对A股投资者来说，回购注销可能很难理解，但是Apple是一家喜欢回购注销的公司。
一句话总结，Apple过去十年间通过回购注销的方式使得股数减少了约40%。同样持有一股，假设净利润不变，股数减少40%意味着EPS上涨66%。
回购计划
Apple在过去5年进行了适量的回购，每年回购700-800亿美金。2018-2022年的回购数据如下：
2018: $72.7 billion
2019: $66.9 billion
2020: $72.4 billion
2021: $86.0 billion
2022: $89.4 billion
700-800亿美金是什么概念？就是对于绝大多数上市公司而言，这个额度一年就可以把一个公司买到只剩下一股。如果一年不够，就两年。
举几个例子，Block只需要大半年就可以只剩下1股，Adobe只需要两年就可以只剩下1股，Baba只需要四年就可以只剩下1股。好了，大家可以对这个回购量级有点儿感觉了。
利润如何
长远来看，支撑回购的是利润，除非你举债回购。当然，美股还真有这样的愣头青，但是，我们相信Apple不会这么干。
2018: $59.5 billion
2019: $55.3 billion
2020: $57.4 billion
2021: $94.7 billion
2022: $99.8 billion
三年前，Apple一年赚500亿左右，最近两年一年赚接近1000亿。
资本支出
你可能不太相信，Apple的资本支出竟然十分“克制”，平均而言也就是净利润的10-20%。过去三年的数据如下：
2020: $4.3 billion
2021: $14.5 billion
2022: $22.4 billion
如果继续按照这个比例，那么意味着Apple每年只需要投入净利润的10-20%就可以继续创新。
这里唯一的变量应该就是汽车项目，Titan Project。既然是汽车项目，我们拿特斯拉来对比。特斯拉包括IPO一共融资37轮，融资202亿美金。如果Apple也能投入这么点儿钱就造出汽车，那对资本支出影响不大。
总结
未来5-10年，如果Apple还能每年赚1000亿，且资本支出200亿以内，那每年就还可以适量回购。这么坚持下去，十年后，Apple的股数应该又下降40%，EPS又能上涨不少。保持这个股价，坚持这样的回购，20年后，Apple就也剩下1股了。