不确定疫情下的确定性投资机会

几个吃货引发的蝴蝶效应,吓坏了资本市场,商场门可罗雀,贺岁片颗粒无收,这是个心惊胆战又无聊的春节。

1、 春节期间,新型肺炎疫情超预期,确诊人数已经过万,疑似病例近两万

2、 A股休市期间:A50期指下跌8.31%,恒生指数下跌5.86%,和A股关联度更高的港股国企指数下跌6.7%,台湾加权指数下跌5.15%,道琼斯下跌2.53%。


3、 WHO把新型肺炎疫情定为“国际关注的突发公共卫生事件”,一些媒体对此盲目解读,误导舆论,对此应理性看待。

一、对经济的影响:

1、 GDP

非典的爆发期在2003年第二季度,当季GDP增速环比下降2%,当年的重灾区广东和北京当季GDP增速分别环比下降0.5%和3.1%。

目前的经济结构发生了变化,服务业占比更高,而服务业所受的影响更大。本次肺炎毒性更弱,但由于交通更发达、又赶上春运,感染人数更多,影响范围广。

但是本次对疫情的防控力度更大,采取封城操作,医疗条件更好,通讯更加发达,影响时间会短一些。

和2003年还有个重要的不同点,随着电商崛起,很多消费已经放到了线上,很多实体店本来就门可罗雀,这些店铺受疫情影响不大。

2、 服务业

受非典影响,2003年第二季度和第三季度,服务业增速明显下滑。

疫情当前,线下服务业是重灾区,并且等疫情被控制后,服务业并不会马上复苏,而是再延续一个季度,才缓慢恢复到疫情爆发前的水平。

3、 工业

非典爆发期,工业增速环比下降1.1%,随后开始缓慢复苏。

劳动密集型产业受到延期开工的影响,产量会有所下滑,一些商务洽谈、招标会推迟,最终使收入确认的时点推后,一季报不及预期,但是可能会增厚下一季度的业绩。

4、 住宿餐饮

非典爆发期,住宿餐饮业总收入增速环比下降了1.7%,在疫情得到有效控制后,便迅速恢复。

5、 旅游

疫情面前,旅游行业所受影响最大,2003年一度负增长12.29%,但下一年度大涨40.11%,历史将会重演。

二、对股市的影响:

1、 指数:周一无悬念大幅低开,大概率在5个点以上

2、 线下服务:重灾区,根据中概股和港股的情况,很多会跌停开盘,股价和业绩短期承压,优质公司获得布局良机。

3、 线上消费:对游戏、视频、在线教育类公司有实质性利好,活跃用户明显增加,且具有黏性。

4、 医疗板块:只有部分医疗器械、干扰素、血液制品会受益,但也只是暂时性的。大多数医疗类公司没有实质利好,纯炒概念,追高意义不大。抗生素对病毒无用,某龙头却四个涨停,板蓝根、醋、双黄连口服液同理。下图是非典概念股的业绩情况,当年的业绩和疫情基本上木有什么鸟关系,大多数非典概念股没有跑赢大盘。

5、 科技板块:对生产环节有一定影响,订单延期交付、收入确认推后,但主要是对投资者风险偏好的心理影响,今年是科技大年的逻辑不变,产业趋势和技术升级是2020的主题

6、 金融板块:有一定周期性,受疫情影响不大,可逢低布局头部券商和保险。

三、交易策略:

1、 周一大幅低开、盘中大幅波动,院线、旅游、酒店、餐饮、交运板块领跌,指数和疫情的发展情况息息相关。2月1号新增的疑似病例已经开始下降,湖北之外的新增确诊病例已经开始下降,单日新增确诊病例的峰值大概率在下周出现

2、 核心资产迎来低吸机会:最近几年,外资不断流入,A股核心资产的估值逐渐和国际接轨,并长期享受高溢价。只有重大利空和股灾引发的恐慌性抛售,才能带来杀估值后的低吸机会。关注中国平安、伊利股份、招商银行、万科A、保利地产、长江电力、海康威视、格力电器。

3、 反向投资机会:这类公司的特点是,有长期逻辑,但是短期受疫情冲击很大,今年的业绩承压,但会随着疫情结束逐渐复苏。重点关注中国国旅、宋城演艺、上海机场、深圳机场、中青旅、春秋航空

4、 科技股的回调机会:节前的核心主线是科技股,5G、芯片、特斯拉轮番扛旗。科技股大多靠订单吃饭,受疫情影响,开工延迟,订单交付时间可能会推迟,最终收入确认时点延后,不少公司一季报会不及预期。但科技股以主题投资为主,中小创也已经走出趋势,中国经济从量变到质变的格局不会变,疫情当前,科技股的行情只会“中止”,而不是“终止”。今年看好5G下游的终端和应用,芯片的封装和测试,特斯拉的三电供应商,流量爆发受益公司。重点关注华为产业链、苹果产业链、特斯拉产业链。可以参考长电科技、华天科技、苏试试验、精测电子、长川科技、歌尔股份、信维通信、长信科技、东山机密、长盈精密、水晶光电、德赛电池、均胜电子、拓普集团、新宙邦、恒为科技、中新赛克

5、 预测点位意义不大,下周跌破2800,甚至2700都不意外。最不靠谱的是追涨杀跌,最靠谱的是个股的估值,可以根据TTM,去低吸自己熟悉的核心资产,根据PB去抄底旅游、航空、券商股。

别人恐惧我贪婪,在黄金坑里,用正确的姿势为国护盘。

#疫情下的投资策略#$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$

雪球转发:6回复:0喜欢:5