2021年终总结:收益-31.5%

先说收益

截止2021年12月31日,美股标普500指数+27.23%(纳斯达克指数+28.23%),香港恒生指数-14.08%,A股沪深300指数-5.19%,而时光投资实盘组合收益为-31.5%,严重跑输以上重要指数。

历年收益

从上表可以看出,投资6年以来的总收益为240.7%,举个例子,如果2016年初投入100w,那么截止今天的总市值为240.7w,收益为140.7w,年化收益为15.8%。如果剔除今年大幅度回撤,年化为28.9%。可以看出,不管赚的再多,大幅度的回撤是非常杀年化收益的。

年化15.8%是个什么水平?(此处涉嫌自吹)我们可以简单回顾一下历史,在过去的200多年,成熟的美股市场,股市的年化收益率大约在6%-7%左右,而债券、房产、大宗商品等收益更低。所以其实15.8%的年化算是非常不错,我是非常知足的。

另外,在回撤这么大的情况下计算收益,本身结论偏短期,明年的这时候可能会是另一个结论,所以对一两年的不好不必看得太重,我想这是一个更理性的投资心态。

本月持仓

本月仓位变动

卖出微软5%的仓位、卖出创新药信达生物再鼎医药、Intellia共计4%的仓位,加仓阿里和美国生科指数XBI。(卖出并不代表不看好,是考虑机会成本下的最优选择)

阿里仓位从12.2%增加至18%。本月阿里巴巴跌出历史新低,市盈率达到16倍左右,因此对阿里进行一部分加仓,但便宜并不是买入理由,便宜的前提是一份好资产,所以看好阿里的未来发展,且当下便宜,这才算便宜的逻辑成立。考虑到自己的判断是错的,阿里的仓位不会超过20%。

买入美股生科指数XBI大约6%的仓位,这个指数是大约200多家美国小型生物科技公司,有仅仅在临床阶段的,也有市值较大一点的公司,这个指数今年以来下跌35%左右,也是属于历史最大回撤。考虑到目前本人对生物科技的研究还处于非常初级的阶段,指数会是一个不错的选择,如果继续下跌可能增加仓位,大概是指数每下跌5%,多买入5%仓位的样子。根据这个指数过去的10年的历史收益来看,大约年化在15%-20%。

2021年度总结

既然复盘就先说犯的错误。投资中的错误较难总结,因为不同的时间点会得出不同的结论。但我觉得年初对金山云的投资,应该是错误的。从收益来看,以较高的成本买入大约10%金山云仓位,最终亏损50%清仓,卖出之后又下跌50%。如果下跌75%,那么需要上涨300%才能回本,这个短期是比较难的。金山云贡献了今年亏损的20%左右。

其它亏损较大的股票,暂时无法判断对错。腾讯、阿里、美团合计贡献亏损的60%以上,如果从今年的视角来看,是错的,但是未来3年呢?这个结论不确定,我觉得有不小的概率正确,让时间来证明吧。另外,对新东方在线、有道的投资,我认为不能说错,只是遇到政策黑天鹅,本身带来约5%的亏损,我觉得好的投资体系应该是可以消化的。

做的好的,不给自己归零的机会。大概从2020年初之后,一方面资金达到一定水位,另一方面对于投资的理解进一步深化,因此彻底放弃做空、杠杆、期权等高风险工具。虽然今年的回撤很大,但做到了夜夜安枕。再提一下,我对投资的年化收益期望值是10%,目前市值的5%收益就足够在北京一年的开销,没必要冒更高的风险。

投资对我意味着什么。大概8月中旬,从供职4年的前司辞职,结束了自己9年的职业生涯,一心投入教育和投资事业。我辞职的原因大概80%,要归于想真正地陪孩子成长,考虑到我的性格和能力的特点,较有耐心、善教、英语凑合,以及主要兴趣在投资,从家庭层面来看,我辞职是最好的选择,媳妇自然成为家庭现金流担当,也是我投资的坚强后盾。

但我也深知,孩子终将长大,而自己最终仍然要找到「远处牵引自己的那束光」是什么。我很幸运,有机会可以把投资当成一生的事业。自2016年以来,我将除房产和生活费之外的全部资产投入股市,以极其谨慎的态度、极大的热情投入,不断打磨自己的投资体系。对我来说,「活下去」比什么都重要。

我的投资体系中的一些基本原则。仓位管理方面,除腾讯这种非常了解、生意模式非常好的企业,个股上限设置为40%,其它的个股上限都为20%,这样下来最少也会持有4支股票,避免过于集中;如果仓位因为股价涨跌超出限制,我会做一下再平衡,比如拼多多涨幅过大,已经达到25%,那么适当减仓至20%,一方面可留住利润,一方面也会降低风险;不做空、不加杠杆、不碰期权,人生富一次就足够,不要给自己归零的机会;尽量从3-5年或者更久的时间来决策、评估一次投资;努力增加本金,降低收益预期。

明年投资策略的主要变化。在今年的投资组合中,我并未将公司授予的期权纳入,而2022年,管理资金规模大概会增加到3倍,考虑到资金体量和我自己的能力有限,我将会在投资组合中首次纳入私募基金,后续细节也会在公众号同步更新。

最后祝大家新年快乐,新的一年大赚特赚。

重要声明:以上提及股票和观点仅为个人记录,随时会变,不构成任何投资建议。本人投资理想为留下一份50年的投资记录,不推荐股票,抄作业赚钱、亏钱都与我无关。

2021年12月31日 by 时光

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全部评论

Skyshen01-03 20:08

是的,后面确实没加,虽然反复倒也没出现极端的价位,所以没动。

Skyshen01-03 20:05

嗯,阿里解套我是不担心的

tulip郁金香01-03 20:04

我当时劝你别加就是等蚂蚁定局,中概后面会逆美指为主

tulip郁金香01-03 20:03

是说可以加仓了,现在加1/2-1/3,可以解套没问题

Skyshen01-03 20:00

均价152已套牢