大宗交易的目的分析大宗交易的意图
一、首先来搞清大宗交易的基本要点，只看A股市场的：
大宗交易之所以叫大宗，是指单笔交易规模远大于市场平均单笔交易规模，大宗交易制度主要是针对机构投资者设计，目的是为了解决大额交易所面临的市场流通性低、价格稳定性差、交易成本高等问题。
上交所于2009年6月1日起将大宗交易系统接受意向申报的时间由原来的15:00至15:30延长至全天（9:30至11:30，13:00至15:30）。
A股交易数量在50万股(含)以上，或交易金额在300万元(含)人民币以上。
大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。也就是前收盘价的90%-110%之间。所以如果当日为涨停价，那大宗交易价格就最多可以有20%的折价！
由于不是竞价，而是双方协商好价格和数量的，所以一经交易所确认不能撤销或更改了。
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大宗交易的成交价不作为该证券当日的收盘价。
大宗交易的成交量在收盘后计入该证券的成交总量。但大宗交易的每笔成交量、成交价及买卖双方于收盘后单独公布，并不计入行情数据，所以我们常用的股票行情软件都不包含大宗交易的成交量的。但要注意在盘后公布的龙虎榜内的成交量就包含了大宗交易的量。
二、大宗交易的各种意图：
了解上市公司大小非股东在大宗交易市场的行为，及时正确判断大小非股东的意图，有助于我们对该上市公司进行正确的投资决策。大宗交易由于数量过大，如果直接在二级市场交易会导致二级市场股价出现较大波动，不利于急于套现的大小非股东也不利于二级市场的投资者。所以大宗交易市场相对于二级市场直接交易而言只能起到一个缓冲器的作用。而不论是大小非还是机构，通过大宗交易市场进行买卖的目的无外乎有以下几种意图：
1. 资金周转，急于套现。（买卖双方无直接利益关系）
2. 过桥减持。在过桥减持中，大小非并没有真正减持，只不过找了一个交易伙伴代为持有股票，以便随时可以在二级市场上抛售。由此，在大宗交易市场，大小非并不介意最终成交价格是涨停价还是跌停价，若以跌停价成交，大小非反而可以少缴纳一些佣金。（买卖双方无直接利益关系）
3. 分仓帮扶。如：一家基金公司旗下的两只基金在交易，即老基金将所持的股票折价卖给新基金。这样做的好处是，首先帮助新基金以低价格建仓，其次给券商带来交易分仓佣金。很多新基金在发行的时候，往往会承诺，给帮助基金销售的券商一定数量的交易分仓佣金。对券商承诺的基金分仓佣金刚好可以借助这一机会兑现。（买卖双方同属一个主体利益关系）
4. 利益输送。卖方以大幅低于市场价格成交给与之具有相关系的买方，以使买方得到明显好转信号。或者股东实际减持，但是通过跌停价交易可以实现避税，接盘方后返给股东点数。（买卖双方具有明确的相关关系）
5. 机构套利。若机构投资者对某一只股票的后市看好，往往会在大宗交易市场上以9折价格与该股票的大小非进行洽谈交易。机构投资者以9折价拿到股票之后，再在二级市场上选择适当的时机进行抛售而获利。这类机构一般在成交的前几日便已经和大小非协商好交易价格，即使二级市场上当日该股票以涨停收盘，套利机构依旧会按照九折价交易，这很有可能造成当日大宗交易成交价与二级市场价背离的现象。有的机构投资者已经将在大宗交易市场上套利作为一种盈利模式，长期潜伏在大宗交易市场中淘金。（买卖双方无直接利益关系或有间接利益关系）
6. 股东自买自卖。通过左手换右手的方式实现避税。前提是股东对未来股价看好，而且交易的券商相关联。从保荐商、托管方、接盘方和营业部地点多少还是能查到一些关联交易的脉络的。（买卖双方具有明确的相关关系）
7. 大小非股东不看好上市公司的发展前景或者二级市场股票价格被大幅高估，以至于在大宗交易市场大量甩卖。 （买卖双方无关系）
三、大宗交易对股价的影响：
大宗交易平台如果成交比较多，价格也较低，说明了抛出的大资金或者大股东不看好公司经营或手头缺少资金；但是另外一方面，有人接盘说明了有资金打算低价接手，应是为了在二级市场通过差价盈利，后期上涨要注意出走；如果大宗交易平台成交价与二级市场价格差不多，可能是战略投资者或者主力资金接盘，防止影响到二级市场价格。
1.减持后股价继续上扬
股东大幅减持，股价却不断往上攀升，可以说是一种难以解释的现象。如果是大幅折价的情况，就不是一般意义转手套现，可能背后存在不为人知的故事。不排除有可能是左手转右手或关联人接盘，使持股情况更隐蔽。如果是大股东通过大宗交易平台置换和隐藏实际交易，那么他们可能存在做高股价来推动投资收益的更大实现。这种减持实质上是关联人之间的倒手，普通投资者无从查明原因而已。另一种则是股东减持对股价影响为中性，尽管大股东发出减持公告，市场会怀疑股东由于内部信息，对公司未来发展不抱太大信心，但是股价走势则保持平稳。
2.减持后股价出现滑坡
控股股东权衡各种因素后，决定在解禁期满后抛售持有股份。主要原因一是当初投资公司的目的就是为了获取投资收益，并不看重公司未来的持续现金收益；二是需要挽救其他实体投资注入资金，不得不通过上市公司股份套现；三是预感到本行业发展障碍大，并不看好公司将来的经营；四是高抛低吸，当前股价已经透支了未来收益，不如先行抛售部分股份，将来股市低迷时期再增持。这几种减持杀伤力都不小，对股价的打击甚大。如果是股东抛售，基本上第二天股价只会往下走。
但目前上市公司毕竟还是一个稀缺资源，大股东抛售股份后总有其他机构接手，经历一段时间后股价总能恢复到合理反映其价值的水平。
四、大宗交易与大盘的联系：
如果当前市场热点切换较为频繁，使得大小非接盘的专业户也难以把握热点的演变方向，就会在大宗交易接货后迅速在二级市场抛售，进而使得股价走势压力较为明显。
而如果市场热点演变较为清晰，大宗交易专业户在大宗交易平台获得切合行业热点筹码后，往往愿意持有一段时间，故二级市场抛压不大。
大宗交易后的股价走势明显弱于大盘，也说明市场上限售股解禁后的持续抛压较为沉重，部分个股的股价走势已不堪重负，而此类个股又不是市场点所在，市场承受力度有限，进而使得股价走势相对疲软。也就是说，大宗交易频频出现后的股价走势不佳的特征其实也说明了整个市场的短线氛围并不乐观。
五、未来：
如今，大宗交易折溢价20%左右已经不再是什么新鲜事儿了。大宗交易被指成为“送礼”平台。
“只要不是成交量巨大足以引发二级市场股价异动的大宗交易，不管它是折价太高，还是溢价太高，都是不正常的。能够让卖家以极低的价格卖出，或是让买家是极高的价格买入，这里十有八九是有利益交换的。当然，如果成交量巨大，那就另当别论了。然而，实际上，这些异常折溢价的大宗交易额绝大多数并不是太大，尤其是光大银行和华电国际，区区百万股的成交量相对于这两只股票巨大的股本而言，根本就是九牛一毛，不可能对其股价产生太大冲击。”分析人士认为，大幅折溢价现象表面来看只是交易双方的一种利益交换，并不会直接影响到投资者的利益，但实际上它破坏了市场的公平公正，扰乱了市场的定价秩序，甚至还有可能涉嫌非法利益侵占，通过这种输送完成公私账户间的财富转移。
大宗交易折价20%出货，让接盘者第二天轻松赚钱跑掉，比内幕交易更可恶了！
上海证券交易所于3月13日发布《关于征求优化大宗交易机制有关措施意见的函》，具体的优化措施主要包括：延长大宗交易时间，降低大宗交易门槛，放宽涨跌幅限制范围，增加大宗交易申报类型等四方面。在四项优化机制中，放宽涨跌幅限制范围，由于引入锁定期的概念，最值得关注。
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