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【瓜分奖金】市场短期涨跌难测，如何抓住长期致胜法宝？各位球友猜猜看，海外十年长牛中，什么风格最赚钱？动量、小市值、质量、价值、红利、低波动？在以上答案中选择您认为正确的答案，说说理由，小质明天揭晓答案，答对者瓜分588奖金！看看谁是真的擒牛高手！截止时间：2月24日下午3点$质量ETF(SH515910)$ $中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$
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质量无疑了，价值投资的原则就是“便宜买好货”。“好货”指的是质地优秀的公司，判断一个公司是否优质就要说到Smart Beta里的质量因子。
一、盈利质量核心指标：净资产收益率（ROE）
巴菲特曾说过：“如果非要我用一个指标进行选股，我会选择ROE（净资产收益率），那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应该考虑买入”。ROE这个指标值越高（ROE=净利润/净资产），说明投资带来的收益越高。净资产收益率涉及到企业盈利、运营、负债等各方面：公司的产品或者服务越具有竞争力，则销售利润越高，ROE越高；公司的运营效率越高，则资产周转率越高，ROE越高；公司的负债率越高，ROE越高。
二、盈利质量核心指标：资产负债应计率（Accruals Ratio）
Accruals Ratio反映了企业中未以现金收入方式实现的部分占比，比如可能会产生违约风险的赊购赊销，存在操控利润空间的折旧摊销等等。影响净运营资产的增量的主要因素有：应收账款，应付账款，预收账款以及存货等。企业回收现金能力越强，净运营资产的增量越小，Accruals Ratio越小，企业盈利质量越好。
三、盈利质量核心指标：财务杠杆
很多高ROE公司的背后其实都隐藏着高财务杠杆，即通过大规模举债来实现快速扩张。低财务杠杆的公司可以支付更少的利息费用，从而增加盈利能力；在面临未来企业成长机会时，低财务杠杆的公司相较于高财务杠杆的公司能以更小的成本获得更大的扩张空间；低财务杠杆的公司具有更强的抗风险能力。
质量基金通过三个核心盈利能力指标，选择出最优秀的公司的集合，这样的基金收益就是最好的！！
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质量风格
毫无疑问，是质量风格，因为它代表代表高质量上市公司。未来，提高上市公司质量是中国资本市场改革的重要方向，因此高质量的稀缺标的有望继续获得估值溢价。目前，A股市场正处于业绩空窗期，超配高质量公司也有望获得更高的安全边际。肯定是$质量ETF(SH515910)$ $中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$最赚钱的啦。
MSCI质量指数，选择净资产收益率、债务股本比和盈利增长波动率等三个指标来构建投资组合，超过同期沪深300指数和中证500指数，在市场主流MSCI指数中遥遥领先。质量因子给投资者提供高效、低费率、透明的工具，希望优中选优，为投资者提供具备长期配置价值的产品。中金MSCI质量ETF，业内首支质量基金，值得配置。@MSCI质量
我认为是质量最重要：
上市公司质量高低不仅是资本市场能否健康发展的关键，也是投资者利益能否得到有效保护的关键，更是市场能否容纳更多上市公司的关键。只有上市公司的质量越来越高，能够给投资者带来的利益回报越来越大，市场的健康度才会越来越高，抗风险能力也越来越强，最终，市场的稳定性越来越好，可接纳和容纳企业上市的空间越来越大。
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质量风格最赚钱，因为质量风格最注重长期复利，
高质量的上市公司是资本市场发展的微观基础，同时也是我国未来经济战略发展格局中从要素推动向创新驱动转型的重要手段和方式，因此持续提升上市公司质量对我国资本市场的发展乃至对整个经济发展战略的实施是至关重要的。
提高中国上市公司质量，无非是从增量和存量两个方面努力。
在增量上快速扩大上市公司数量并不是目前的重中之重，通过增量的发展使优质的上市公司资源快速实现上市。目前的全市场实施注册制，虽然可以从源头上提高上市公司的产业先进性，但是在确保上市优质资源注入的同时，也要防止“泥沙俱下”并防止“劣币驱逐良币”导致劣质上市资源充斥资本市场。
在存量上市公司方面要通过优胜劣汰，一方面支持已上市公司淘汰低效供给，出清落后产能，加快从传统产业向新兴产业、从低端制造业向高技术制造业转型；另一方面对一些落后的、低质量的上市公司加快淘汰，以提高整体上市公司的核心竞争力。
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我选质量风格。
$中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$ 按盈利质量和市值选股加权，基本就是消费医药龙头+别的龙头，金融地产行业因为高杠杆几乎不被纳入。而且指数定期调仓，如果盈利能力和市场认可度没那么高就会被调出。公司质地没得说，就看估值能否下手。关于盈利因子加权，好处是让长期维持高ROE的公司获得更高权重，对公司盈利能力的变化趋势及时做出权重上的体现。
质量风格最赚钱。
$中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$ 质量因子显著高于宽基指数，估值高于宽基，股息率略低于宽基。
前十大成分股的比重都接近5%，共占了50%，看着比较舒服。
消费品和医药健康行业加起来超过70%，这也是这个指数今年高收益率的原因，但是因为消费行业的估值已经不便宜，未来收益率应该会大幅下降。不过，质量因子的防御性不错，质量因子选出来的企业也让持有者睡得更安稳。
质量风格。
质量基金指数是“聪明钱”最青睐的指数！该指数基金近两年来所代表的持股风格持续获得“聪明钱”的青睐，其选股逻辑非常契合国内机构和外资投资者的理念，在A股市场国际化、机构化趋势日益显著的时代，MSCI质量指数脱颖而出，成为近两年来表现最为亮眼的MSCI主题指数。
该指数采用完全复制MSCI质量指数的Smart-Beta指数策略，聚焦中国“新经济”行业白马龙头，是普通投资者分享A股市场国际化、机构化红利的好选择。
我选质量风格。
质量指的是公司基本面质量，追求公司长期的复利增长。质量因子是从上市公司基本面的角度衡量公司质量的好坏。一个高质量上市公司意味着其未来可以产生稳定且可持续增长的现金流。该指数重点配置代表新经济发展方向的消费、医药、科技等成长行业，选股风格属于大盘成长范畴。聚焦中国新经济核心资产，囊括了包括中国中免、贵州茅台、伊利股份、恒瑞医药、海天味业、海康威视等多行业的龙头白马股。中金MSCI质量ETF将为投资者一键配置中国核心资产提供工具，是投资者分享A股市场国际化、机构化红利的好选择。
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因为价值投资的原则用最简单的一句话概括，就是“便宜买好货”。“好货”指的是质地优秀的公司，但是如何用量化的手段判断一个公司是否优质呢，这就用到质量因子。
市场参与者将盈利能力视为高质量公司的标志，他们使用毛利率、股本回报率(ROE)或资产回报率(ROA)等指标作为质量因子指标。
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上市公司质量的提升，对投资者来说，当然是风险变小了，利益受到伤害的风险降低了。随着上市公司的质量越来越好，投资者的投资理念也会发生积极的变化，长期投资的理念会逐步确立，炒作和跟风的现象越来越少。对市场来说，上市公司质量的提升，必然带来市场稳定性的增强，市场抗风险能力和应对外部环境变化的能力增强。
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海外十年长牛中，最赚钱风格是质量！$质量ETF(SH515910)$ 价值投资的原则用最简单的一句话概括，就是“便宜买好货”。“好货”指的是质地优秀的公司，但是如何用量化的手段判断一个公司是否优质呢？这就要说到Smart Beta里的质量因子。
目前业界对于“质量”尚无一个严格且统一的定义。最为基本的质量因子之一为净资产收益率（ROE）。ROE指利润额与平均股东权益的比值，代表的是一个企业的赚钱能力，该指标越高，意味着企业所有者权益的获利能力越高。在注册制，高质量增长的大趋势上，行业优势劣汰趋势越来越明显，未来支撑股价上涨的是业绩而非题材。美国长达十几年的牛市靠的就是企业的业绩，核心竞争力。质量因子才是最重要的。
经济走向衰退的时候，企业生存环境恶化，资金青睐确定性，此时质量因子走高，价值因子走低；而经济走向复苏与繁荣的时候，公司破产概率降低，资金青睐高弹性、高性价比，此时价值因子好于质量因子。另外某个时期，市场对这个因子思路的过度热爱，造成因子估值过高，也会使因子透支未来几年的效果，譬如前些年市场过度的挖掘低估因子，全球各种红利量化基金如雨后春笋般的爆发，造成了目前低估策略失效的现状。而今，基金集中的报团优秀公司，过度的挖掘质量因子，舍弃价值因子。当前的市场就是这样，短期的调整只是质量因子高估，导致资金回流到低估因子的周期。未来是机构化时代，机构主导的市场，个股的质量显然是最重要的。$质量ETF(SH515910)$ $中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$ @MSCI质量