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有同学在问美债收益率上升会不会改变我此前看好新兴市场的观点。我的看法是，暂时不会。比起美债，新兴市场对美元更敏感。美元没有趋势逆转前，观点不变。详见这个专栏——网页链接。而且，去年发达市场仗着有铸币权，和医疗设施更好，经济率先复苏，所以发达市场涨的更多。新兴市场经济更惨点，股市也跑输。但是最近新兴市场也开始复苏了，估值相对水龙头边上的发达市场也更合理。再说，美股也没有要崩盘的样子，只是高位回调。只要美元不大涨，新兴市场应该可以有相对优势——跌的少，涨的多。不过，全球成长股和发达市场一起估值回归，周期估值修复，倒是免不了的。
以上观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎
我的意思目前美联储的指引会容忍美国国债温和的上升，收益率至少在2以下还不会太担心，本来经济恢复收益率上行就是一个正常的趋势，何况也都说了会额外容忍通货膨胀短时期高一些，但美债上升的趋势得是缓慢的。那美联储就大概率不会动用YCC之类的工具。
云总，看了您的专栏文章对宏观分析学到了很多，对大宗，新兴市场等其他部分都没啥问题，唯独对美元这块，您也提到美元主要是看和欧元区的相对强度，疫情发生以来欧洲的复苏速度快于美国，使得欧元强于美国。我觉得很大原因是因为欧洲出了疫苗进度外，欧洲还是有很多制造业的，制造业恢复更快，而美国大部分都是服务业。但现在美国疫苗注射进度也快起来了，全民免疫指日可待，那服务业也会更快的复苏导致整个美国经济会更快的复苏，加上美联储大概率会更保守些，相对对冲美国财政部的大额支出，我是更看好美元下跌趋势已尽，开始逐步的趋势反转。周末时候我也专门发文记录了下，看看未来会如何走。