先说收益
截止2021年12月31日，美股标普500指数+27.23%（纳斯达克指数+28.23%），香港恒生指数-14.08%，A股沪深300指数-5.19%，而时光投资实盘组合收益为-31.5%，严重跑输以上重要指数。
历年收益
从上表可以看出，投资6年以来的总收益为240.7%，举个例子，如果2016年初投入100w，那么截止今天的总市值为240.7w，收益为140.7w，年化收益为15.8%。如果剔除今年大幅度回撤，年化为28.9%。可以看出，不管赚的再多，大幅度的回撤是非常杀年化收益的。
年化15.8%是个什么水平？（此处涉嫌自吹）我们可以简单回顾一下历史，在过去的200多年，成熟的美股市场，股市的年化收益率大约在6%-7%左右，而债券、房产、大宗商品等收益更低。所以其实15.8%的年化算是非常不错，我是非常知足的。
另外，在回撤这么大的情况下计算收益，本身结论偏短期，明年的这时候可能会是另一个结论，所以对一两年的不好不必看得太重，我想这是一个更理性的投资心态。
本月持仓
本月仓位变动
卖出微软5%的仓位、卖出创新药信达生物、再鼎医药、Intellia共计4%的仓位，加仓阿里和美国生科指数XBI。（卖出并不代表不看好，是考虑机会成本下的最优选择）
阿里仓位从12.2%增加至18%。本月阿里巴巴跌出历史新低，市盈率达到16倍左右，因此对阿里进行一部分加仓，但便宜并不是买入理由，便宜的前提是一份好资产，所以看好阿里的未来发展，且当下便宜，这才算便宜的逻辑成立。考虑到自己的判断是错的，阿里的仓位不会超过20%。
买入美股生科指数XBI大约6%的仓位，这个指数是大约200多家美国小型生物科技公司，有仅仅在临床阶段的，也有市值较大一点的公司，这个指数今年以来下跌35%左右，也是属于历史最大回撤。考虑到目前本人对生物科技的研究还处于非常初级的阶段，指数会是一个不错的选择，如果继续下跌可能增加仓位，大概是指数每下跌5%，多买入5%仓位的样子。根据这个指数过去的10年的历史收益来看，大约年化在15%-20%。
2021年度总结
既然复盘就先说犯的错误。投资中的错误较难总结，因为不同的时间点会得出不同的结论。但我觉得年初对金山云的投资，应该是错误的。从收益来看，以较高的成本买入大约10%金山云仓位，最终亏损50%清仓，卖出之后又下跌50%。如果下跌75%，那么需要上涨300%才能回本，这个短期是比较难的。金山云贡献了今年亏损的20%左右。
其它亏损较大的股票，暂时无法判断对错。腾讯、阿里、美团合计贡献亏损的60%以上，如果从今年的视角来看，是错的，但是未来3年呢？这个结论不确定，我觉得有不小的概率正确，让时间来证明吧。另外，对新东方在线、有道的投资，我认为不能说错，只是遇到政策黑天鹅，本身带来约5%的亏损，我觉得好的投资体系应该是可以消化的。
做的好的，不给自己归零的机会。大概从2020年初之后，一方面资金达到一定水位，另一方面对于投资的理解进一步深化，因此彻底放弃做空、杠杆、期权等高风险工具。虽然今年的回撤很大，但做到了夜夜安枕。再提一下，我对投资的年化收益期望值是10%，目前市值的5%收益就足够在北京一年的开销，没必要冒更高的风险。
投资对我意味着什么。大概8月中旬，从供职4年的前司辞职，结束了自己9年的职业生涯，一心投入教育和投资事业。我辞职的原因大概80%，要归于想真正地陪孩子成长，考虑到我的性格和能力的特点，较有耐心、善教、英语凑合，以及主要兴趣在投资，从家庭层面来看，我辞职是最好的选择，媳妇自然成为家庭现金流担当，也是我投资的坚强后盾。
但我也深知，孩子终将长大，而自己最终仍然要找到「远处牵引自己的那束光」是什么。我很幸运，有机会可以把投资当成一生的事业。自2016年以来，我将除房产和生活费之外的全部资产投入股市，以极其谨慎的态度、极大的热情投入，不断打磨自己的投资体系。对我来说，「活下去」比什么都重要。
我的投资体系中的一些基本原则。仓位管理方面，除腾讯这种非常了解、生意模式非常好的企业，个股上限设置为40%，其它的个股上限都为20%，这样下来最少也会持有4支股票，避免过于集中；如果仓位因为股价涨跌超出限制，我会做一下再平衡，比如拼多多涨幅过大，已经达到25%，那么适当减仓至20%，一方面可留住利润，一方面也会降低风险；不做空、不加杠杆、不碰期权，人生富一次就足够，不要给自己归零的机会；尽量从3-5年或者更久的时间来决策、评估一次投资；努力增加本金，降低收益预期。
明年投资策略的主要变化。在今年的投资组合中，我并未将公司授予的期权纳入，而2022年，管理资金规模大概会增加到3倍，考虑到资金体量和我自己的能力有限，我将会在投资组合中首次纳入私募基金，后续细节也会在公众号同步更新。
最后祝大家新年快乐，新的一年大赚特赚。
重要声明：以上提及股票和观点仅为个人记录，随时会变，不构成任何投资建议。本人投资理想为留下一份50年的投资记录，不推荐股票，抄作业赚钱、亏钱都与我无关。
2021年12月31日 by 时光