煤炭钢铁,越疯狂,越爱它

即使在周五重挫之后,煤炭依然实现了一周两位数的升幅。

而周期三傻中的另外两傻,有色和钢铁,周涨幅也接近 10%。

以今年迄今表现来看,国泰中证煤炭以 99.70% 的今年迄今表现,位列第一,钢铁 93.40%,同样杀入前十。

2021 年,招商白酒以 113.34% 的涨幅,而许多绩优主动型基金包括消费型基金望而兴叹,而到了 2021 年,这一任务则交棒到了煤炭和钢铁指数基金上了。

不得不说,指数基金在宽基层面,很难匹敌主动型基金,体现指数基金价值的,还得靠行业指数基金尤其是更利于快进快出的行业 ETF——这些年各大基金公司布局行业 ETF 到 「内卷」 的程度,也正在于行业 ETF 的这一魅力。

至于笔者每周关注的行业周动量,上周关注的六个行业中,分化严重,房地产和恒生互联网排名倒数,剩下的四个,倒都是居前,除了煤炭钢铁之外,证券游戏也不错。

有朋友问我,对于接下来钢铁和煤炭的行情怎么看?

老实说,我还真没什么看法。

虽然今天消息面对煤炭钢铁造成负面打击,但近期周期股的行情,很大程度上具有 「逼空」 的味道。

之前公募基金在钢铁煤炭等上,明显低配,少数押注周期股的基金,今年迄今赚的盆满钵满,而剩下不涉足的,自然业绩拉胯。

在相对排名下,如果不想输得太惨,又不够有定力,基金经理只能加配——即使是在高位。

在眼下日成交额动辄 1.5 万亿元的行情下,中证煤炭成分股日成交 241 亿元,中证钢铁成分股 276 亿元,对于基金加仓,这可不像新能源车这种日均 720 亿元的行业那么容易可以加仓的,很容易就会将股价抬高,而抬高又会推动更多的资金加仓。

对于这样不知道疯狂何时会结束的行情,还是老老实实的做一个动量交易者——越疯狂,越爱它。

从下表的回顾可以看到,笔者跟踪的周动量 (某周末在跟踪的行业 ETF 中选取本周涨幅前六的下周持有),自从 6 月 18 日当周就开始高频持有钢铁 ETF。

这期间 45.09% 的涨幅里,就错过了 7 月 9 日这周上涨 4.33% 和 8 月 13 日这周上涨 6.59%,大体还是吃到了四分之三的上涨。

所以,类似这种疯狂的周期股,到底该持有到什么时候,还是交给动量模型去决定吧。

根据模型,下周将关注煤炭 ETF、有色金属 ETF、钢铁 ETF、新能源车 ETF、游戏 ETF、证券 ETF

说到周期股,倒是要说说唐晓斌和他的广发多因子。周一写了一篇《唐晓斌:站在低估值的起点上,追逐高景气》,收到不少读者反馈,这里倒是可以进一步和诸位交流。

首先关于广发多因子增加杨冬作为基金经理,许多读者都说听说杨冬是真正的幕后大佬,甚至对于唐晓斌新发行的广发瑞锦没有杨冬搭档感到担心。

老实说,对这种担心,我觉得有点莫名其妙。

杨冬是幕后大佬,何出此言?不会是把杨冬和当年著名的兴全杨东搞混了吧?还是说仅仅因为其履历上的某些职务,有了过多的猜想?反正从我了解来看,杨冬绝对算不上大佬,广发多因子之前的战绩,也是唐晓斌一手一脚打天下而来的。

广发多因子增配基金经理,在我看来很有可能是近期规模增加的太猛之后,需要不同风格的基金经理互补来驾驭,避免基金规模对基金经理过大的拖累。

事实上,这也是我偏爱新发型的广发瑞锦的原因,毕竟 20 亿元的上限,一年定期开放,在规模压力上小很多。

PS:这个基金的发行期在文章推送之后有变更,最后认购日期为 9 月 13 日,早点结束认购早点开始运作,我是挺高兴的。

说到基金经理的变化,本周还有一个大的变动就是易方达裕祥、易方达安心回馈两只基金,著名的张清华离任,增补林虎,形成林森和林虎的搭档。

有蛮多读者也来问,张清华离任,是不是要跟随抛售

这么问的,多半是没看过我 4 月头上写的那篇《解码张清华:择时高手?善攻不善守?背后藏大佬?》,那时候我就用相关系数的方法指出,易方达裕祥和易方达安心回馈虽然张清华挂名,但其实是林森的风格——他才是笔者更偏爱的幕后大佬。

所以,此次张清华离任,在我看来对于这两只基金的运作,毫无影响。

说到张清华和林森,不妨再多说几句。

这两位虽然都是易方达固定收益领域的大佬,但各自都有一个偏股型基金在运作,而且都运作的相当不错。

张清华的那只,易方达新收益,知道的人很多。

在去年末,A 份额的持有人就有 3 万多,到今年年中更是达到 21.6 万。

而林森的那只,易方达瑞程,因为很长时间只在易方达官方 APP 销售 (目前是支付宝也有了),而且很长一段时间还不接受申购,所以 A 份额去年末持有人仅 87 人,到今年年中也不过 3156 人——笔者正是其中之一。

笔者是一直看好易方达瑞程多过易方达新收益的。

看看过去两年的走势你就会发现还是易方达瑞程猛——尤其是过去三个月,一涨一跌,反差巨大。

林森这样的,才是宝藏基金经理,迄今不为人知,有顶流的实力却无顶流的名气,诸位不妨多多关注。

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很木的木头09-23 06:06

请问张老师广发多因子规模已经超40亿了 是否会影响量化策略和后期收益?

23423发送到09-13 15:38

普通人不适合买ETF,连广发多因子的唐晓滨都选择把煤炭股卖了。反正我感觉我拿不住,不如直接买中证500增强就完事了。

自然1931609-12 10:10

快牛就是百米赛胜者,投资是马拉松比赛,只有慢牛长牛,才是真正的胜利者。

Hey原来你也在这里09-11 23:08

如果说基金进入会推动这些行业股价迅速上升,但一旦有风吹草动,减持也会造成股价快速下跌啊,散户只能居安思危

边城男子09-11 20:09

老师,排名落后的基金经理,会不会加入对钢铁煤炭的追逐中?以扭转他们的不利形势。