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质量无疑了，价值投资的原则就是“便宜买好货”。“好货”指的是质地优秀的公司，判断一个公司是否优质就要说到Smart Beta里的质量因子。
一、盈利质量核心指标：净资产收益率（ROE）
巴菲特曾说过：“如果非要我用一个指标进行选股，我会选择ROE（净资产收益率），那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应该考虑买入”。ROE这个指标值越高（ROE=净利润/净资产），说明投资带来的收益越高。净资产收益率涉及到企业盈利、运营、负债等各方面：公司的产品或者服务越具有竞争力，则销售利润越高，ROE越高；公司的运营效率越高，则资产周转率越高，ROE越高；公司的负债率越高，ROE越高。
二、盈利质量核心指标：资产负债应计率（Accruals Ratio）
Accruals Ratio反映了企业中未以现金收入方式实现的部分占比，比如可能会产生违约风险的赊购赊销，存在操控利润空间的折旧摊销等等。影响净运营资产的增量的主要因素有：应收账款，应付账款，预收账款以及存货等。企业回收现金能力越强，净运营资产的增量越小，Accruals Ratio越小，企业盈利质量越好。
三、盈利质量核心指标：财务杠杆
很多高ROE公司的背后其实都隐藏着高财务杠杆，即通过大规模举债来实现快速扩张。低财务杠杆的公司可以支付更少的利息费用，从而增加盈利能力；在面临未来企业成长机会时，低财务杠杆的公司相较于高财务杠杆的公司能以更小的成本获得更大的扩张空间；低财务杠杆的公司具有更强的抗风险能力。
质量基金通过三个核心盈利能力指标，选择出最优秀的公司的集合，这样的基金收益就是最好的！！
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质量风格
毫无疑问，是质量风格，因为它代表代表高质量上市公司。未来，提高上市公司质量是中国资本市场改革的重要方向，因此高质量的稀缺标的有望继续获得估值溢价。目前，A股市场正处于业绩空窗期，超配高质量公司也有望获得更高的安全边际。肯定是$质量ETF(SH515910)$ $中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$最赚钱的啦。
MSCI质量指数，选择净资产收益率、债务股本比和盈利增长波动率等三个指标来构建投资组合，超过同期沪深300指数和中证500指数，在市场主流MSCI指数中遥遥领先。质量因子给投资者提供高效、低费率、透明的工具，希望优中选优，为投资者提供具备长期配置价值的产品。中金MSCI质量ETF，业内首支质量基金，值得配置。@MSCI质量
我认为是质量最重要：
上市公司质量高低不仅是资本市场能否健康发展的关键，也是投资者利益能否得到有效保护的关键，更是市场能否容纳更多上市公司的关键。只有上市公司的质量越来越高，能够给投资者带来的利益回报越来越大，市场的健康度才会越来越高，抗风险能力也越来越强，最终，市场的稳定性越来越好，可接纳和容纳企业上市的空间越来越大。
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质量风格最赚钱，因为质量风格最注重长期复利，
高质量的上市公司是资本市场发展的微观基础，同时也是我国未来经济战略发展格局中从要素推动向创新驱动转型的重要手段和方式，因此持续提升上市公司质量对我国资本市场的发展乃至对整个经济发展战略的实施是至关重要的。
提高中国上市公司质量，无非是从增量和存量两个方面努力。
在增量上快速扩大上市公司数量并不是目前的重中之重，通过增量的发展使优质的上市公司资源快速实现上市。目前的全市场实施注册制，虽然可以从源头上提高上市公司的产业先进性，但是在确保上市优质资源注入的同时，也要防止“泥沙俱下”并防止“劣币驱逐良币”导致劣质上市资源充斥资本市场。
在存量上市公司方面要通过优胜劣汰，一方面支持已上市公司淘汰低效供给，出清落后产能，加快从传统产业向新兴产业、从低端制造业向高技术制造业转型；另一方面对一些落后的、低质量的上市公司加快淘汰，以提高整体上市公司的核心竞争力。
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