西湖铸剑师

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上周的国九条是非常切中肯綮的措施，资本市场信心有望不断恢复，尤其是对不分红企业的重大ST措施，上市要求提升，以及退市的措施，对大股东的减持，能够真正做到良币驱逐劣币，事实上这也直接把中国市场几十年的顽疾一并消除掉了：只知圈钱去扩产能，无论哪个行业都无序扩张；多年没有业绩的二、三...

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未来中国地产虽然表现不好，但是消费会不断起来，整体旅游消费板块看下来，具备比较好的核心竞争力和市场独占地位的比较少，从我关注跟踪的公司中看，这些公司都还需要长期跟踪。
1、光线传媒具备较强的电影制作能力，但是存在一定的作品的不确定性。
2、更换实控人的万达电影，20%左右的...

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投资最重要是“见之于未萌”而不是“后知后觉”，我最近交流了几个资深的白酒的投资人，都认为茅台是非卖品，茅台的囤货价值与金融价值依然坚挺，我钦佩他们的独立思考，但是不断思考，茅台10年前可还只是普通的日常能消费的白酒，现在为何就变成高高在上的金融品了呢？是不是踩着高端宴请和地产的...

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0409从“人口减少”“人口老龄化”“宏观杠杆率高”的人口周期谈地产与白酒的未来
最近看了李迅雷的演讲，和我的判断有一定的吻合：未来10年的资本市场的很多公司的表现都会超过很多人的预期，其中最大的一个变量中国人口数量减少以及人口老龄化这个根本变量带来的重大的各类延伸的变化，其中...

以格力为例，企业文化如何影响企业的发展

今年是宏观经济和各行各业陷入萧条的一年，往往在这个时候能够看出一个企业真实的面目：企业家如何面对困境，以及企业内部的文化如何影响企业的发展。
1、马化腾点评自己的公司游戏板块的话：不能躺在功劳簿上，好像毫无建树。
游戏：不能躺在功劳簿上，游戏出海是公司国际化最大希望游戏...

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今天翻了翻自己曾经看过的自选企业，每一个花花绿绿、起此彼伏的公司，背后都有一个动人心魄的故事，也有一个苦心孤诣或淡然无争，谨小慎微或者胆大妄为，剑走偏锋或大开大合的掌舵的企业家。
但是我们能否在这个企业上获得投资回报，不仅仅取决于公司本身和企业家本身，而在于企业是否能够与...

【资金篇】光伏行业正式进入淘汰赛

光伏行业进入淘汰赛主要体现在以下几个方面：
1、行业竞争不再赘述，简而言之，各个环节产能过剩，大量拟进入行业企业投资大量资金进入，行业陷入内外部共同的竞争恶化当中。
2、证监会公布优化IPO、再融资监管安排，根据近期市场情况阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。对于金...

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随着通威股份的定增撤回，此次光伏产业链的资本无序扩张基本要告一段落了，市场逐步会关注未来聚焦自己主赛道、具备专业化竞争优势的企业。当自己环节面临较大的竞争，资金又不足够，专注主营业务是惟一的出路
其实我们再回头思考一下，最近的二级市场的融资、再融资的收紧，以及光伏行业的收...

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大力支持，积极转发，这个政策比别的都重要多了！

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三元前驱体龙头基本估值回调到位了，持续保持关注
【XXXX】中伟股份OESBF镍冶炼技术近况更新-0801
事件：中伟首条低冰镍制备高冰镍的OESBF产线在中伟钦州产业基地正式进入工艺优化与产能爬坡阶段，已连续50多天成功产出高冰镍，标志着中伟成功拉通了“红土镍矿-低冰镍-高冰镍-硫酸镍-高镍...

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天合光能出了半年报，高速增长，略微超预期，主要原因为下游210大幅度增长，其次目前硅片产能较少，受到较大的上游中环的支撑力度，因此对比同行的包袱很轻，在全力冲刺组件业务。
现在我们可以看到，越到行业出清期，越能够看出未来210在地面基站的巨大优势。
其次我们就要问一个问题：摆...

0725泰达宏利王鹏思考：从3年业绩景气度漂移到了赛道驱动，是福还是祸？

基金经理的风格漂移是非常常见的事情，今天来点评一下泰达宏利王鹏
王鹏是我以前非常喜欢的一个基金经理，他的投资框架里面偏景气度和业绩驱动，与我的体系有部分的重合，因此长期有关注，也有买了王鹏总的基金，定期看他的持仓进行思考。但是最近2年，王鹏的投资风格发生了巨大的变化，从所谓...

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回复@西湖铸剑师: 再进一步地推导：一般的行业博弈是头部企业成本低，比如硅料的头部企业成本整体显著低于猪肉企业，腰部企业看到头部企业成本低，显著的规模效应导致自己已经无法竞争过头部企业，控制规模或者缩减高成本产能，整个产业链有序的推出部分产能，行业盈利能力恢复。
那么猪肉企业...

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生猪养殖行业关于周期存在很强的博弈的升级现象
10年前：没有人知道猪周期，只有极少数头部企业知道，并且付诸实践，只要在行业下行期扩张，就可以在上行期享受高景气度，高出栏量提升自己的市占率
5年前：大部门头部生猪养殖企业都知道了逆周期扩张可以享受行业周期红利，于是几个高成本...

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我们中环终于可以讲讲穿越周期的逻辑了，真不容易，以往一提什么4.0，什么非硅成本低，什么周转快，在市场看来也是忽悠，此次在硅料暴跌期间的良好表现，充分表明了中环的专注、专业、三年磨一剑带来的核心竞争力，我们拭目以待。
再无脑模仿隆基搞一体化的企业要好好想一想，如果大量的竞争对...

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最近又发现一个新的能源金属：白银，光伏占比超过15%，兼具贵金属工业属性，在当下美元加息周期到尾声以及光伏需求快速增长的情况下，值得重点关注！
$白银有色(SH601212)$ $盛达资源(SZ000603)$ $兴业银锡(SZ000426)$
【XX有色】推荐买入盛达资源：黄金白银大周期，重视银价上涨高弹性（...

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产业周期具备一种同一性，高景气度的时间越长，那么未来的萧条时间的会越长；过往的高利润，未来一定会变成低利润，甚至是负利润。
这背后的原理是普遍的两个经济学现象：超额收益会加剧资本快速扩张进入该行业；而长时间的超高景气度背后会让进入的资本完全杀红眼，而不顾行业自身内的疯狂扩...

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【光伏石英砂行业跟踪】根据产业调研，7月光伏用石英砂价格呈现小幅涨价，中内层砂价格上涨6%至35万以上。中层砂与外层砂价格仍维持在19-23万元/吨、10-12万元/吨。根据产业调研与SMM数据，7月多家硅片厂有提产计划，7月硅片产出预计将有较明显提升，硅片排产提升有望增加对石英砂需求，石英砂价格...

0704氢能起势，对氢能行业目前的几个判断

不长篇大论了，直接开宗明义把本人对氢能源行业的判断写在下面：
1、氢能源是清洁能源的终极能源，原材料是光伏电解水制氢，终端是氢能重卡，或者在20-30年以后是氢能的乘用车，当然有一个渗透过程。
中国实现完全的能源自主，第一步靠风电光伏的快速发展，以及匹配下游新能源的消费转型；...