作为高景气赛道的头部公司，用PEG估值，2是合理的，3比较离谱，因为资金聚焦，可享受一定溢价，在2与3之间波动是在认知范围内的。关键是净利润增速怎么算，爱美客长期增速可稳定在50%左右。 去年疫情影响基数稍低，那么今年利润增速会大于50%，同时，2019年以来的复合增速80%不可持续，70%应该能达到。童颜针预计6月获批，第四季度才能贡献利润，嗨体已经嗨了两三年，今年通过熊猫针保持高增速，70%已经反映了乐观业绩。 那么，爱美客的合理PE140，因为有溢价，股价波动范围在440~660之间。