原文发布于微信公众号：特立独行的猪先僧
写在前面
投资有风险，决策须谨慎。
指数基金投资不适合频繁操作，如果你在未来一年内有大额开支，建议购买宝宝类产品更好。
如果你未来几年内都不需要用这笔钱，那么建议你仔细阅读下面的文章。
投资沪深300指数基金，五年收益知多少？悲观收益：16%乐观收益：152%一般收益：68%
今天投资1万元，五年后预期可以赚6800元左右，最高可以赚15200元，最低可以赚1600元。投资股票型基金有波动风险，持有五年可以赚钱，不代表持有过程中不会产生短时间的亏损。如不能承受短时间亏损，则本文可以跳过不看。
为什么可以实现这么高的收益？我们先来解释几个基本概念：净资产净资产就是总资产减去负债。总资产就是公司手上所拥有的资产，负债就是公司手上欠别人的钱。手上拥有的，扣掉欠别人的，剩下的就是自己的，也就是净资产。打个比方来说，你所有的财产就是买的一个店铺，这个店铺值200万。但你买店铺时贷款了100万。那你的净资产就是100万。净资产收益率净资产收益率就是净资产每年能赚多少钱。
假如你拿这个店铺出租收房租，那么每年收的房租，在扣掉房贷的利息之后，还剩10万块，这10万块就是这100万净资产产生的收益。那么净资产收益率就是10万块除以100万，为10%。现在我们来看一看沪深300指数当前的净资产收益率:沪深300在2016年的净资产收益率为11.37%，在2017年为11.98%，在2018年为11.73%。沪深300连续三年净资产收益率为11%意味着什么呢？意味着这些公司每10000块的净资产，每年可以赚1100多块的利润。如果这些利润继续拿来投资，那1100元的利润第二年又可以产生120块的利润。那么第二年的利润将有1220元。第二年年底时连本带利将有12320元。这就是利滚利，越滚越多。这个净资产收益率未来五年还能保持吗？如果沪深300的净资产收益率一直保持在11%，每年的利润我们也再投入到里面来，那每年的利润就会比上一年增加11%，利滚利越滚越多。那么问题来了，未来几年这些公司还能保持这么高的净资产收益率吗？首先，我们要知道，沪深300是中国A股上市公司中市值最大的300家上市公司，也是最厉害的300家公司。如果这些公司的净资产收益率都无法保持，那些更小的公司就更加不会保持了。我们可以看看沪深300的前十大权重股都是什么公司：
这些都是中国最厉害的公司。如果你对他们都没有信心，那其他公司呢？
其次，我们横向比较一下其他国家股票的净资产收益率。美国道琼斯工业指数的净资产收益率达到19%，纳斯达克指数的净资产收益率达到17%，英国富时100指数的净资产收益率为15%，因此这个11%的净资产收益率是比较有把握的，甚至未来还有进一步提升的空间。五年68%的收益是怎么实现的？我们前面已经提到，沪深300指数平均每年都会比前一年多赚11%。那么五年后我们怎么知道自己到底能赚多少钱呢？这其实取决于两个因素：一是盈利水平，二是估值水平。
盈利水平：
还拿我们买的个店铺举例子。
我们买的这个店铺花了100万，这就是我们的成本。
这个店铺每年可以为我们赚11万的房租。
我们把这11万的房租又去投资了新的店铺收更多的房租，五年利滚利下来一共又买了多少店铺呢？一共又买了68.5万的店铺。
如果在这五年之后，店铺的价格没涨，那么我们当初投入的100万，现在卖掉就是168.5万元了。也就是说，五年我们赚了68.5%。
我们所买的店铺就是买的指数基金。而每年11万的房租就是这些指数基金一年赚的利润。而新投资的店铺就是这些基金所投资的股票用于扩大生产的投资。那么我们今天100万的投资，五年后除了100万的本金，还有68万的盈利，一共是168万元。
估值水平：
我们上面的计算，是假定了指数基金的估值水平不变。但股票市场的波动很大，估值一直在发生变化。还拿我们这个店铺来举例子。五年后，如果这些店铺没有涨价，那么我们此时把店铺全卖掉，就得到168万元，此时我们就赚了68万元，盈利68%。如果五年后店铺涨价了，涨了10%，那么这些店铺我们全卖掉就可以卖185.4万元。此时我们就赚了85.4%。如果店铺涨价50%呢？此时店铺一共可以卖252.8万元，那我们就可以赚到152.8%。涨了自然开心，那跌了呢？店铺的价格跌了10%，那这些店铺总价就只有151.7万，此时我们再把店铺卖掉，五年一共赚了51.7%。这个收益其实仍然很不错。那如果店铺价格跌了30%呢？这时候这些房子一共只有118万了，那我们卖掉房子只能赚18%了。这个收益，至少比存银行定期强吧。
如果店铺价格跌了40%呢？尽管这些店铺每年可以收18.5万的房租，但我们要把店铺卖了，也只能卖100万。这相当于我们五年一分钱都没赚。
在上文中，店铺就是我们投资的指数基金。店铺每年收到的租金就是指数基金的利润。而店铺的价格就是指数基金的估值。
我们已经知道了，五年后我们到底赚多少，一方面取决于利润增长了多少，一方面也取决于五年后的估值水平。
沪深300指数目前的估值水平
那我们来看，沪深300当前的估值水平是多少呢？当前沪深300的估值水平为11.6倍，见下图的蓝色线。
过去10年里，估值最低出现在2014年6月，最低达到了8倍。最高估值出现在10年前，达到了21倍。在2015年牛市时，沪深300的估值最高达到了19倍。
我们当前的11.6倍处于一个什么样的水平呢？当前的估值，大约在38%左右。
换句话说，在过去10年中，有3年零10个月的估值比这个水平低，另外的6年零两个月估值比这个高。
五年后的情况分析
如果我们很不走运，五年后估值又达到了8倍这样的最低值，那么我们会亏钱吗？
如果我们现在投入的是1万块，五年后估值降到了过去十年最低的8倍，那么我们到时候的钱会变成1.162万元。五年赚16.2%。是不是仍然比存银行，买宝宝们要多？
如果五年后的估值与今天一样，那我们就会赚68.5%。
如果我们比较走运，五年后刚好遇到牛市，估值水平比现在高50%，达到17（这个水平仍然比15年牛市的19倍低），那我们会赚152.8%。
那会不会我们就是特别特别倒霉，估值水平下跌了40%了呢？我们要看看，估值水平跌了40%之后，估值会低到什么程度。估值水平会低到7倍。7倍是什么概念呢?7倍相当于我们投资7块钱，每年就可以赚1块钱。这种倒霉透顶的可能性到底有没有呢？以前还没出现，以后会不会出现，也不是完全不可能。
估值水平下跌40%之后，我们五年的投资就白干了，一分钱也没赚。不过也没亏钱。如果估值水平还要进一步下跌，那不好意思，我们就真的要亏钱了。
通过上面的图我们知道，如果你估值21倍的时候买入了指数，尽管盈利每年上涨11%，但随着估值的下降，也要很多年才能回本，这也是为什么很多人买了很多年指数基金仍不赚钱的原因。
有哪些沪深300ETF基金可以买？
如果你已经在证券公司开了股票账户，那么以下基金可以考虑：
510300：华泰柏瑞沪深300ETF，这家基金的规模达到了335亿元，是一个很大的基金。510330：华夏沪深300ETF，这家基金的规模为275亿元。510350：工银瑞信沪深300ETF，这家基金的规模为38亿元。其他的基金就不推荐了，因为规模太小，买入卖出量太小。也就是你想买的时候不一定有人卖，你想卖的时候不一定有人买。我们还是推荐买基金规模大的，这样你在交易日随时可以买卖。
如果你没有在证券公司开过股票账户，那可以在微信和支付宝中买入，可以考虑以下基金：
至于如何在微信和支付宝买入基金，我在手把手教你买基金：新手如何买基金中有详细的介绍，大家可以参考。