$万科A(SZ000002)$ $华侨城A(SZ000069)$ $宋城演艺(SZ300144)$
今日看《十三邀》，许知远采访王石。
1992年，王石宣布，凡是超过25%利润的事情，万科不做。
许就此提问：你为什么在商业上如此谨慎，在挖坑就能赚钱的时候，为什么还能保持这种平衡感？
王石回答：为什么我要求利润超过25%的事情不做？是因为利润超过200%、300%甚至500%的事情我都做过，比如创业期贩卖录像机，钱来得太容易，一下赚了这么多钱，很得意。但正因为赚钱太容易，大家都会来做，没有特许经营，你的利润会从200%迅速降到50%、30%、10%甚至5%。你才发现，你培养了一个做200%利润团队，利润降到20%以下根本不会做了。我84年成立万科，到92年算了下账，做录像机生意，是赤字、赔了。所以市场是很公平的，你投机赚来的钱，最终还得还回去。
股市里常说“凭运气赚来的钱。凭实力又亏了回去”，王石用一个活生生的例子解读了这句话。
不论股市还是现实的商业世界，诱惑实在太多，失败常常不是因为谨慎的亦步亦趋，而是因为急不可待的急速抢跑。
远至曾经的央视标王秦池酒、巨人集团；近到当下的华夏幸福、恒大集团，都是因为希望超越商业世界的常识，以超常规的经济手段获取超常规的利益，最终也倒在了超乎自身实力的野心下（当然华夏幸福、恒大都还没有倒下，但不管结局如何，两家公司都不太可能由王总、许先生一手掌控了）。
商业世界里，需要认清自己的实力，遵守常识循正道而行，所有无视规则和规律的企业都会被“降维打击”，股市亦然。
在雪球上潜水，常常看到很多球友发布股市战绩：一年业绩翻倍乃至几倍的不在少数，再回头看看自己有些寒碜的战绩，总感觉自己是穿行于股神的世界。与之相比，巴菲特、林奇等大师们那令人艳羡的业绩都不香啊。有时候，自我沮丧的同时又有些心浮气躁——什么时候我也能拿出如此闪亮的成绩。
还好作为一个还算理性的草根投资者，基本还能清醒地认清现实，都说在股市里“一年三倍易、三年一倍难”。作为一个谨慎乐观主义者，我认识到投资是一次漫长的马拉松，一时一地的超乎寻常不足以支撑长久的优秀。
而且作为一个理性的投资者，还是要善于把自己的期望值放低一些，行稳才能致远。毕竟股市里暴利的“录像机”生意一样是可遇而不可求，“由俭入奢易，由奢入俭难”，一旦把期望值拔得太高，当发现股市95%的时间都是平平淡淡，90%的参与者都只能祈求自己不亏本的时候，难免会在平淡的投资世界里无所适从，难免会从满怀期望变成怨天尤人。
当前，福建又爆出疫情，手头持有的华侨城、宋城演艺因此又遭受打击。感谢金地、保利、万科的上涨，对冲了华侨城大跌的危险，到封盘时仅仅象征性下跌1分钱；而宋城演艺就没这好命了，大跌7.6个点。然而因为我的投资理念，一直都是反向操作，所以即便华侨城从年初10+一直阴跌至今，我还有超过20%的收益；至于宋城演艺，我也是南京疫情肆虐时低位买入，所以还有不低的收益可以对冲接下来的下跌。因为希望获取的合理而稳定的收益，所以短时间，因为某些突发事件而产生的不利影响，对我而言反而是买入的时机，如果因为此次疫情的影响，华侨城、宋城还能再往下多跌一些，甚至跌到前期低点，那对于我来说是一件幸运的事情，因为同样的现金我可以买入更多的股权，这多好。
疫情不会一直持续（有了南京疫情的教训，我觉得此次疫情大概率会比较快的稳定下来），文旅产业的两大龙头企业必然会迅速恢复正常，在未来很长一段时间，迈上快速扩张的发展之路。业绩、估值双管齐上，来一波波澜壮阔的戴维斯双击并不是很难的事情。当然，我希望企业稳健发展，股价也循序渐进，毕竟，合理而稳定的回报才是制胜之道。