各位尊敬的投资者：
你们好！
今年以来，权益市场投资难度明显增加，同时在当前低利率的环境下，一些理财产品的收益并不理想，在这种情况下“固收+”策略的产品重新回到大众视野，并且受到追捧。借此机会，今天就跟大家聊聊“固收+”。
首先，我们要清楚“固收+”到底加的是什么？“固收+”分两个部分来看，固收和“+”。固收，就是债券类资产，收益来自票息收益和收益率下降带来的资本利得，是“固收+”产品的基本盘；而“+”就是基于固定收益之上的“弹性收益来源”，可以是股票、大宗商品、衍生品等等。一般来说，“+”的部分主要是股票，我们希望通过自上而下的资产配置和自下而上的精选个股，捕捉股票市场的投资机会，增强组合收益。
基于“固收+”产品的特性，它主要适合三种类型的投资者。第一种，风险偏好为中低风险，追求长期资产稳健增值的投资者；第二种，不满足于只投资纯债基金，想要在承担一定风险前提下少量参与股票权益投资的投资者；第三种，因股市震荡幅度较大，想要通过增加债券基金投资、降低投资组合整体波动的投资者。
对于购买“固收+”这种产品类型的投资者来说，控制回撤是重中之重。我认为事前防范比事后补救更有效，通过主动的宏观预判来回避比较大的系统性风险是行之有效的控制回撤的方法。通常在确定好大方向的情况下，我会经常审视自己的组合，看看大方向和战术上是否存在问题。
当前经济层面总需求可能出现改善，而上游大宗供给瓶颈仍然显著，整体来看大环境对债券并不十分友好，因此我们对债市看法保持谨慎；整体宏观层面来看，对股票更乐观。在今年权益市场震荡加剧、板块轮动加快的情况下，投资难度增加，建议大家可以关注攻守兼备的“固收+”策略基金。
李怡文
2021年11月29日
注释：
1. 景顺长城景颐嘉利6个月持有期债券型基金晨星风险评级为中低风险（R2），适合保守型、稳健型、积极型和激进型投资者。
风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，基金管理人景顺长城基金做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3.如果您购买的产品为避险策略基金,险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、本基金特有风险揭示
包括资产支持证券投资风险；投资国债期货的风险；基金合同自动终止的风险；锁定持有期到期后方可办理赎回或转换转出业务的风险（本基金对于每份基金份额设定锁定持有期，锁定持有期为六个月。锁定持有期到期后可以办理赎回或转换出业务。基金份额持有人将面临在锁定持有期到期前不能提前赎回或转换转出基金份额的风险）；存托凭证投资风险；其他风险。详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。
六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
七、景顺长城景颐嘉利6个月持有期债券基金（以下简称“本基金”）由景顺长城基金（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站网页链接和基金管理人网站
网页链接 进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。