惨惨惨!大幅跑输指数,下跌原因找到了

大家好,我是道哥!今天转债市场成交量677亿,相比上一交易日减少16亿,等权指数下跌-0.76%,实盘下跌-0.62%,11连涨终结。

(更新于8月8日晚)

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下跌的原因找到了

今天上证指数下跌-0.46%,而可转债指数下跌-0.76%,与转债走势相关性最高的中证1000指数,今天反而还上涨0.31%,大幅跑输指数。

如果再进一步看,可转债对应的正股上涨的有132只,而转债上涨的只有56只,也就是说正股上涨转债下跌的有76只,占整个市场的17%。

中位数溢价率也从昨天的37.23%降到了35.87%,今天是转债市场杀溢价的行情,道哥认为转债市场杀溢价的原因有两个:

第一个原因是涨的的确多了;一月份可转债中位数到达131元左右的时候,中位数溢价率为25%左右。

而这几天可转债中位数再次到达了131元左右,中位数的溢价率增长到37%左右。

溢价率差12%一方面是某些转债正股跌幅过大到现在还没有反弹到下跌之前的价格,转债溢价率拉大导致的。

另外一方面是五月份反弹以来,赛道股反弹力度最强,热度和市场情绪高涨,体现到转债市场里面就是溢价率的拔高。

不少160元以上的转债依然有20%-30%的溢价率,这在之前是比较少见的。

第二个原因强赎威慑杀溢价;今天的金博转债,属于热门光伏赛道,最近正股走势也比较强,昨天还有14.55%的溢价率。

收盘后公司公告强赎,今天正股微涨,转债直接低开抹平了溢价率,跑路的机会都没有,对其它双高债造成了威慑,瑟瑟发抖!

不过幸运的是,金博转债对流通股的稀释比例2.59%属于比较低的水平,转股稀释对正股影响有限,但是道哥仍然不建议参与。

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金博转债不值得参与

可转债实际上是一种期权,期权的核心价值是时间价值。

时间价值跟转股的剩余期限、股票价格的历史波动率、以及当前股票价格的高低有关,转股剩余时间越长、价格变动越大、期权时间价值越高。

剩余时间所剩无几的转债,比如强赎的债,时间价值会大幅降低,溢价率也会大幅降低,然后跟随正股波动。

而且转股稀释也会对正股形成抛压,剩下的就是鸡肋行情,不太推荐参与短线博弈,风险和收益不成正。

临期债也是一个道理,当然也会存在像嘉澳这种临期爆发的,但是整体概率不大。

不论做什么事情,大方向大逻辑必需要正确,要做大概率成功的事,然后在这个基础上细化深更,才能事半功倍,而大逻辑大方向不对,去追求细节,到头来事倍功半。

截止目前即将满足强赎的转债有:

泉峰转债(13/15):溢价率5.62%,流通股稀释比例22.40%,如果强赎容易对正股形成抛压,股债双杀。

三超转债(12/15):溢价率4.71%,流通股稀释比例8.39%,如果强赎回对正股有一定影响。

华翔转债(11/15):溢价率14.20%,流通股稀释比例28.28%,如果强赎则会杀溢价加上股债双杀。

关于操作,最近也一直没有增加本金投入,并且收割后保留现金,不过对于低价债为主的实盘来说,更本不用担心,有涨有跌才会有高抛低吸的机会。

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摊大饼实盘

今天可转债实亏损18790.03元,持仓总盈利为76.4万元,自2021年4月23日起累计分批投入本金为221万元,盈利占比为34.43%,累计净值涨幅53.99%。

注意:已清仓转债持仓盈利会被系统清空,所以道哥更改了本钢成本价以使得盈利显示不变。以上内容仅为投资记录,非投资建议仅供参考!

等权指数跌幅0.76%,转债实盘跌幅0.62%,前十大重仓债(仅做记录)为正邦转债花王转债维格转债鸿达转债博杰转债帝欧转债起步转债搜特转债科华转债众信转债

今天做T了锋龙转债迪贝转债减仓了金田转债全筑转债侨银转债帝欧转债

实盘主要以低价债为主,通过分析不断挖掘机会,力求跑赢转债等权指数,追求稳健的高收益,实盘资金逐步入场,累计净值已大幅跑赢指数,投资策略效果显著!

$泉峰转债(SH113629)$ $三超转债(SZ123062)$ $华翔转债(SH113637)$ 

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全部评论

用户360328050308-20 13:56

道哥,能不能分析一下胜蓝转债

初心不改18808-19 11:02

道哥,可转债市场应该是全面回调了吧?
因为今天低价债又是大跌的一天

寒梅映日08-19 10:51

看了你的文章,有些安慰,华森下修为何不涨,还猛跌,请老师示教!!!