转
A股，大蓝筹不便宜，其它绝大部分个股太贵
闲着没事，对比一下99家公司的AH股价溢价率，感触如下：

1、A股中的所谓“蓝筹股”的确不便宜啊，这99只股票A股的溢价中位数超过50%，市值加权溢价超20%。

2、负溢价（A股比H股便宜）的，只有5家公司，分别是海螺水泥、福耀玻璃、中国平安、鞍钢股份和宁沪高速。溢价在+10%以内的有6家，青岛啤酒、复星医药、比亚迪、万科、招商银行和农业银行。如果把这些A股做一个组合，我相信，今后N年应该能够跑赢大盘的（沪深300，上证指数或上证50）。

3、金融股中，总体而言，市值越大溢价率越低。券商股的溢价相对最高，像中原证券、银河证券和东方证券，其溢价率都超过了100%，风险特别大。我一直不买金融股，无论静态估值多么低。但是，如果有人拿着枪顶着我的脑袋，要我在银行保险证券中必须各买一家公司的股权，我为了小命，会选择工商银行H，中国平安A和中信证券H。

4、去年A股中表现亮眼的白酒股和家电股，因为它们当中没有大的A+H股公司作为标杆和基准，也就没有具体的比较结果。但我认为，从沪股通深股通的持仓数量及比例的变化，应该还是能够大致判断境外资金的评判态度。

5、也许有人会说，为什么要以H股做标准来判断A股的估值，而不是反过来呢？比如银行，A股低估，H股只是更低估而已。这当然是可能的，因为估值这东西，从来就不是算一算比一比市盈率这么地简单。我只是想通过AH股的简单比较，说明一下我的结论：A股中的大部分大蓝筹，相对于同样公司的H股是贵的，但相对于A股中的绝大部分其它个股，却显得很便宜。那么，总体而言，那些“绝大部分其它个股”，到底是便宜，合适，还是太贵了，不言而喻吧。