回首2019,看明年的投资机会(一)

#2019投资总结#

一、岁月静好,是因为几代人的负重前行

200多年前,第一次科技革命发生在英国,瓦特改良蒸汽机,拉开了工业革命的序幕,人类社会进入“蒸汽时代”,日不落帝国站上世界之巅。

当工业革命的浪潮席卷欧洲,清朝仍以“天朝上国”自居,皇帝宅于深宫自我陶醉,却不愿意打开窗户,去看看外面的世界。

直到这个农业文明的王者,遭到工业文明的降维打击,才发现,夷人已经不是当年的夷人。

100多年前,第二次科技革命在德国爆发,电能的应用和内燃机的出现,将人类带入“电气时代”,迅速崛起的日耳曼人试图制霸全球。

大和人把握住了这次机会,惨淡经营多年,把荒岛打造成了工业强国。此时的清朝在内忧外患之中奄奄一息,强大的封建势力,总是将曙光扼杀在摇篮之中。甲午海战的惨败,揭下了最后一块遮羞布。

70多年前,第三次科技革命发生在美国,电子计算机的应用,推动了历史的车轮,人类步入“信息时代”,美利坚引领世界潮流。

大洋彼岸的中国,刚从战争的泥潭中解脱,在一片废墟中重建家园,在温饱线上苦苦挣扎。

如今,第四次科技革命正在酝酿,以人工智能、5G通信、大数据为主导,正在引领人类进入“智能时代”。

今天,我们可以吃着瓜,坐看硝烟弥漫的中东,吃不饱肚子的非洲,毒贩横行的拉美,还有种姓阴霾下的印度。

岁月静好,是因为几代人的负重前行……

二、通向发达国家的钥匙:高端工业和金融

技术变革是经济增长的内生动力,由于很多年没有出现过颠覆性的技术革命,主要发达国家的经济增长趋缓,目前的世界是一个存量格局。

从图中可以看出,信息革命之后,发达国家的经济增速逐渐趋缓,因此需要新的技术变革来重新推动。

整个世界是一个存量经济,发展中国家想要崛起,必须从发达国家的手里抢肉吃,如果影响了后者的核心利益,逆袭之路必然阻力重重。

发达国家作为既得利益者,将发展中国家钉在底层资源国和产品倾销地,为其提供廉价的资源和劳动力,在其领土建立“血汗工厂”,打造各种奢侈品和装B利器,去收割智商税,边收割边鄙视着(比如D&G)。

而美国站在金字塔尖,依靠美元霸权,可以收割全世界。

发达国家掌握最前沿的技术,拥有高端工业,控制着整个世界的金融命脉,进而影响全球政治。某金融大鳄去东南亚走了一圈,几个国家的金融体系便迅速崩塌,接着就是政变。

2019年,中国的人均GDP将会突破万亿美元,然而,简单粗暴的发展模式不可持续,从产量向质量的转型迫在眉睫。

想要摆脱“中等收入陷阱”,进入发达国家行列,中国需要做好两件事:一个是拥有成熟的资本市场,可以进行资源的合理调配,以价值发现和技术驱动作为股价上涨的核心动力;第二个是要发展高端工业,实现核心工业品的国产替代,建立健全整个产业链,避免受制于人,突破技术封锁。

三、2019的主题:内在逻辑与价值发现

2019年,A股发生了微妙的变化,对基本面越来越重视,股价波动的内在逻辑变得清晰。在经历了漫长的痛苦期之后,市场开始走向成熟。

本年度的行情基于两条核心主线:以确定性为灵魂的消费医药,和以产业迭代、技术升级、国产替代为逻辑的科技股。

消费医药的龙头效应日渐明显,呈现强者恒强的格局,规模越大溢价反而更高,市场对价值发现有了新的认识,不少优质资产估值持续提升,并且可能会长期保持高估值。

科技股的炒作不再盲目,有了内在逻辑支撑,市场沿着产业链轮动,技术革新诞生新的机会,重资产周期性行业被激活,国产替代将会是长期趋势。

15年的泡沫大迁移,让市场逐渐回归理性,现金流和确定性得到追捧,基本面受到重视。

科技和消费,有着不同的投资逻辑,却殊途同归,引领未来的投资潮流。@今日话题

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全部评论

萌哥的视界2019-12-25 09:48

皇冠投资2019-12-25 09:09

写的不错