中金基金宏观与债市周报 :9月FOMC符合预期地继续转鹰

 $中金中证500指数增强A(F003016)$   $中金沪深300指数增强A(F003015)$   $中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$  
一、海外经济
 1. 9月FOMC如期继续转鹰:上周召开的美联储9月FOMC未正式宣布缩减QE,但进一步明确年内开启缩减是合理的;同时,首次提出可能明年年中结束购债计划,该时点早于市场预期。此外,9月会议公布的点阵图显示,中位数预测对应的首次加息时点从6月会议预测的2023年前移至2022年,且2023年预期加息的次数有所增加。总体上,本次FOMC继续转鹰,但未显著超越市场预期。
 2. 9月欧洲经济动能小幅回落:9月欧洲制造业PMI初值录得58.7,前值61.4;服务业PMI56.3,前值59.0。从经济的环比动能看,欧美经济体或已度过复苏顶点,但绝对水平仍处于相对高位。

二、国内经济
 1. 受疫情影响,8月经济数据大幅下滑:地产方面,销售面积连续两个月同比负增长,新开工面积连续5个月同比负增长;消费方面,社零同比增速从前值的8.5%下滑至2.5%;生产方面,工业增加值同比从前值的6.4%回落至5.3%。往前看,参考高频指标,预计9月疫情对经济的影响大概率小于8月,各项经济指标或出现环比改善。

三、债券市场
(1)资金面
上周资金市场利率出现分化。R001R007R014、R1M分别较前一周变动-54BP、-39BP、+26BP、+3BP。

(2)市场
上周各期限国债与国开债收益率总体小幅下行。1Y期国债和国开债分别下行2BP、1BP,5Y期国债和国开债分别变动-1BP、0BP,10年期国债、国开债收益率分别变动-1BP、0BP。
信用债收益率总体小幅上行。AAA、AA+、AA三年期限品种分别上行2BP、4BP、3BP。

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