蔡至勇的错误：牛市的诱惑
蔡至勇是最优秀的投资人之一。要了解他的迅速崛起，有必要理解1950年到1960的时代背景。最重要的是，那时的投资行业已经变成了老年人的游戏，原因也很好理解：那时的业绩相当的糟糕：1929年至1932年，市场暴跌90%，1937年又暴跌50%。这样的市场导致没人再敢对股票有兴趣。
1930年到1950年之间的20年间，纽约证券交易市场的交易大厅只需要8个人就绰绰有余地完成一天的工作。另外，虚拟基金在1946年只有13亿美金；另外，年轻人就业时尽量避免金融业。正如一位评论家所说：华尔街失去了一代人。
因此，当富达基金的Edward·Johnson在1952年有机会聘用24岁的蔡至勇时，他就这么做了。五年后，蔡升至经理，迅速成为明星。本质上他是一位动量投资人，Batnick写到：“他交易大量股票，买卖都是快攻。如果它的上涨速度快于市场，他会买入；而慢下来时，则会转向其他。
Johnson对这个年轻人也印象深刻，他写道：“观察他的操作有一种美感——出手的多少，出手的时机——都很棒！“然而谨慎的投资人看到这个会冷静下来：蔡至勇的交易额经常超过100%。
尽管如此，他的回报还是十分出色。1958——1965年，回报率为296%，同期的股票基金的平均回报率为166%。如此优秀的业绩吸引了更多股东，股东人数从6000人增加到了36000人。
Batnick写到：“蔡至勇被誉为英雄，即使是竞争对手，也认为蔡是当时最顶尖的基金经理之一，他为这个行业重新带回了良好的声誉。但是被投资人、竞争对手甚至自己视为天赋和技巧的只不过是运气而已。”这方面作者有失偏颇，在那个年代基金经理数量这么少的情况下，蔡依旧能脱颖而出。
1965年蔡卖出了自己股票并去了纽约，他知道他不会在富达基金有更大的作为了，因为他了解到Johnson将用自己的儿子奈德代替自己的位置。
蔡通过出售股票筹集了220万美金，用这笔钱创立了曼哈顿基金。起步时，他计划出售250万该基金股票，但由于太受欢迎，导致实际最后发售了2700万股，筹集资金高达2.47亿美元。这是史无前例的有史以来最大规模的IPO。
事实上，2.47亿美元占当年的流通股的15%。另外为了让蔡更好的管理该基金，每年必须支付8.5%的费用。
这么高的管理费用，但毕竟是蔡至勇，投资人也就付了。实际上，第一年确实物有所值，该基金是当年的道琼斯指数的收益率的接近两倍：40%。但是第二年就损失了7%，更糟的是第三年市场触底了。Batnick写到：“当市场暴跌来临时，很多人其实没有准备好。1969年之前，华尔街一半以上的人看到的只是1962年至今的市场整体的上涨。当市场暴跌时，那些追涨最多的人就是跌的最惨的人。
而这些雄心勃勃的人正是在过去12年里如此成功交易的人，例如: 蔡至勇。例如，他在全国学生市场营销上被逮个正着;他购买了12.2万股，从1969年12月的143美元跌至1970年7月的3.5美元。Batnick写到：“蔡在玩一场不可能一直赢的比赛。他是新一代交易员中的第一个，他们抛弃了缓慢而稳定的交易模式，转而追逐眼前的利润。
蔡至勇在一定程度上饶了自己，因为他在1968年以约3,000万美元的价格出售了自己的公司——中国保险股份有限公司(C.N.A. Financial Corp.)的股票。但1968年之后，他受到了批评，对此他无能为力。蔡抱怨道:
“要么我持有太久，要么我买错了股票。但我认为媒体一直很不友善，因为富达资本成立于1958年，所以你可能会说，从1958年到1967年，我们一直处于领先地位。1968年，我们度过了糟糕的一年，从那以后，我一直再被媒体攻击。”
目前还不清楚他是否意识到投资他基金的人所承担的成本。
Batnick总结说:
“未来几年，曼哈顿基金将损失90%的资产;到1974年，它的表现是迄今为止共同基金历史上最差的8年。一个上涨的市场可以托起所有的船，蔡至勇的投资者得到了一个非常重要的教训:不要让你的头脑被牛市冲昏了头脑!”
蔡至勇的职业生涯很成功，但巴特尼克并没有涵盖他的其他职业生涯。
1973年，他离开了C.N.A.，并于1974年买下了自己的保险公司Associated Madison。四年后，他将公司卖给了American Can Co.，并在那里担任了副董事长。1987年，美国人买下了美邦金融公司。合并后的公司成为Primerica (NYSE:PRI)，蔡崇信成为其董事长兼首席执行官。一年后，他将Primerica与桑福德•威尔(Sanford Weill)的商业信贷集团合并;蔡崇信是该公司最大的股东和董事，而威尔成为了首席执行官。蔡至勇后来收购、经营并出售了Delta Life Corp.。
他于2008年去世，享年79岁。