5G时代的宠儿:VR产业链及投资机会(上)

虚拟现实产品早已出现,只是苦于底层技术不给力,巧妇难为无米之炊,体验感一般。

经常说的VR、AR有什么区别呢?

VR(Virtual Reality):虚拟现实,看到的场景全是虚构的,是把人的意识代入一个完全虚拟的世界。

AR(Augmented Reality):增强现实,将虚拟的信息应用到真实世界,真实的环境和虚拟的物体实时叠加到了同一个画面里面,看到的场景一部分是真的一部分是假的。

第五代移动通信技术(5G)出炉,全新的网络架构,毫秒级的传输时延,千亿级的传输能力,高达20Gbps的峰值速率,解决了VR发展的瓶颈。

数据来源:Elecfans

5G开启万物互联的时代,许多行业因此爆发,虚拟现实由于商业模式比较成熟,已经出现成熟的产品和应用,将会率先受益。

受到怡情影响,5G换机潮会迟到,但不会缺席。VR相关终端产品受怡情的影响要小一些,预计从今年开始进入规模化商用。为了对冲怡情,5G基站建设将会加速,反而促进了VR行业的发展。

数据来源:电子工程专辑

2015年的时候,VR炒过一波概念,但仅仅是炒概念,个股没有确定性,走了一波过山车行情。当时业绩很难兑现,是因为宽带的高延迟与日益增长的需求之间的矛盾。5G来了,这个问题迎刃而解。

1/5、VR的历史

第一个吃螃蟹的人叫做Ivan SutherLand,他在上世纪60年代发表了一篇论文,叫做《终极的现实》。

上世纪80年代,美国人Jaron Lanier最早定义了VR技术:综合利用计算机图形系统和各种现实及控制等接口设备,在计算机上生成的、可交互的三维环境中提供沉浸感觉的技术。

90年代,民用VR产品出现,那时候的用户都是小白鼠,体验感极差。

2014年,华人女婿扎克伯格收购Oculus

2016年首款头戴式眼镜Oculus Rift问世,同年索尼推出了PlayStation VR,微软则推出了Hololens,但销量都差强人意。

VR的发展根据指标分4个阶段,目前处于部分沉浸阶段。

底层通信技术的进步,让VR在成本、性能和体验上得到升华,当前阶段的产品,因为分辨率低,延迟高,容易让人头晕目眩,就像打网游卡顿一样,非常影响心情。

中国信通院对VR的发展阶段进行了预测:

毫无疑问,今年将会是VR终端爆发的元年,随后应用领域也会出现机会。

2/5市场规模

内容的表现形式发生质的飞跃,过去都是用文字、图片和视频来表达,VR呈现一种情景信息,让人产生身临其境的感觉,这将带来传媒领域的一次革命。

华为指出,虚拟现实是5G十大应用场景中技术相关度最高、市场潜力最大的应用之一,将成为移动网络中最有潜力的大流量业务,华为在万物互联生态中也重点发力VR/AR。

VR将会催化整个终端产业链,龙头歌尔股份明显受益,应用场景包括游戏、医疗、影视、销售领域。

2019年,全球VR/AR市场规模超过1400亿元,同比增长75%。我国VR消费支出达到65.28亿元,同比增长114.88%。

3/5产业链

VR产业链已经初步形成。

上游:硬件部分有光学镜头、显示面板、主控芯片及传感器等,软件部分有操作系统、API、信息处理工具;

中游:硬件部分包括显示模组和整机制造等,软件部分包括动作捕捉、眼动追踪和语音处理解决方案;

下游:主要是VR应用,包括各类终端产品、面向传媒/游戏/医疗等VR内容和平台分发。

VR产业链:

图片来源:Elecfans

AR产业链:

图片来源:Elecfans

4/5投资逻辑

产业链的不同环节投资逻辑不同,可以将VR/AR产业分为3大部分:硬件设备、内容制作、分发平台

硬件设备:这部分会率先受益,并且有规模经济的特征,容易把体量做大。目前来看,资本最青睐这一环节。硬件设备分为输入设备、输出设备和软件三部分。输入设备包括动作捕捉设备和动作控制设备,动作控制设备我们很熟悉,类似键盘、方向盘、操纵杆之类的,投资机会一般;动作捕捉设备技术壁垒高,此类公司现在还不太多。输出设备最为常见,有手机、电脑、VR头盔。软件主要是VR交互系统,致力于定位和视觉动作捕捉的解决方案。目前A股的投资机会主要集中在这一领域,包括歌尔股份、水晶光电、联创电子。

内容制作:这一块市场很大,主要集中在游戏、直播和影视领域。影视这块有IP价值的动漫还可以考虑,真人出演那种是很差的商业模式。游戏是个还不错的赛道,关注行业头部企业企鹅、网易、完美世界、三七互娱。直播现在发展很快,平台基本上已经固化,VR起到赋能的作用,而不能颠覆整个行业,还是看好老牌的直播平台。大部分的内容创作来自于工作室,比较分散,收益参差不齐,最终赚钱的还是平台。

分发平台:包括线下体验馆、应用商店和网络分发平台。这一块的公司不多,主要是给厂家赋能,让消费者对产品或者服务有更好的了解。盈利模式目前还不成熟,消费者使用率不高。这部分更适合让那些大公司自己做,作为一个成本中心,为产品销售部门创造价值,单独拉出来赚钱比较难,就像无人驾驶更适合整车厂自己搞。

下篇将会分享VR相关个股的投资逻辑。

@今日话题 @雪球达人秀 @雪球征文 $歌尔股份(SZ002241)$ $苹果(AAPL)$ $Facebook(FB)$

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直面问题05-20 22:50

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吃肉没有挨刀就在05-15 11:16

下半年都不知道有没有机会,

萌哥的视界05-15 10:51

先做研究,等风来了,买能飞得高的

吃肉没有挨刀就在05-15 08:39

没用,没有风来

吉吉利利123405-15 00:56