$中国化学(SH601117)$ $东华科技(SZ002140)$ 

一些比较MARK：

1.东华并不从事具体施工，公司只有1000多人，整体学历很高，承包发包，化学有40000多人，更全链条。

2.东华在应收款的计提处理上比化学要谨慎很多，18年有冲回是好现象。

3.化学旗下的天辰己二腈项目今年开工概率较大，东华虽然也有己二腈项目，但进度比较慢，暂时贡献不到利润。

4.订单上，化学的高增长是在18年，东华是在16年和17年，从净利润考虑，东华在未来三年可能呈现先快后慢，而化学是先慢后快，股价也不排除具有类似走势。（先东华后切入化学？）

5.都具有回款慢周期长个别项目可能炸雷毛利太低等缺点。

6.管理上，东华直觉更透明一些，董秘回复勤快，当然也不排除是因高管和大股东增持后，有想做高市值的想法，有6个月承诺不减持期限，化学上次董秘回复还是在1月，内部有同业竞争问题……

7.静态上化学更低估，更安全，东华弹性好一些。

8大逻辑均是经营反转，并不指望有成长性，毛利偏低情况极难改善。