认真读书用心研究

认真读书用心研究

坚守能力圈,拒绝浅阅读。在能力圈内做有深度的研究,把不确定性降到最低,筛出必然性,兑现每次的必然性带来的绝对收益。绝不期望在最低的价格买入,但是奉行在极低的价格买入,老老实实做个庸人不折腾,努力等到接近合理的价格再卖给聪明的人,不幻想在高估的价格卖给傻子。

认真读书用心研究回复的提问

0 你好 认真研读了你对阿胶的分析,受益匪浅,想请教两个问题,第一东阿阿胶在收购驴皮的时候会不会有保底价,也就是说虽然市场驴皮价格下跌,但是东阿阿胶由于有保底价导致他无法享受廉价驴皮的影响。第二、如果驴皮价格下跌了,那么东阿阿胶还有提价的理由吗?因为东...查看全文

他的全部讨论
一季报总结

横看成岭侧成峰,远近高低各不同。 $东阿阿胶(SZ000423)$查看全文

关注投资的中长期逻辑,不要猜短期业绩,但是要了解市场预期

截图是国内几家主流券商的预期,还包括医药行业新财富分析师,其实从已经发布的其他药企的一季报看,猜对的的概率也不是特别高。几个研究员要覆盖这么多药企,能力圈未必就能守住。我认为短期的业绩波动不应该是是你价值投资的决策的锚,中长期投资逻辑的正确性才是合适的锚。市场预期适当关注下...查看全文

回应球友系列1

$东阿阿胶(SZ000423)$ $贵州茅台(SH600519)$ 我和这位‘’财务高手‘’强调的是:脱离企业商业模式,脱离上下游产业链环境的边际动态变化,脱离企业长期战略的教科书式的财务逻辑判断在我眼里本质就是后视镜思维,刻舟求剑思维。一个好的赛车手首先要选个好赛道,在这条赛道上如果只是盯着后视镜...查看全文

既然作者@ 了我,不回应好像也不好,但又觉得根本不值一辩,拿最近2三年的报表数据说问题,想用教科书式的财务逻辑做判断似乎没错,但是脱离企业具体商业模式,脱离产业链上下游环境边际动态变化,脱离企业长期经营战略做的财务分析最终只能是后视镜思维看问题,能力圈差距的问题。#东阿阿胶#查看全文

第一个问题,有没有保底价我不判断,从长期合作确保驴皮质量和供应源稳定的角度看,应该有保底价,但是市场化的行业还是应该尊重市场规律,可能给予上游基于行业市场价格联动的基础上给一定溢价做为保底价,也就是说既和市场价格走势大方向一致,又确保养殖户无论市场价如何都能赚钱。第二个问题,...查看全文

你不可不知道的东阿阿胶系列7-告诉你一个真实的阿胶产业链生态变化-兼谈东阿和戴维斯双击的距离

$东阿阿胶(SZ000423)$ 说明:系列7上个月3月5日其实发过了,并且收到了很多球友的热烈讨论,后来我删除了,是因为文章写完后我大约知道自己犯了2个错误,尽管不影响方向性的结论,但是为了避免误导读者,还是决定暂时撤掉。第一个错误是最后一节毛估驴皮价格下降对净利的弹性时把阿胶毛利率取成了...查看全文

投资感悟系列1

$东阿阿胶(SZ000423)$投资中最难的不是高抛低吸,不是买入被套忍受市场的短期非理性情绪,而是在深入的了解一家企业价值后面对短期的盈利还能坚定持有,直到市场确认其价值回归的哪一刻集中兑现。知行合一,才是最难。查看全文

你不可不知道的东阿阿胶9-净利边际增量只会迟到,不会缺席,兼谈东阿阿胶的估值重构

$东阿阿胶(SZ000423)$ $贵州茅台(SH600519)$ 邱国鹭先生曾经说过:价值只会迟到,不会缺席。 当我看到自己基于价值投资理念买入的股票价格因为受到市场短期噪音情绪的影响下跌时,每次想到这句话,就不会感到恐慌,而是感谢市场,让我有了更好价格买入的机会。 今天你不可不知到的东阿阿胶系列文...查看全文

#东阿阿胶# 你这估值不应超过200亿是怎么算的?明显逻辑不对嘛,按照你的逻辑盈利不增长,每年盈利稳定现在20亿,东阿阿胶即使存活15年,估值都有200亿,放眼A股3600家企业,真正有机会存活百年的,按概率排,东阿怎么也能在前5%的企业里面吧。$东阿阿胶(SZ000423)$查看全文

回复@轮机长: #东阿阿胶# 成为常态也不是永久损失,就是这部分应收的营收对应的现金流折现永续增加一个年度。如果照这个逻辑,如果100%都接受应收,那是不是这个企业就没有价值了?这100%应收对应现金流成为永久损失?明显不是嘛//@轮机长:回复@石stone:如果成为常态,那就计为永久损失。如果未来产...查看全文

#东阿阿胶# 不认同石头兄‘’假设新增的应收账款每年平均占比利润的20%,……实际公司内在价值也需相应的打8折‘’这结论。我的理解只要应收是安全的,就是今年的经营进项现金流部分推到明年,单纯从DCF估值角度看,对估值影响是这部分应收对应现金流折现的年度永续增加一年。对估值影响有限查看全文

截图先,等后续市场的表现让你无地自容查看全文

回复@人傻钱少吃好睡好: 我码了这么多字,看来兄弟你还是没搞懂关键点。做企业一定会面对原材料价格波动,任何行业都是,不是说采购进来的东西所在的原材料市场价格跌了就做跌价减值,而是要看原材料最终从企业出去的出口产品端的市场能够收回的价值至少等于存货形成的成本,如果不能就要做跌价减...查看全文

回复@人傻钱少吃好睡好: 我发现好多球友在一些基本的会计常识上有不清晰的理解,驴皮价格大跌了,就以为要原材料要做跌价减值,我举个例子,如果是一个做驴皮的贸易商,他的报表肯定要做跌价减值处理,因为很明显他的存货对应的可变现净值肯定是小于之前的购入成本。但是东阿为什么不用做跌价减值...查看全文

回复@慢慢地开心: 你是明白人[很赞]//@慢慢地开心:回复@认真读书用心研究:假设驴皮价格下跌50%,反而7、8亿金额买的驴皮数量是最多的,因为采购总金额没有下降50%。从数量来看,2018年上半年,公司加大了驴皮采购量,间接表明公司看好未来阿胶销量增长前景。查看全文

#东阿阿胶# 只赚企业成长价值的钱和市场低估回归到价值的钱,不赚市场泡沫的钱,如此牛熊于我何干//@骑Lv觅牛:回复@认真读书用心研究:这研究够深入的,千亿市值有数据支撑了。牛市会发疯,给个50倍pe不得到2个千亿了[捂脸][捂脸][捂脸]$东阿阿胶(SZ000423)$查看全文

$贵州茅台(SH600519)$之前系列六在茅台论坛发了,系列七也在这发查看全文

抱歉,系列7有个问题我发现自己还没理清楚,还需要时间,目前暂时发不了文章,但是我会争取今晚发#东阿阿胶#//@认真读书用心研究:回复@等锋来啊:#东阿阿胶# $东阿阿胶(SZ000423)$ 今晚八点准时发布系列7,谢谢关注查看全文

回复@等锋来啊: #东阿阿胶# $东阿阿胶(SZ000423)$ 今晚八点准时发布系列7,谢谢关注//@等锋来啊:回复@认真读书用心研究:老哥,我等的花都谢了查看全文

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