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$长城电脑(SZ000066)$ $宝钢股份(SH600019)$ $武钢股份(SH600005)$长城信息的被套利教训.  上周复牌的长城信息,让众多套利者成为被套利者,惨烈程度和全柴动力要约收购案有一拼。总结一下这个深刻的教训,避免以后套入同一条河流。

2015年5月份在大盘五千点的时候长城信息和长城电脑高位停牌,三次股灾之后的2016年3月份复牌,推出了两股合并方案,长城电脑按照一定的换股比例吸收合并长城信息。3月份我分析了一下方案,发现大股东有权利伺机调整异议股东现金选择权的价格,就是股东大会批准重组方案之后,如果大盘继续走坏,大股东还是有权利降低异议股东现金选择权的价格。开了调整异议股东现金选择权的恶例,我可以感觉是史上最耍流氓的重组方案,加上注入的一些资产都是地方研究所的亏损安全业务,我就放弃跟踪,有幸躲过年底的套利大坑。

16年11月份长城电脑和长城信息发布合并实施公告,同时停牌,但是作为存续方的长城电脑先复牌,长城信息要履行完退市手续再换股到长城电脑,停牌之前长城信息有5%左右的折价。这时候买长城电脑和长城信息互道白痴的时刻到来了,众多长城信息的人都在想:“持有长城电脑的人是脑子被驴踢了了,放着折价5%的长城信息不要。。”我虽然没有参与但是也是这么想的。后来网上高手hailstone发帖一语道破天机,如先知般准确预告了长城电脑和长城信息后来的命运。

“好吧。先剧透下,剧情的发展如下:
1、长城电脑率先复牌(长城信息还没完成换股,还在停牌中)。
2、长城电脑复牌首日必然大涨,大家都傻了眼。
3、我笑着卖掉长城电脑。游戏结束。钱钱入袋为安。。之后涨涨跌跌不关我事了。
4、一个月左右,长城信息转成长城电脑,上市。当日暴跌5%,基本把折价跌完。一堆人在骂娘。“

一月份长城信息换的长城电脑上市,完全按照hailstone的剧本上演,参与换股套利的长城信息投资者不够果断的话三天损失20%以上。我总结一下教训

1:没有换成新股上市的吸收合并案例都是耍流氓。

2:可以随意调整现金选择权的公司都是土匪

3:两股的吸收合并案例,一定要逐字看实施公告,是否同时复牌,融资融券盘如何处理。南北车宝武钢合并是同时复牌,而莱钢山钢合并案,长城信息合并案则是吸收合并方先复牌,被吸收合并方需要退市换股再一个月后复牌。

4:被吸收合并方一般会有5%的折价,但是这是以牺牲一个月的流动性为代价的。如果重组的方案让吸收合并方脱胎换骨,则吸收合并方复牌之后可能上涨,一定要及时脱手。否则等一个月之后被吸收合并方上市的时候,满满的都是要卖出的套利盘。

顺祝各位新春快乐,雄鸡报晓!

PS: 建了公号 锦计投资,不定期分享看法。回复170125,可以得到此文

全部讨论

凤凰982017-02-18 21:43

170125

Livy_Z2017-02-08 19:07

17025

丹崖山2017-02-04 13:41

哎,我本来是报了现金选择权的,不知为何未能行使

沈潜2017-02-03 21:32

最重要的还是胜率与赔率

大哥的马甲20192017-02-03 17:36

大坑

有谦2017-02-03 14:53

这个策略已经被玩坏了

正奇2017-02-03 14:21

这类套利确定性太差,东方明珠、美的集团都没吃到肉。

咖啡中年2017-01-26 16:10

纳神的总结到位,我被埋在坑里了

仓加错勒麻2017-01-26 12:29

城投会是什么剧本呢?

慕容打板2017-01-26 11:21

记录换股套利的亏损案例