,股市里一天的收益,可能比一个月的工资都多,感觉辛辛苦苦搬砖不如在股市里面躺赚,很多人有辞职做职业股民的冲动。记得在15年的牛市,我经常听到类似的声音...查看全文

交易和基本面研究哪个更重要?

作为VC从业者,听起来阳春白雪,但干的活大多都很接地气。 每周都会看一些企业,听创业者讲诗和远方,D盘里装满了商业计划书,形形色色的行业接触过不少。每一次尽调,都是学习的过程,通过一线的调研,参加各种行业活动,跟产业人士交流,才发现,资本市场里,很多童话都是骗人的。 当年硕士毕业...查看全文

本轮牛市的4大特征和10大铁律

跟过去相比,本轮牛市有几点不同: 1、 时代背景:人均GDP突破1万美元,经济从过去的野蛮式增长,向精细化转变,由量变到质变。很多传统行业产能过剩,沦为周期性行业,比如钢铁、汽车、化工。70%的行业市场集中度在提高,马太效应加剧,典型的如白酒、啤酒、乳制品、家电、房地产、建材等行业。...查看全文

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