大年初二,说说投资那些事儿

今天是大年初二,祝大家新年快乐,希望各位投资人鼠年里赚得盆满钵满。同时在特殊时期,也要保护好自己,相信疫情很快就会过去。

本来,今天应该在酒桌上胡吹海喝的,由于情况特殊,暂且改在这里吹牛吧。

说说我对投资的一些看法。

我主业是做VC的,也就是一级市场的投资,二级市场是业余爱好,所以并非专业人士,常常用一级的视角去看待二级市场。

我每周都会去看几个创业项目,和一些创业者交流,接触过形形色色的行业,有做芯片的、有做光伏的、有做创新药的,甚至还有养蟑螂的。每一次调研我都把自己当成白痴,虔诚地学习,听创始人讲他的诗和远方。

1、 创始团队决定企业基调

对VC来说,投资就是投人,我觉得在二级市场同样适用。不少创业者事业方兴未艾,就想着IPO去割韭菜了,而优秀的创始人是需要情怀的,他们往往对一个领域有极大的兴趣,深耕多年,对行业有很深的理解,把公司当成自己的毕生事业。好的管理团队,有很强的自我驱动力、强大的承受力和责任心,以及卓越的战略眼光。

之前看过的一个光伏项目,创始人选择在行业的至暗时刻去创业,那会光伏行业的补贴刚取消,中小公司挂掉一片,上市公司也是连续跌停。这便是利用投资的逆向思维,二级市场的理念在很多地方都是相通的。

在做股票的时候,我觉得管理团队仍然是最重要的。金融业同质化严重,为何招商银行、中国平安、中信证券会别树一帜。如果贾布斯和董小姐互换位置,乐视和格力又会是什么模样?

2、 赛道决定航向

两个罗胖子,同样是优秀的演讲家,都有很强的感染力和融资能力,不同的赛道决定了不同的人生。罗永浩开始选择了智能手机这个竞争激烈的红海市场,又触及社交软件这个已经被巨头垄断的红线,后来转型电子烟这么个高政策敏感度的行业,几个赛道都是阻力重重,纵使他是个演讲天才,但科技企业的成长靠的不是口才,而是踏踏实实地研发。罗振宇搞知识付费,他的口才就成为了最好的护城河,吸粉无数,堪称自媒体鼻祖。

郎怕入错行,女怕嫁错郎,选股票也应该先选行业。首选符合产业趋势的增量赛道,比如保险(中国平安)、创新药(恒瑞医药)CXO(药明康德)、IC、AI,其次是商业模式优良的成熟赛道,比如白电(美的集团)、白酒(茅五泸),还有一些周期性行业,比如券商(中信)、化工(浙江龙盛)、猪肉(牧原股份)。

3、 估值的多维度

估值本身是一个高难度操作,而不是简单的用市盈率估值。不同行业有不同的估值体系,比如创新药,要看处于的研发阶段和市场空间,周期股更多看市净率,互联网看活跃用户数,市盈率用于周期性不明显的成熟行业。

除此之外,还要看企业的行业地位、品牌溢价、技术先进性、管理层溢价、分红融资比、行业增速。

随着金融市场的放开,A股的估值逐渐和国际接轨,成长性赛道龙头滚动市盈率大多在50到60之间,目前白马股存在普遍性高估,未来几年深度调整的可能性不大,但是可能会滞涨。

A股正在机构化,市值和基本面的勾稽关系更加紧密,核心资产将长期享受高溢价,除非遇到系统性风险和行业利空,有这样的机会且行且珍惜。

这次黑天鹅让旅游、航空、机场受到较大冲击,业绩暂时下滑是必然,对于宋城演艺、深圳机场、中国国旅这样的白马,将会有不错的买点。

4、 耐得住寂寞不容易,却很重要

股价短期的走势具有高度不确定性,预测第二天的大盘意义不大,如果真有准确预测的神人,他早就上福布斯了,不需要靠给大盘算命赚钱。

我们只能去判断企业基本面的变化,或者行业的趋势,来预测中长线的股价走势。如果看好一个公司,觉得它是好生意、好公司,也有好价格,但是买入后可能几个月、甚至几年都不会涨,强如茅台、格力,也曾经连续三年不涨。

在股市里赚到钱的人,并非都聪明绝顶,但都有好的性格。

5、 不计较得失,更容易成功

老子曰:夫唯不争、故天下莫能与之争。如果过于在乎每天的市值变动,很难做好投资,因为这样会随波逐流地追涨杀跌,容易被割韭菜,离市场太近,往往会迷失自我。只要企业的基本面没有变差,可以忽略掉短期波动。用赌徒和心态去做短线博弈,和用淡然的心态去投资,往往会得到两个结局。

#2020春节见闻# @今日话题 @雪球达人秀

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金融在路上01-27 18:08

看了2003年非典东方航空的走势,只在2003年4月与上证指数出现了一定的偏离,看日线实际上主要出现在4月29日。可以考虑做一个组合,组合选择有业绩支撑的,说实话楼主说的几只股票如果没有突发事件的冲击是很难买到一个不错的价格的,组合上去分2-3次买进,每次买进的差价最好在10%左右。