不同时期的资产配置风格都会产生不同效果
美林时钟把经济周期分为:复苏期、过热期、滞涨期、衰退期。
在复苏周期,利率保持较低水平,刺激经济,股票经历前期的暴跌估值较低、盈利能力增加,是投资中的首选;
在过热周期,由于前期需求增加,原材料上涨,这个时候投资商品是比较好的选择;
在滞涨周期,由于前面放水导致物价上涨,这个时候要开启加息,这个时候拿着现金是不错的选择;
在衰退周期,利率提高后投资热情下降,企业融资成本上升,拿着债券就能获得稳稳的幸福。
这是经济运行的一般规律,但是由于各国央行会根据市场情况调节利率。所以实际上运行情况并不一定按照这个规律挨个走,也可能跳着走。
比如2020年疫情刚来的时候,各国都出台了经济刺激计划,让经济复苏。但紧接着就发现,货币超发通货膨胀,于是开始加息,进入滞涨周期。
在实际投资中,我们可以判断现在处于哪个周期,从而确定投资哪个品种。
而现在处于经济复苏的阶段,股票的整体估值也确实比较低,所以可以更多的配置股权类资产。这点我还是比较认同,而且我自己目前也是这么做的。
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