「自己买基金太累，我想买去年排名第一的那个 FoF，但为什么天天、支付宝上都没卖？」 最近有个朋友来问我。
这种心情，我是很理解的。
许多基民去年刚刚入市，正好遇上下半年那波疯牛行情，各个以为自己是新近基神，甚至还总结出一些似是而非的投资心得。
但是今年春节后核心资产 (尤其是白酒) 的深幅调整，周期股的崛起，新能源、芯片的接棒，这样眼花缭乱的行情更替，让许多基民发现整个上半年投基战绩只是微利甚至还小幅亏损。
这时候，再看看那些 FoF 或者基金投顾等专家投基产品还算不俗的收益，自然是眼红了。痛定思痛下，打算尝试也毫不奇怪。
朋友问我的，是富国智诚精选 3 月持有 (007898) 这只 FoF 基金。这的确是一直业绩很是不俗，但是同样也不容易买到的 FoF。要知道这只基金为何难买，不妨继续读下去。
工银股混有多牛
要了解富国智诚精选 3 月持有 (007898) 这只 FoF 基金，首先要了解一个基金指数——工银股混(930994)。
工银股混是中证工银财富基金指数中的一个，是由工商银行和中证指数共同发布的。
工商银行，传说中的 「宇宙行」，虽然在个人业务上，并不 「新潮」，但是在基金行业，依然是不可忽略的巨头。
从中国证券投资基金协会公布的一季度保有规模来看，工商银行也是股票 + 混合合计保有规模 4992 亿元的 TOP3。
早在 2013 年，工商银行就开始重点投入基金销售业务，并建立了重点基金池。
从历史回报来看，长期表现持续超越市场，被市场认可为 「基金优选专家」。
为了让工银的这套选基模型业绩更为透明化，所以就将其作为指数产品发布，一共包含工银股混（930994）、工银配置（930995）两个指数，前者以股票和偏股混合基金为主，后者还包含债券、货币基金。
工行的这套选股模型很复杂，从基金公司、基金产品两个维度进行定量考评，在配合对基金经理的定性考察，同时考虑不同规模的基金公司进行分层筛选最后 「精选」 进入指数成分股。
下表是工银股混最新的成分股，我们可以看到成分股既有来自易方达、广发、汇添富这样的头部基金公司，也有来自华泰、泓德、圆信这样的中小型基金公司，产品相对分散。
工银股混指数的表现到底如何？
作为对比，笔者选择了 A 股的代表宽基指数中证 800 指数，以及传统全市场基金指数主动股基 (930890) 和偏股基金 (930950) 作为对比。
可以看到，2013 年至 2020 年，工银股混的年化收益达到 19.76%，不仅碾压中证 800 指数全收益指数，相比主动股基和偏股基金，也有4-5 个百分点的年超额收益。
可不要小看这 4-5 个点超额收益，经过八年多的累计运作，相比主动股基和偏股基金两个指数，工银股混可以实现超过 100% 的超额收益。
站在工银股混的肩膀上
说完工银股混，就可以说本文的主角富国智诚精选 3 月持有 (007898) 了。
首先要说明，富国智诚精选 3 月持有 (007898) 不是一只指数基金，并非完全跟踪工银股混指数的表现。
但是，富国智诚精选 3 月持有 (007898) 又不是一只纯粹的主动型 FoF，这不仅在于其大概是市场中唯一将基准设置为工银股混 (这一基准可比沪深 300 指数、中证 500 指数之类基准难超越多了) 的 FoF，更在于这只基金的投资范式，可以说是对工银股混的高精度复刻。
下图是富国智诚精选 3 月持有 (007898) 的投资策略，可以看到与工银股混在思路上是一致的。
下表是富国智诚精选 3 月持有 (007898) 最新一季报的基金持仓，可以看到大多数基金与工银股混的成分股是重合的。
当然，作为一个 FoF，一个持有基金的基金，就会有基金架构的先天束缚，所以其实际投资基金的仓位大概在 90%，剩下的以债券和存款形式存在，以应付赎回。
这样的结构，在牛市会导致轻微跑输工银股混，但是在熊市倒是可以相对抗跌一些。
在 2020 年，富国智诚凭借 50.71% 的收益，成为 FoF 中的第一名。
而 2021 年上半年，收益也达到 7.33%。
作为基民，不知你的持仓收益，是否能够打败富国智诚？若是不能，或许是该考虑考虑类似 FoF 这样专业投基的载体了。
富国智诚的三大特点
FoF 这东西，算是基金里面的新玩意儿。
也因此，关于富国智诚精选 3 月持有 (007898) 这只 FoF 基金，有几个特点不妨注意：
① 全攻型 FoF
FoF 基金，和普通基金一样，也有偏股偏债等多种风格。
当然，我国的 FoF，目前以养老目标 FoF 为主流，所以我们可以看到大量类似 2045、2050 这样带有年份数字的基金名字，这种就是养老目标类 FoF，他们会伴随临近目标年份而降低股票类基金的比重。
从养老需求来说，养老目标 FoF 当然有其价值。
但是如果基民自己有偏好，需要的是一个全攻型 FoF 的话，那么养老目标就不合适类，就需要的是富国智诚这样长期维持较高偏股配置 (大概 85% 仓位) 的 FoF。
②低费率
FoF 这东西，是持有基金的基金，所以一个很敏感的话题就是费率。
毕竟，FoF 持有的基金，本身是要收取管理费的，主动型股基，往往是 1.5%，如果 FoF 再来个 1%，两者叠加就是 2.5%/ 年的管理费，这对于基金表现的损耗是不小的，尤其是和同类的基金投顾管理费相比，不少就会显得略贵——虽然中国的主动型基金总体表现不俗，超额收益往往足以覆盖这点管理费，但是能省则省。
作为一只 2020 年排名第一的 FoF，富国智诚的管理费仅为 0.6%，比不少偏股型基金投顾还要便宜，这点是难能可贵的。
③短持有期
FoF 从诞生开始，就是希望提升基民的持基体验，所以往往会规定持有期，通过锁定不让卖来 「逼迫」 基民通过长期投资获得更好的体验。
从一众养老 FoF 的名字也可以看出，许多甚至长达 5 年的持有期。
富国智诚则是选择了比较短的持有期，3 个月——选择 FoF 这样基金产品的一般都是长线投资者，3 个月的限制，近乎于没什么限制了。
说完三个小特点，最后要来解答一下文首的问题：为什么天天基金、支付宝这样的主流平台都没卖？
其实原因很简单，富国智诚作为一个站在工银股混指数肩膀上的 FoF，本身就是一个工商银行定制的 FoF，不要说天天基金、支付宝，就是连富国基金 APP 上都不销售——唯一的销售渠道就是工商银行。
所以对此产品有兴趣的基民，不妨打开你的工商银行 APP 看看吧。