【名酒名药型企业】在中国，名酒名药是极佳的长期投资品种。巴菲特把可口可乐作为非卖品，他知道什么是伟大的企业，并且他是美国人；我们把茅台酒和云南白药作为非卖品，因为我们也知道什么是伟大的企业，并且我们是中国人。很多年以前，尽管对投资一无所知，但对茅台酒和云南白药的家喻户晓印象颇深，是巴菲特先生增进了我们与它们的缘分。
茅台是最典型的消费垄断型企业，是拥有十几亿人口大国的国家品牌，号称国酒。拥有最强大的品牌商誉，最强大的无形资产，这种优势叫做消费独占，我有时把它叫做消费者心理霸占，就是把消费者的魂勾去了。比如同样的产品，人家就要买这个牌子的，哪怕这个牌子贵了一大截。
还有，贵州茅台不仅符合从产品角度严格选股的四个产品标准，产品独一无二、产品供不应求、产品量价齐升、产品永不过时。
也符合从行业角度严格选股的五个行业标准:品牌垄断消费、快速消费、大众消费、奢侈消费、成瘾消费。
同时又符合从企业发展角度严格选股的三个发展标准：垄断、提价、无限扩张。
所以我认为它没有增长的天花板。
云南白药又是名药之中的佼佼者之一。云南白药有宽阔的护城河，众多的独一无二的优势。我不想再重复说它的"万千宠爱在一身"。只想说的是，云南白药在传统企业中最为难能可贵的是：它有极强的产品创新精神和品牌扩张能力，除了各种各样的白药剂型外，还有牙膏、创口贴、急救包等等后续产品，不断让消费者充分享受白药的妙用，同时让竞争者在它的强势进攻面前瞠目结舌。我相信，只要和止血相联系的领域，他们都将渗透进去分取一杯羹！即使以后取消了白药本身的专利保护，它也会象法国香水那样弥久弥新。
云南白药有自身的优势，最强的品牌，最牛的管理层，占领了制高点的垄断，想干点啥出来那是很轻松的事情，做过实业就知道，中小企业是很容易被龙头企业吃掉的，合并，收购，被打的鼻青脸肿都是分分钟的事情，做大了以后发展空间巨大，长期看好云南白药，这是消费类企业！
云南白药目前在多品牌运行，未来会占领大部分的市场，有消费的存量市场也有老龄化的增量市场，存量市场比例较大，这也是增速放缓的原因之一，需要竞争必然会有拼杀，云南白药未来的市场在拼杀中慢慢扩大！而增量市场中的红利享受的比例较小！
对于中药股的投资，主要就两个方向。第1个就是对于保密配方的方向。第2个就是对于牛黄和麝香的方向。跑不出这两个方向的，其他的护城河就比较浅一点。
在过去，白酒行业一直以来都依靠着人口红利的不断向前发展的，比如像贵州茅台的用酒群体，每年在5000~6,000万左右。而如今，随着老龄化规模的大幅增长，中药行业也开始逐渐显现出崭新的投资机会。而且这种投资机会很有可能是老龄化趋势下确定性最强的机会。相对来说，老年人的消费力不算强，主要的支出集中在两大类品种上：第一种是日用品，如护理类产品等；第二种则是医疗方面支出。日本的老人在生前的前两年便将大部分积蓄用在了医药方面。因此，从长远来看，消费类中药无疑将会是最为受益的行业之一，这其中包括了云南白药、片仔癀、同仁堂等知名企业。它们的确是当前大趋势环境下的受益者。
消费垄断型企业的门槛还是比较高的，白酒、中药特别多一些。白酒、中药在中国本土有着天然的垄断性资源，从一开始上市，就不存在任何的竞争对手，独一无二，一出世就是垄断。具有自主提价权，特许经营权。只有这样的公司，才具备穿越牛熊周期的能力。老龄化，各行各业的需求在逐年逐渐下降。14亿张嘴巴，每天都需要吃喝。保命。中国人固有的文化体系，这样的背景之下，投资中国股票最佳选择：第一，高端白酒；第二，品牌中药。 有时候，投资真的是很简单的，就像茅台永远只有一个，天然牛黄永远那么贵。只要抓住了行业趋势，合理运用投资策略，很有可能就能取得稳定而不错的收益。
全球范围看，能超过300年的老字号，只有极少数行业，如高端白酒，品牌中药，高端奢侈品。历史证明，具备快消品特点的消费垄断企业容易穿越牛熊，因为其显著的经济特征之一便是拥有定价权。长期持有品牌快速消费类的龙头企业夜夜安枕。我们一般只考虑优秀企业的竞争优势是不是特别明显，是不是能够持续。如果将来增长可能比以前慢一些，但仍然足以超过市场平均水平，已经买过的就依旧收藏，重新买入的就留一点安全空间。为了对付突发性事件，采用适当分散的方法最为稳妥。多收藏几个不同行业的消费垄断型企业就行了。但千万不要因为离市场太近，或者因为估值过细，而把自己精心收藏的可称之为集“万千宠爱在一身”的好企业随便卖掉。
行业从来不平等，资产永远不等价。行业即命运：人是性格决定命运，企业是行业决定命运。上对了火车比找到好的火车司机更重要。再好的骑手骑一匹弱马也跑不过普通人骑一匹快马。行业远比公司更重要。对于一个经济体而言，行业比公司重要，国运比行业重要。
——2022.8.7