1、A股总是把一种行情演绎到极致，市场对优质成长股过多追捧，差不多10%的股票位于高估区间，大部分公司还趴在地上。这些年，A股投资者结构发生变化，机构和外资占比提高，优质公司的定价规则和以前不同，白马股长期保持高溢价，如果没有系统性风险，很难买到物美价廉的。
2、机构的专业程度更强，有严格的风控和纪律，对泡沫的容忍度远不如游资这种野路子，一般有严格的交易策略，会对个股建立估值模型，估值高了就会坚定卖出，跌到了合理区间又会建仓。机构主导的市场里面，个股想要高度泡沫化也很难。
3、市场有效性正在迅速提高，比如说，同样是IDC行业，批发型IDC龙头宝信软件，就要比零售型龙头光环新网表现好得多，怡情之下，中小企业所受影响更大，零售型上架率预期一般，在股市中体现地很明显。
4、A股过去是游资和散户主导的草莽时代，现在逐渐向机构主导的成熟市场过度，不同的时代，不同的玩法。在草莽时代，因为市场缺乏有效性，暴富的机会更多，交易能力更为重要。而现在，市场有效性明显提高，想要赚到钱就要有更深入的研究，对行业趋势和投资逻辑的理解更重要。
5、类似07年、15年那种全面牛市很难再出现，未来注定是结构化时代，鸡犬升天的行情一去不复返，而是某些板块不断登台唱戏，买对了牛市永相随，买错了关灯吃面，因为指数会新陈代谢，所以大多数公司跑不赢指数。
6、成长股和周期股行情有不同的底层逻辑。成长股更多受资金面的影响，经济处在下行区间，市场大放水的时候，成长股往往表现更好。而投资周期股，需要对宏观经济进行预判，股价先于经济见底，物极必反。当然，有些周期股存在行业特性，需要特殊对待，比如券商、养殖业、建材。上半年全球大放水，代表新经济的创业板、纳斯达克明显跑赢上证和道琼斯；下半年如果经济有见底预期，那么放水也会收敛，周期股有机会迎来春天。
7、今年银行股表现疲弱，大规模跌破净资产，估值在历史低位。市场认为国内银行息差太高，需要为实体经济让利，不良率难免提高。地产被严格调控，避免资金流入房市，拉高房价，从而让实体经济雪上加霜。抑制银行和地产，压缩食利阶层是好事，因为高额的利率和租金扒了制造业两层皮，导致阶级固化，打击了实体经济的积极性，容易陷入中等收入陷阱。银行地产这种主要是赚低估的钱，想翻倍难上加难，当打新门票，赚分红就可以了。银行里面招行、宁行有成长性，平安有资产改善预期。
8、美股科技龙头有筹码松动的迹象，A股科技股最近表现疲弱，也和这个有关。美股有一堆全球科技龙头，他们的股价引领全球市场，科技股很看重风险偏好，波动大，弱市不适合超配。
9、周五再度大跌，很多人归因于地缘因素，我觉得这只是导火索，利空在开盘就已经消化了。更多还是市场自发行为，说明风险偏好在下降，市场已经风声鹤唳。如果后面几天跳空低开，技术上形成岛形，上方就形成了短期阻力位，调整时间又要看高一线。
10、差不多的公司，科创板要比主板和港股贵不少，科创板因为有门槛，流动性不如主板，流动性差估值反而还高，原因是热度太高、流通盘少，这便发生了背离。在大规模解禁之后，估值回归不可避免。中芯国际、寒武纪、君实生物都是不错的公司，然而在科创板变成了韭菜收割机。当年创业板指数推出后不断下探，2年时间腰斩，历史会重演，因为人性永恒，追求热度、从众的人免不了交学费。
短期依然偏谨慎，等有利空不跌，再考虑加仓。