本文首发于7月4日（公号：滚雪球日记）
我在这篇《六年12倍的实盘持仓大公开兼谈我的投资策略》文章中曾提到我的选股策略，第一步就是先选出优秀的行业，但即使再优秀的行业一旦整体估值达到高估状态时，我也会考虑卖出其中的持仓股了，下表就是截止7月4日我A股持仓的分行业统计以及我认为的各行业目前所处的估值水平：
注：由于中国建筑利润大部分来自于旗下房产子公司中国海外发展，所以我将中国建筑业归类到地产股中。
这里要强调一点，上表的行业整体估值表格仅针对全行业，并不具体针对到个股。
我个人的换股时间截点一般都是在持仓股出财报后，正如我在《小七基金六月报》说的那样，下表的股票是我根据行业估值判断，未来3月最有可能发生交易的名单，但并非肯定会交易，一切都要等中报出来再具体公司具体分析，因为行业整体估值高并不能代表其中个股估值也高。
最后说说我目前认为全A股估值水平最低也是我持仓占比最大的地产股，其实放眼所有A股，你按PE排一下，一眼就能找到很多地产股了，但我的建议是选地产股一定要选大公司，如果你比较保守，可以再排除掉民营地产公司，这次新城事情出来后，民营地产公司的整体估值水平肯定会被打个折扣，相反，央企、国企地产公司因为管理层与股东层相对隔离，反而会得到一定的估值溢价。除此之外，国资背景的地产股拥有得天独厚的融资优势，在地产行业，你比别人低1%融资利率就是多了好几亿的利润。当然，也正因管理层与股东层相对隔离，这些公司缺少激励机制，利润释放也是个缓慢的过程。
但小心驶得万年船，我的投资哲学就是分散买入一揽子的低估值公司，只要地产行业整体低估，我就不怕持仓股跑不赢大盘，更何况我持有的这些地产股都是自己根据销量、融资利率等数据精挑细选出来的优质股，具体可参考我每周五更新的30万账户的实盘周更和我在雪球建的A股组合：网页链接