央行再“降息”利好资金面 证监会发军令状提高公司质量

本报讯 11月18日,央行在公开市场开展1800亿元7天期逆回购操作,净投放1800亿元。时隔13日,央行再次“降息”,下调公开市场操作逆回购利率5个基点,加之有了MLF和逆回购利率先后下调的“双重保障”,有助于缓解市场担忧,更是利好股票市场资金面。在资金面利好的背景下,证监会也加大力度推动提高上市公司质量。优质上市公司的数量和比例都会有一定的提升,此次证监会印发“军令状”,后续动作值得期待。

央行时隔4年首次下调逆回购利率 货币政策偏宽松确定

继11月5日央行调降MLF利率后,时隔13日央行再次“降息”,下调公开市场操作逆回购利率5个基点。11月18日,央行在公开市场开展1800亿元7天期逆回购操作,中标利率下调至2.50%,上次为2.55%。当日无逆回购到期,因此净投放1800亿元。不仅如此,这次7天期逆回购利率下调距离上一次已时隔逾四年,利率再度下调引发市场关注。

不到两周时间再度“降息”,对市场来说,央行释放的加大逆周期调节力度的信号非常明确,亦有观点认为,这是“宽货币”势头的开启。不过,对于这是否意味着中国开启降息周期,目前市场有分歧。此外,有了MLF和逆回购利率先后下调的“双重保障”,本周三迎来的最新LPR报价下调几乎毫无悬念,不少分析人士预计1年期LPR有望下调5-10bp。

有大型公募基金观点认为,降息5bps传递宽松信号。近期猪肉价格上涨推升通胀,令市场担忧央行宽松受限。此次央行在11月5日下调MLF操作利率5bps后,相应降低逆回购(OMO)操作利率5bps,传递出央行将以宽松立场支撑实体经济需求的积极信号,有助于缓解市场担忧。

央行有空间也有必要进一步降低融资成本,稳定经济需求。最新公布的10月经济数据显示,实体经济需求压力继续增大,然而融资成本却在攀升。3季度货币政策实施报告显示,3季度实体经济一般贷款加权平均利率5.96%,较2季度反而上行2bps。央行开启降息周期有助于托底经济,利好周期板块。

证监会印发军令状 后续动作值得期待

在资金面利好的背景下,证监会也加大力度推动提高上市公司质量。记者了解到,证监会近日向系统内印发了《推动提高上市公司质量行动计划》(简称《行动计划》),力争通过3-5年努力使上市公司整体面貌有较大改观。《行动计划》的出台,标志着上市公司监管领域专项改革从蓝图规划走向施工建设。

目前,《行动计划》已下发,主要内容包括:一是以投资者需求为导向,提升信息披露有效性;二是督促“关键少数”勤勉尽责,提升经营管理水平,包括推动完善股权激励税收制度及配套安排等;三是推广科创板经验,统筹推进资本市场改革,包括增强IP0、重组上市标准的包容性,放宽非公开发行锁定期等限制,优化并购支付及配套融资工具,增强资本市场吸引力等;四是坚持退市常态化,坚决出清劣质资源;五是解决突出问题,打好防范化解重大金融风险攻坚战,包括着力解决违规占用担保问题、遏制“三高”并购重组等;六是强化精准监管,提升监管有效性;七是优化发展、中介、舆论、文化四个生态,形成全社会合力。

针对《行动计划》发布,分析认为《推动提高上市公司质量行动计划》的发布意义重大。提高上市公司质量不再是口号,而是有了行动纲领。但对于资本市场来说,增强IPO、重组上市包容性意味着扩容速度还将维持高位,相信3-5年后,优质上市公司的数量和比例都会有一定的提升。此次证监会印发军令状,一口气部署40多项工作,后续动作值得期待。

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