学习了，感谢！

我完全同意你的话

未来的价值＝（n＋1）年的现金流╱贴现率－永续增长率。这个算法应该是正确的吧，那增长率大于折现率不就算不出来了嘛，我不太懂

灰犀牛正在路上

总结得太到位了！

政府刚刚说了不能随便涨价。
但茅台可以提高出厂价，销售价格不变。

转发架子老师：首先，我要表扬你一下，有勇气花200元巨资问我一个问题。我一直强调只要是好问题，免费我都回答。因为教学相长。但大多数人免费都提不出好问题。更何况收费了。
现金流折现模型，好看不好用。它是一种思维方式，并不是真的要能用计算器算出来。
当时茅台700元的时候，我大概觉得茅台未来10年增长率能保持20%，之后以10%的增长率算，折现值来个7%。拍脑袋就给出个3000元。就是这么简单。
为什么说现金流折现模型不好用呢？
1，要解决增长率问题，未来茅台的增长率是20%还是15%还是10%。个人有个人的标尺。
2，折现率问题。用10%还是7%还是压根就用毫无风险的5%以下的折现率？未来社会无风险利率是保持低利率还是会升高？
像茅台这样的企业，折现值是不是还需要风险补偿？能不能简单等同于无风险利率也就是国债利率。如果能国债利率会长期保持平稳，还是未来会大幅波动？是上浮还是下移？
增长率和折现率改动一点，算出来的终值都会变动巨大。
所以，我说好看不好用。
我知道你大概以为会有个神奇公式能算出企业的估值，很抱歉，没有。
真正对一家企业的价值，做到心中有谱，唯一的办法是读懂一家企业。
没有捷径可走。
至于你问的茅台会不会有天花板的问题，借用有才兄的一句话，“树不能长到天上，树能长到的地方，绝对不是天。“
如果10年前，有人说茅台酒未来一瓶会卖到3000元。你的反应一定是觉得这人疯了。10年以后，茅台酒会不会卖到一万，两万，甚至三万一瓶呢？未来三万元的购买力，和现在的三万元购买力相同吗？对了，因为通货膨胀是常态。
茅台是抗通胀，最好的品种。
茅台是这个世界上，最好的生意模式。
1. 茅台拥有提价权，在提价的前提上依然可以做到尽产尽销。
2. 一瓶茅台材料仅仅是一把小米一瓶水。
3. 茅台核心产品单一，且不怕库存。
4. 市场巨大，供给严重不足。
5. 茅台酒不怕积压，不怕库存。品质和价值随时间提高。
6. 茅台酒是活的。不可复制，不惧竞争，人类饮酒成瘾的天性，永远不会改变。
7. 茅台酒不需要售后，单价高，消费频次高。
8. 茅台假设永续经营，且持续抗通胀，价值会无限大。
9，茅台是国企，不需要考虑与制度相容的问题。10.茅台酒的实际销售利润=净现金流。没负债，没坏账。
比抢茅台酒更值得抢的是茅台股份
至于现价贵不贵？你判断下茅台还有没有提价的能力？如果茅台宣布提高出厂价呢？
芒格说，当你发现一家企业，还有提价权没有利用。那等于发现了一座还未开发的金矿。
至于产量，挤一挤总还能缓慢增长。
茅台的提价权，具有长期而可持续的。
现在看懂茅台的投资者领先这个时代起码20年，以后你会懂这句话的分量。

谢谢分享！

主要原因是为了躲避股灾，直觉上股灾要来了，于是坐不住了。那次感觉真准，完美的躲过了股灾，但也卖飞了茅台。
说到底，还是对茅台的认知不够。人总是不断学习，不断进化。才能配得起，财富的脚步。